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《投资大白话》随想
最近因为吸引力法则关注了了雪球的TTB，然后又关注了他的公众号，接着又买了他的电子小书《投资大白话》，读完深有感触！这是一本对股市正本清源的佳作，很多的投资理念、投资思想、投资方法都比较适合我们这种“股市三无人员”。接下去几天我会慢慢加以解读。
序言
1、我每每增援股市，通常是有2个前提。一则是股市大跌，跌回了我的心理价位；二则是做好预案，一旦大幅盈利，总会及时将新的增资部分果断退出。永远不打完手里所有的牌，永远不渴求赚尽市场上最后一分钱。这就是我的原则。
其实作为一名成熟的投资者，一定要有建立起一套科学的价值评判体系，并在此基础上建立一套属于自己的个人交易体系。唯有如此，你才能以不变应万变，在错综复杂的市场情形下做到：胸有韬略，无畏无惧。
我的理解：遥想当年，我的全身家往里面压。什么预案也没有。总是追涨杀跌，看到什么股票好买什么股票。买了自认为不错的股票后看着它不涨又变异思迁想寻找更好的投资标的。永远在一堆股票中跳舞。想在反观其实连股票真正的内涵都还不懂呀！存粹的在那里追涨杀跌，最后弄的伤横累累。我希望等我再次冲锋陷阵上去的时候最起码能有所精进，能逐渐建立起自己的一套投资体系。（正确的方案：涨的方案、跌的方案、震荡的方案、大赚的方案、套牢的方案）
2、熟悉我的朋友都知道，我是高风险厌恶者。对于“富贵险中求“之类的话从来都嗤之以鼻。我也从来不向我的额朋友们灌输暴富思想---恰恰相反，我认为在投资的道路上，暴富思想恰恰是我们财富增长的最大的敌人
我的理解：“富贵险中求”其实我被这几个字害的不浅。前几年为了早点凑够首付款，一直在好几个理财的群里不停地关注和学习。那时就被人用这5个字给忽悠进去一个虚拟货币“罗伯特”的项目。号称是新型的网赚项目，怀着一颗好奇心以及快速致富的心理。扔进去几万结果打水漂。这次看到TTB的书中说到国人的投资知识真是太少了，我就是最好的印证。理财初级知识的平乏让我根本就没有判断的准则和能力。无知者无畏呀！投资是细水长流的事情，唯有学习学习不断学习！
一、股市与赌场
1、常人认为：股市不会生钱、是一种零和游戏、投机倒把（是这样吗？）
2、股市能不能钱生钱？（能）
简单的说：股民拿出钱购买企业的股票，然后企业拿着这些钱去经营，盈利后再拿出利润给股民分红。
通俗的说：就是生活中常见的合伙人做生意：我有钱你有技术，我们两个合作有钱又有技术产生利润。在这个过程中，技术靠着财富实现了财富上的兑现，财富依靠技术实现了本身的增值。（它是一种双赢策略）
3、股市是干什么的？
就是国家给股民和企业进行双赢交流的一个平台
4、什么是好企业？
当然是能赚钱的企业，不仅当前能赚钱，今后也必须能赚钱，或者是虽然当前不能赚钱，但今后必须能赚钱----只有这样的而企业才值得我们买入。在买卖的过程中，股市的三大功能及显现了。
（1）价值发现：好的企业或者未来有潜力的企业会被股民发现会从一大堆股票中脱颖而出。坏的企业反之亦然
（2）资产重估：发现以后不断买入，预期被验证会吸引大批股民跟进资本不断涌入。坏的企业则会无情的被抛弃。只有顺应潮流的企业才会得到发展。
（3）财富再分配：顺势而为做出正确选择的投资者财富增值
我的理解：前面的几个问题很清晰的阐述了股市到底是什么的含义。说实在的，在很多人眼里股市的确是一个万恶不赦的地方，是一个吸钱的地方、在搞零和的博弈游戏。你的盈利是建立在我的亏顺的基础上的。其实在看这本书之前我也是朦朦胧胧这么觉得的！所以人还是要学习呀！之所以之前对“股市到底能不能挣钱”感到困惑。那是因为不明白股市是如何产生的？它产生的本意正是要让股民和企业达到双赢。他们也需要这么一个第三方交易平台来促成他们的合作。这其实是社会发展的必然产物。
5、为什么大家会认为股市就是赌场？
（1）股市长期的回报，与短期的波动造成了一种比较上的错配
人们仅仅看到的是短期波动上的零和游戏，而忽视了长期内在隐形价值。股价在长期看是由价值主导的，从短期上看则是股民的情绪做主导。
（2）中国股市长期积弊
因该说它还很不成熟，时间太短，
（3）一些所谓的大V的影响
6、股市与赌场的区别？（三方面阐述）
社会管理角度
股民赚钱，从根本上说是他用特殊的方式参与了企业的经营和运作。他能够创造价值，他当然能够分享利润。这是天经地义的应该成为你的常识。
赌场只负责财务的转移，从未进入生产经营过程，因此也不会产生利润。它是一个增加另一个就会减少的游戏。就是所谓的零和博弈。
市场发展角度
世上没有利国利民的赌场，却有利国利民的股市。从股市诞生之日就开始投资的人，若一直持有在此期间进行不间断的红利再投资。最简单的计算也是几十倍。而买对企业的人，譬如万科，资产可以翻过2000倍。
个人态度角度
（1）你来股市只是投机而已，你把股票当成是投机的工具，于是你的财产被“零和“的转移到别人的手中。错的不是股市，而是你自己。就像刀被铁匠锻造出来，结果拿去砍人，错的难道是刀，而不是拿刀砍人的人吗？
（2）一赢二平七亏
因为只有一成的人是来投资的，对金钱和财富有着正确的认识和追求，比如有着谨慎之心，懂得买股票就是买企业，懂得低谷的企业、有发展前途的企业有着长期投资的决心和愿望。这样的人，争千古而不争朝夕，不计较一时一地的得失。既懂得时间的威力又懂得复利的威力。
七成：首先他们不知道股市是干什么的。只是听说股市能赚钱就跑来了。
其次：他们不知道股票是什么。他们认为股票就是赚钱的工具，上涨就是好下跌就是坏
再次：不知道究竟是怎么赚的。他们认为涨了就是赚了跌了就是亏。大喜大悲
最后，他也不知道是怎么赔的。认为是股市、管理层在害他。甚至国家骗他。
我的理解：这是给股市正本清源呀！他们两者最重要的区别就是有没有投入生产，产生利润。两者从源头上、本质上就有天壤之别。所以说股市绝对不是赌场。从社会管理角度来思考这个概念还是很好理解的。还有从个人角度来思考。之所以会有“一盈二平七亏”的说法，说实在的我们自己应该去扪心自问。你是在什么状态下进入股市的。说我自己吧，2007年知晓股市行情大涨，于是全身家进去。天天在哪里追涨杀跌找热点。到了晚上抱着电视机听股市点评，觉得还意犹未尽，就上网去各种股吧呀、论坛呀看专家、股友的评论。炒股基本靠消息，也从来不知道自己买的股票的基本面如何。买过雅戈尔、五粮液、东阿阿胶，现在回头看这些股哪个不是大牛股呀！可那时候就是嫌弃长得慢。因为2007年的大牛市，傻子拿着股票也不怎么会亏钱，满心欢喜的去迎接2008年的奥运行情。因为经历2007年的大牛，想着下跌总会立马回来。就一直满仓战斗在第一线上，记得那时候网上还流行一首歌，里面的有句歌词就是“死了都不卖”......我想经历过2008年全球经融危机的很多股民肯定记忆犹新，那种深深地望不到底的阴跌。后来感觉都麻木了，每天看到账户里跌的就是几个数字了......
好好的问问自己股市到底是干什么的？股票又是做什么的？你是怎么赚钱的？你又是怎么赔钱的？搞清楚搞明白了再前行。
7、我们究竟该怎样看待股市？
（1）股市就是一个市场
（2）股市对任何人都是公平的
（3）股市是一个无限流动的机会，它的下一步有任何一种可能
（4）对股市你应该多几种预案
（5）你得学会赚你自己看得懂的钱
（6）你得拿得起放得下，为自己在股市中的所有行为负责
（7）你得慢慢学习和建立起一套属于自己的生存哲学
（8）你得有自信---长期来看，我能与市场一起成长
序言
1、我每每增援股市，通常是有2个前提。一则是股市大跌，跌回了我的心理价位；二则是做好预案，一旦大幅盈利，总会及时将新的增资部分果断退出。永远不打完手里所有的牌，永远不渴求赚尽市场上最后一分钱。这就是我的原则。
其实作为一名成熟的投资者，一定要有建立起一套科学的价值评判体系，并在此基础上建立一套属于自己的个人交易体系。唯有如此，你才能以不变应万变，在错综复杂的市场情形下做到：胸有韬略，无畏无惧。
我的理解：遥想当年，我的全身家往里面压。什么预案也没有。总是追涨杀跌，看到什么股票好买什么股票。买了自认为不错的股票后看着它不涨又变异思迁想寻找更好的投资标的。永远在一堆股票中跳舞。想在反观其实连股票真正的内涵都还不懂呀！存粹的在那里追涨杀跌，最后弄的伤横累累。我希望等我再次冲锋陷阵上去的时候最起码能有所精进，能逐渐建立起自己的一套投资体系。（正确的方案：涨的方案、跌的方案、震荡的方案、大赚的方案、套牢的方案）
2、熟悉我的朋友都知道，我是高风险厌恶者。对于“富贵险中求“之类的话从来都嗤之以鼻。我也从来不向我的额朋友们灌输暴富思想---恰恰相反，我认为在投资的道路上，暴富思想恰恰是我们财富增长的最大的敌人
我的理解：“富贵险中求”其实我被这几个字害的不浅。前几年为了早点凑够首付款，一直在好几个理财的群里不停地关注和学习。那时就被人用这5个字给忽悠进去一个虚拟货币“罗伯特”的项目。号称是新型的网赚项目，怀着一颗好奇心以及快速致富的心理。扔进去几万结果打水漂。这次看到TTB的书中说到国人的投资知识真是太少了，我就是最好的印证。理财初级知识的平乏让我根本就没有判断的准则和能力。无知者无畏呀！投资是细水长流的事情，唯有学习学习不断学习！
一、股市与赌场
1、常人认为：股市不会生钱、是一种零和游戏、投机倒把（是这样吗？）
2、股市能不能钱生钱？（能）
简单的说：股民拿出钱购买企业的股票，然后企业拿着这些钱去经营，盈利后再拿出利润给股民分红。
通俗的说：就是生活中常见的合伙人做生意：我有钱你有技术，我们两个合作有钱又有技术产生利润。在这个过程中，技术靠着财富实现了财富上的兑现，财富依靠技术实现了本身的增值。（它是一种双赢策略）
3、股市是干什么的？
就是国家给股民和企业进行双赢交流的一个平台
4、什么是好企业？
当然是能赚钱的企业，不仅当前能赚钱，今后也必须能赚钱，或者是虽然当前不能赚钱，但今后必须能赚钱----只有这样的而企业才值得我们买入。在买卖的过程中，股市的三大功能及显现了。
（1）价值发现：好的企业或者未来有潜力的企业会被股民发现会从一大堆股票中脱颖而出。坏的企业反之亦然
（2）资产重估：发现以后不断买入，预期被验证会吸引大批股民跟进资本不断涌入。坏的企业则会无情的被抛弃。只有顺应潮流的企业才会得到发展。
（3）财富再分配：顺势而为做出正确选择的投资者财富增值
我的理解：前面的几个问题很清晰的阐述了股市到底是什么的含义。说实在的，在很多人眼里股市的确是一个万恶不赦的地方，是一个吸钱的地方、在搞零和的博弈游戏。你的盈利是建立在我的亏顺的基础上的。其实在看这本书之前我也是朦朦胧胧这么觉得的！所以人还是要学习呀！之所以之前对“股市到底能不能挣钱”感到困惑。那是因为不明白股市是如何产生的？它产生的本意正是要让股民和企业达到双赢。他们也需要这么一个第三方交易平台来促成他们的合作。这其实是社会发展的必然产物。
5、为什么大家会认为股市就是赌场？
（1）股市长期的回报，与短期的波动造成了一种比较上的错配
人们仅仅看到的是短期波动上的零和游戏，而忽视了长期内在隐形价值。股价在长期看是由价值主导的，从短期上看则是股民的情绪做主导。
（2）中国股市长期积弊
因该说它还很不成熟，时间太短，
（3）一些所谓的大V的影响
6、股市与赌场的区别？（三方面阐述）
社会管理角度
股民赚钱，从根本上说是他用特殊的方式参与了企业的经营和运作。他能够创造价值，他当然能够分享利润。这是天经地义的应该成为你的常识。
赌场只负责财务的转移，从未进入生产经营过程，因此也不会产生利润。它是一个增加另一个就会减少的游戏。就是所谓的零和博弈。
市场发展角度
世上没有利国利民的赌场，却有利国利民的股市。从股市诞生之日就开始投资的人，若一直持有在此期间进行不间断的红利再投资。最简单的计算也是几十倍。而买对企业的人，譬如万科，资产可以翻过2000倍。
个人态度角度
（1）你来股市只是投机而已，你把股票当成是投机的工具，于是你的财产被“零和“的转移到别人的手中。错的不是股市，而是你自己。就像刀被铁匠锻造出来，结果拿去砍人，错的难道是刀，而不是拿刀砍人的人吗？
（2）一赢二平七亏
因为只有一成的人是来投资的，对金钱和财富有着正确的认识和追求，比如有着谨慎之心，懂得买股票就是买企业，懂得低谷的企业、有发展前途的企业有着长期投资的决心和愿望。这样的人，争千古而不争朝夕，不计较一时一地的得失。既懂得时间的威力又懂得复利的威力。
七成：首先他们不知道股市是干什么的。只是听说股市能赚钱就跑来了。
其次：他们不知道股票是什么。他们认为股票就是赚钱的工具，上涨就是好下跌就是坏
再次：不知道究竟是怎么赚的。他们认为涨了就是赚了跌了就是亏。大喜大悲
最后，他也不知道是怎么赔的。认为是股市、管理层在害他。甚至国家骗他。
我的理解：这是给股市正本清源呀！他们两者最重要的区别就是有没有投入生产，产生利润。两者从源头上、本质上就有天壤之别。所以说股市绝对不是赌场。从社会管理角度来思考这个概念还是很好理解的。还有从个人角度来思考。之所以会有“一盈二平七亏”的说法，说实在的我们自己应该去扪心自问。你是在什么状态下进入股市的。说我自己吧，2007年知晓股市行情大涨，于是全身家进去。天天在哪里追涨杀跌找热点。到了晚上抱着电视机听股市点评，觉得还意犹未尽，就上网去各种股吧呀、论坛呀看专家、股友的评论。炒股基本靠消息，也从来不知道自己买的股票的基本面如何。买过雅戈尔、五粮液、东阿阿胶，现在回头看这些股哪个不是大牛股呀！可那时候就是嫌弃长得慢。因为2007年的大牛市，傻子拿着股票也不怎么会亏钱，满心欢喜的去迎接2008年的奥运行情。因为经历2007年的大牛，想着下跌总会立马回来。就一直满仓战斗在第一线上，记得那时候网上还流行一首歌，里面的有句歌词就是“死了都不卖”......我想经历过2008年全球经融危机的很多股民肯定记忆犹新，那种深深地望不到底的阴跌。后来感觉都麻木了，每天看到账户里跌的就是几个数字了......
好好的问问自己股市到底是干什么的？股票又是做什么的？你是怎么赚钱的？你又是怎么赔钱的？搞清楚搞明白了再前行。
7、我们究竟该怎样看待股市？
（1）股市就是一个市场
（2）股市对任何人都是公平的
（3）股市是一个无限流动的机会，它的下一步有任何一种可能
（4）对股市你应该多几种预案
（5）你得学会赚你自己看得懂的钱
（6）你得拿得起放得下，为自己在股市中的所有行为负责
（7）你得慢慢学习和建立起一套属于自己的生存哲学
（8）你得有自信---长期来看，我能与市场一起成长
我的理解：前面的三点对我来说没什么问题，第4点我现在还没有多少概念。譬如说涨的方案、跌的方案、震荡的方案、大赚的方案、套牢的方案，这些对我这股市中的老菜鸟还很陌生。自从08年伤心后没上心过了。2015年开始基金定投，2017年又重新开立股票账户。学习永无止境，第5点说赚自己看得懂的钱。我对我自己的定位是以指数基金为主，P2P和股票（大盘蓝筹）为辅。慢慢学习调整好各块的投资比例。找到最适合自己的投资哲学！当然，我也相信我们的祖国，它在快速的发展，我希望自己能一起与它成长。
第二章、投资与门派
1、门派：基本分析派、技术分析派+心理分析派
TTB：我个人认为，在筛选股票的时候，我们要多做基本分析，尽量客观地预算出股票的基本价值（这决定了我们选择的价值投资之路）；然后在买卖股票的时候，要多学点技术分析，知道那儿大概是低点，哪儿大概是突破，哪儿是筑顶。如此能尽量地围绕着股票价值做到低买高卖（这决定了我们的在择时方面的技巧）然后在买到一只股票持有的过程中，我们要学会交易者心理分析。不因恐惧而轻易地卖出股票，后者也不因傲慢而固执地坚守错误（这可能是价值投资者最终真正需要关心的问题）
简而言之：在选择股票的时候，你要懂点基本分析，在买卖股票的时候，你要学点技术分析；而在持有股票的时候，你要懂一点心理分析。如此建立起属于自己的一套交易体系。
2、投资只干三件事
第一是寻找价值
价值是投资的基础，包括两类：一是当前值，而是未来值
第二是寻找价格
光有价值不行，那只能意味着你能逃避掉永久损失的风险。并不能逃避终极风险--不赚钱或少赚钱。说的直白一点就是：要想真正赚到钱，光有好的价值不行，还得有好的价格。合适的价格，最好是低廉的价格，才是决定你未来收益率正真关键的东西。那种只要找到好的企业不论价格高低无脑买入抱着不动的说法听听也就好了，千万别当真。
聪明的做法是等它的股价回落到价值区，或它的盈利增长足以支撑现价之后再做抉择。一句话，寻找好价格就是寻找介入好时机。
第三是耐心等待
找到价值股，寻到了一个好的价格时机进行介入，剩下的就是耐心等待。
第三章 价值、投资价值以及价格
1、价值：某件东西值多少钱。价值是一个静态的概念--它值多少钱短时间内不会有变化
投资价值：它是一个动态推导过程，有价值的东西未必有投资价值。还要看价格。光有好的价值，没有好的价格，这只股票还是不具有投资价值。
一句话：价格与价值的比价关系，决定了股票有无投资价值以及投资价值的大小
2、价值投资的两大误区
（1）价值投资就一定是长线投资吗？
价值投资的基础并不是价值，而是价格与价值的比价关系。十块钱的东西我5块价格买进，价格恢复到10块后沽出这个过程就是价值投资。所以价值投资之和价格与价值的比价有关系。与时间没有关系。由此我们可以得出：价值投资虽然常表现为长线，但并不一定是长线。把长线投资投资与价值投资画等号是不对的！
我的理解：TTB写的这一点倒是破解了我以前一向来的疑惑，总是听到很多专家的言论。给我的感觉就是对于价值投资的理解那便是对于好股要持股不动。原来不是这样的。每一种股票都有自己的周期命运，低估--正常---高估！一个生命周期走完该放手也是可以放手的，关键就是你自己贵该股票的研究成都，你对它的内在估值的定位到底是多少。完全了解了你才能心里不慌。
（2）价值投资就一定不能做波段吗？
遵守价格价值比率关系的波段，是和价值投资方向相同的道理相同的。价值投资者可以做。我们反对的不过是那种单纯的投机性波段而已。
我的理解：其实对股票本身内在价值的估算对我们这种股市三无人员来说是很难的。因为不懂所以看到价格上涨就恐慌了，生怕好不容易增长上来的财富又被零和掉。而现在跟着大V们研究的指数基金。对每个的高低价值中枢还是比较好把握的。有大V们的引领这样的价值投资做的心里也安心一些。股票的话每个个股你都需认真研究公司基本面、财务状况、历史估值。没有指数基金一劳永逸！
第四章 投资与安全
一、安全的总原则：三不要三要
不卖房炒股、不要借钱炒股、不要辞职炒股、一定要流出孩子的奶粉钱、一定要流出老婆的化妆费、一定要流出老人的医药费。
我的理解：其实TTB的三不要三要应该说是生活的最低保证了。但是往往身在股市中的人会被市场的情绪带动而疯狂和贪婪。（特别是在大牛市的时候，那种恨不得把一分钱掰成2分用的感觉我想很多人都有过）。这几条原则中我们也犯过，而且用十年的时间来偿还。代价太深！
二、安全的投资标的特征（支配性，流动性、收益性、稳定性）
1、得有高度的支配性（它在我眼前，我想怎么处置它就怎么处置它）
2、得有畅通的流畅性（兑现性得好，想什么时候卖就什么时候卖）
3、得有稳定的收益性（银行，股息率在4%以上）
4、得有边际稳定性（得长期训在，不受外部影响太大的如中银）
就找那些低市盈率（4、5倍的）、低市净率的（熊市中破净的股票大把大把的有）、同时又是一贯高股息的（至少5%以上的）、同时又有一定增长的潜力，在熊市里被骂的一文不值的大盘蓝筹股。
三、如何找？
1、一是等，等到牛死熊来。但这需要坚毅的耐心和不知道多久的时间成本。
我的理解：正如TTB说的一般人做不来，尤其是新韭菜，恨不得今天喝上汤，明天吃上肉。我还不是生动写照，手里有点资金就想往里面冲。每天都蠢蠢欲动的。
2、买市场中的最后价值洼地
便宜永远是硬道理。谁便宜谁买。既然不想等待，那就只好捡便宜买了。涨，还有空间和幅度；跌，没有多少退路，具有很强的安全边际。
我的理解：那么问题的关键还是回到了股民对具体股票内在估值的估价上。你要熟悉你买的股票。
第五章 投资与投机
1、投资行为的三大属性：确定性、平衡性、耐力性
确定性：指的其实就是概率性，简化成一句话就是低买高卖（记得在低位处投资，获利的确定性大；在高位处投资，获利的确定性小。）
平衡性：是对投资操作上的管理要求，主要有几个层次。
（1）同类投资品种之间的平衡
（2）不同类品种间的平衡
（3）不同市场间的平衡
平衡的总原则：资金不断从高估处往低估处流动，或者是从低谷处往更低估处流动。
耐力性：就是持久性
买，需要准备时间，卖需要准备时间，持有，更需要时间的酝酿，甚至有时可以说是煎熬！很多人的耐性只体现在卖上。
第六章：价值投资适不适合中国
1、投机风盛、暴涨暴跌的市场环境，适不适合价值投资？
TTB：正是因为投机风盛，是一个不成熟的市场，常常暴涨暴跌，所以才机会无限。因为暴涨暴跌的结果是股票要么被大幅高估，要么被大幅低估。如此大胆在低谷买进，高度卖出。这不就是典型的格雷厄姆式的价值投资吗？我们的市场最喜欢玩蹦极，一会儿上天一会儿下地，三五个年头常常一个轮回。所以某一些行情踏空都不算啥。因为有一点点耐心，你就能坐上下一轮机会尽快到来。
而反思一下美国，股市动不动一牛就是几年、十年年。这样的市场，除非有火眼金睛，低估的东西哪里去找？长期找不到低估的股票，何来价值投资？为什么会出现这种情况，就是因为环境！格雷厄姆的生存环境，是早起的美国市场，刚好跟现在的中国股市如出一辙，不是暴涨就是暴跌似乎从来没有消停过，尤其是大萧条的期间，破净的优质股票一抓一把，到处都是。对于热衷价值投资的朋友来说，这恰意味着我们不需要太多的耐心就可以等到下一次上车的机会，也就是说，高波动性的市场为价值投资者提供了更多的买入机会，这是美国的巴菲特所不具有的优势。
我的理解：TTB对于价值投资的分析很在理，道理也显而易见。事物的发展都是有周期性的。低估买入高估卖出。现在的问题就是高估我又该怎么去界定？我高估去卖了以后，是否就一定接的回来，如果我高估抛出去以后，我又该在什么点位去慢慢的一步步去接回来？这个很考验人性和技术！我好像不行
2、在大牛市环境下，大谈价值投资是否合适？
格雷厄姆说：牛市，是散户亏损的主要原因。对这句话的理解：市场环境不好时，大家不敢买股；行情上涨时，反而勇于追高买股。而牛市的最终结局往往就是熊市。所以熊市因为不敢买而无所谓套牢，相反，行情高涨的牛市反倒成套死无数小散户的罪魁祸首。大家有个误区，一位在低估的时候买入，才是价投。其实呢，在市场严重高估的时候，卖出或者不买，这也是价投。
第八章：我的投资交易体系（全文重点章节）
1、我认为一个完整的交易体系本身就应该包含如下四个方面的内容：一是对股市及投资的基本认识，二是具体的交易之道，三是交易策略，四是交易心理。
第一层境界：我投资，投的是国运（战略上的层次，解决的是我为什么可以大胆去投资的缘由）
第二层境界：我投资，投的是行业（宏观层面的，解决的是我们需要往哪个方向上投资的问题）
行业选择标准：
（1）这个行业必须是能长期发展甚至能永续存在的行业
（2）这个行业必须得有一定的护城河的行业（不是谁想进来就进的来的）
（3）必须得和人民生活息息相关的行业
（4）必须经过充分的竞争的行业
（5）必须是利润收入较为稳定的行业
在我的心目中：当前符合的行业就剩下：以“银证保”为代表的金融行业，以食品饮料为主的大消费行业，还有以能源股为代表的大资源行业。
第三个境界：我投资，投的是企业（微观的层面，解决的是我图和具体选股）
我选股的标准：低市盈、低市净、轻资产、高股息（分红）、适当的净资产收益率
1、低市盈率与低市净率
前者是每股股价除以每股利润，后者是股价除以每股净资产（数值越低，股价越买入越划算）
投资大师彼得。林奇：
（1）即使关于市盈率你什么都记不住，你也一定要牢记一点：千万不要买入市盈率特别高的股票。只要坚决不购入市盈率特别高的股票，就会让你避免巨大的痛苦和巨大的投资亏损。
（2）除了少数特例特别高高的市盈率是股价上涨的障碍，正如特别重的马鞍是赛马奔跑的障碍一样。
（3）股票市场整体的市盈率水平对于判断市场上是被高估还是低估是一个很好的风向标。
2、高股息和高分红率
3、轻资产：就是不需要投入太多的钱就能经营，也就是说用最少的钱就能挣最多的钱。
4、适当的净资产收益率（ROE）
这个指标越高越好，意味着企业单位净资产的赚钱能力越强。
TTB：这套系统的最基础逻辑是：低估是王道。它可能不会让你一夜暴富，但关键时刻，它能让你保命
第九章：寻找好企业
第一：好的企业，得有品牌有技术，有较深较宽的价值护城河（品牌）
第二：好的企业，产品必然关系着国计民生，能够永续发展
第三：好的企业，必然利润丰厚，轻资产大回报
也就是说好的企业走得是大众消费路线，要记住，稳定的经营，永续的发展、能源源不断地为我们带来股利和现金流的企业都是好企业。
第十一章
1、股市的盈利途径
（1）股息或曰红利
（2）价值回归带来的价格升幅(资本利得）
每天的股价变化是第一层次的，股息才是第二层次的价格。它紧系着企业的真实管理水平、道德责任水平两方面，反映着企业的真实价值。分红就是分红，能长期拿得出真金白银的企业才是好的企业。很多韭菜不会看财报，那就翻翻它的分红历史就可以判断是否好企业了。第一层次的价格再高没用，真实的价值全无。这样的企业慎碰。
第十二章 价值投资者眼中的企业成长性
1、TTB的择股标准：两低一高一轻，外加适度，
2、TTB的常识是这样的：市盈率、市净率超低而股息率分红率超高的股票，早晚有一天会实现价值的回归，即使不回归，它也没有深跌的可能。因此，持有这种既有安全边际又有上升潜力的股票，才是我的额盈利之道。
3、容错交易系统：一是严格的仓位控制 二是合理的股票组合 三是进可攻退可守的操作计划；四是严格执行的操作纪律
4\平衡的核心策略是：往低估处打子弹
5、坚持乘九法则仓位控制原则
她一直在我们组里呢，原来名字叫呵呵693![[微笑]](https://static.talicai.com/emoji/qq/emot28.gif)
收到啦，没入股市，小白如我![[坏笑]](https://static.talicai.com/emoji/qq/emot21.gif)
哦哦哦 改名了也不说一声...
我一会记录里改一下
说过了的![[可怜]](https://static.talicai.com/emoji/qq/emot22.gif)
你好像告诉过我？ 忘记了
管家婆太忙了，哈哈哈![[坏笑]](https://static.talicai.com/emoji/qq/emot21.gif)
嗯 管家婆太忙了 所以需要你们帮忙