什么样的市场环境最适合定投？——微笑曲线

论坛里混的久了，总会有小蜜蜂私信我问他，其中一个最多的问题就是，现在是不是入手定投的好时机？

回答就是，种一棵树最好的时间是十年前，第二好的时间是现在。

进阶版小蜜蜂认为，既然指数上涨可以赚净值，指数下跌可以赚份额，这样看来，似乎无论什么时候开始定投都没什么关系。这是对的，但是，定投也要看收益率，为啥人家三年翻倍而你还是40%？因为开始的时机不同。

在不同的市场状况下进行定投，其最终的收益截然不同。要想获得可观的投资收益，做到两点就可以止盈+选一个好的入场时机

如何止盈，我在上个月已经说过了。

这个月说说如何选择入场时机。

以中证500指数为例，选取四个不同的指数走势区间测算周定投的收益率，并将定投的收益率与该区间的指数收益进行比较。

第一种情况——单边上涨

这是新手最喜欢的时机了。一买就涨，简直觉得自己是股神。

以中证500为例，从2008年11月7日开始，到2009年8月7日的定投收益率，得到区间的定投累计收益率为46.66%。同样的区间，如果采用一次性投资呢，则收益率为149.36%。显然，单边上涨的指数走势，定投收益率不如一次性的投资，但是如果能预测准确，还用得着定投吗？这是一个理想化但是难以事先预测的时间点。

第二种情况——先涨后跌

同样以中证500指数过去三年的表现为例，即从2014年6月13日开始，到今年的6月16日截止。如果从14年的6月13日开始定投，则在2015年的6月12日到顶，之后开始下跌。通过计算可以得出，此区间定投的累计收益率为-0.91%。而如果采用的是一次性的投资，则收益率为54.72%。

显然，这种先涨后跌的走势并不适合进行定投，同时反映的一个问题是，如果不止盈，你会输的很惨。前期的投入将会功亏一篑。

第三种情况——单边下跌

单边下跌的情况，新手如果遇上，通常很容易放弃。

我们测算2008年1月18日到2008年11月7日的收益率，得到定投的累计收益率为-47.45%。而一次性投资的投资收益率为-70.64%。下跌过程的分批买入，分散了风险，减少了损失。通常遇到这种情况都是新手在指数的高位进入，一旦开始下跌，简直漫漫无期，此时最容易犯错的地方就是在下跌的过程中采取了止损的措施，导致假损失变成了真损失。

第四种情况——先跌后涨

这便是我们常常提到的微笑曲线，也是基金定投的最佳区间选择。通常这种情况都是市场在经历一次不小的调整，如果能市场开始下跌的过程中坚持买入，积累筹码等待市场反弹时，同时在合适的位置止盈，便可获取相当不错的收益，画出漂亮的微笑曲线。

综上，

     四种不同的指数走势区间，带来的是四种不同的投资收益回报。通过测算验证了先跌后涨的市场环境是定投收益率最高的。所以未来你如果对市场不确定，可以采用定投。但是如果遇上先跌后涨的市场行情，却是定投效果最好的时机。