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#【专栏】阿雅闲话股市

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阿雅1117

说说白云机场的投资的感性分析

阿雅1117
阿雅1117   阿雅1117 2018-07-20 14:37 阅读(9444)

事先声明:

股票池里的股不做为任何的投资建议,记住,看着股票不错就想买入的财蜜,想想中石油和中石化。

股票池里的股不做为任何的投资建议,记住,看着股票不错就想买入的财蜜,想想中石油和中石化。

股票池里的股不做为任何的投资建议,记住,看着股票不错就想买入的财蜜,想想中石油和中石化。


然后来说说“白云机场”这只股票吧。


白云机场的 感性分析

1、白云机场的生意模式就是所谓“雁过拔毛”型。

       最算再有钱,能自己买飞机,你能自己建机场吗?当然现在放开了机场建设的限制,据说要建立500个通用机场。但是,机场少这事是板上钉钉的事。而飞机是一定要从机场起飞的。这个生意模式想想都很爽,飞机再好,飞一次还是要交一次的钱,你还别还价。

       什么,人民币汇率下跌?油价上涨?要亏钱,呵呵,我们这就是这个价,不乐意别飞。


2、同时拥有强大的护城河——两条,一道是政策,一道是资金。

      政策决定了一个城市拥有的机场不可能很多,同时机场的投资是巨大的,这就把很多钱挡在门外。所以基本上一旦建成,就是一定程度的垄断生意。而且基本不会死


3、行业龙头否?

     机场这个行业有点特殊,他靠的是地理位置、人口和经济发展程度。很简单,一个白云机场不可能对浦东机场有什么竞争性。机场辐射的范围也是有局限的,所以不可能出现赢者通吃的局面。跟这个类似的还有长江电力之类的水利股,峨眉山之类的旅游股。在这种行业中不存在一个全国性的龙头,而常常产生资本割据的情况。


4、报表要好看,不能不务正业。
      业务单一,没有搞七搞八,坐地收钱,加上广东省不断的人口流入,这几年营收是增长的。利润率也不错。


5、正确的预期。

      这就说到这类企业的通病。爱花钱负担重,大国企难免大锅饭。按照机场类国家必须控股50%以上原则白机大股东现在仅有51%股权,白鸡一定是大国企病很重的公司。重资产+大国企=低效。但是好处是稳,鱼和熊掌是不能得兼的,要求稳还是要大国企,但是大国企要求收益率在20%以上就有点靠运气了,通常在熊市末牛头买入是有可能实现。所以正确的预期是10-15%,而不是20%(20%的年化收益等于是5年翻番。)


6、潜在利好

    T2 航站楼+免税店的牌照。T1航站楼的利用率已经是达到160%,你想象下T2开始投入使用产生的效益?加上航站楼里的各种店铺的租金,航站楼里的东西有多难吃有多贵,不用我说吧。这是一个只要是热的食物就能大卖的地方,只有涨租金没有降价的地方。


7、黑天鹅

    国家将逐步降低补贴金额。民航基金补贴取消对近一两年利润影响较大但不是完全取消补贴只是由原来的固定返还变成每年申请钱还是有的以后可能会体现在减少支出方面对未来现金流估值实际影响不大


总是,是门好生意,是个好公司,有点小瑕疵,现价也不错(最近跌蛮多),值得买入。

买入方法,分批建仓,记得一句话底是磨出来的,

建议:不是一个性感的生意,不要希望做股票界的“网红”,赚钱靠耐性

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