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#【专栏】阿雅论投资

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阿雅1117

基金投资的坑2——卖出好基金留下烂基金,你家是有矿吗?

阿雅1117
阿雅1117   阿雅1117 2018-08-09 13:29 阅读(3424)

       如今大盘跌的连央妈都不认识,估计你手里的基金也跌的面目全非吧。看到很多财蜜总喜欢在大跌时候做出买卖基金的决策,最喜欢大跌的时候卖出赚钱的好基,留下亏损的烂基,我真的想问一句,你怎么干的结果就是手里剩下的都是爱亏损的烂基,所以你们家是有矿吗?

       

       通常基金买了就不管是不对的,趁着大跌进行调仓以期望取得更好的收益,那么问题来了,假设你手上有基金A亏了25%,基金B赚了10%,这个时候如果要调仓,你的选择是卖出哪一只呢?

       如果我做一个田野调查的话,90%的财蜜会选择卖出B留下A,因为这么做看上去她只确认了B的收益(10%),却把基金A的亏损视为浮亏。

      她们真的不知道同等情况下,基金B的投资策略和投研团队更优秀吗?

      田野调查的结果是一半一半,做出这样决策的人,一半的人其实是知道基金B更优秀,但是她们就不能做到“确认损失,让利润奔跑”,为什么呢?

     人性使然,因为投资不仅是一件能够赚钱的事,还是一件能让人收获满足感的事。经济学已经把满足感量化了,就是


       满足感=实际收益/期望收益


       举个例子,如果你购买基金之前,希望获得年化10%的收益,持有一年以后,如果它涨了15%,你的满足感就是1.5,这样你就很高兴了;可是如果,只涨了8%,哪怕你赚了钱,还是觉得不那么开心。

套在我们的问题上,卖出B能够体会赚钱的快感,卖出A只有确认亏损的痛苦,人类通常不假思索的倾向于获得喜悦,所以卖出赚钱的好基金。



       这种操作要担心了。

      金融市场是马太效应最应验的场所,卖出盈利的基金,表面上看是赚了钱,实际上可能是失去了继续赚钱的机会;死扛亏损的基金,看上去是确认亏损,潜在的是避免了进一步下跌的风险。


      正确的做法是什么?实际情况实际分析。

      第一种情况是:基金的亏损跟市场同类基金亏的差不多一样

      应对方法:做一次评估,记住一句话

      评估就是,评估基金的策略,评估基金经理,评估投研团第,评估理念执行。

      基金的策略是否切合你的投资理念,比如你相信新经济就不应该过多的买入大消费。

      基金经理是否稳定,是否换人?

      投研团队的报告是否给力,还是在人云亦云?

      基金的执行是不是“知行合一”,还是在“挂羊头卖狗肉”

      如果以上四个问题的答案都是没有问题,那就要记住一句话了“投资的本质就是买未来”。既然基金的亏损是市场造成的,比如现在,如果你对市场未来还有信心,往大了说你对国运有信心,你就能清楚的知道未来你的基金涨回来给你赚钱的概率还是大的,这个时候的做法是死扛甚至加仓。


     第二种情况是:基金跌的比同类更多

     应对方法:不如换一条船来坐。

     投资基金的本质其实是买入“投资策略和投研团队”,基金的下跌如果是市场造成的,那么他应该跌的跟同类型的基金差不多多;如果它比同类型的基金跌的更多,说明要不是策略错了要不是投研团队不给力。无论哪一种,都应该换一条船来坐。


     综上,投资者在调仓的时候,切忌卖出赚钱的好基金,留下赔钱的烂基金,这个过程中的重点是克服人性中“厌恶损失”的天性,用理智代替直觉做投资。

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