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#【专栏】酱婶聊股债

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酱婶

你听说过汤臣倍健吗?

酱婶
酱婶   酱婶 2019-03-16 17:05 阅读(5074)

今天看了汤臣倍健的年报,不得不说,这是一家挺实话实说的公司,因为“公司业务概要”中,一开始就强调:公司所处的行业为膳食营养补充剂行业。膳食营养补充剂不以治疗疾病为目的,也不能代替正常饮食,并且对人体不产生任何急性、亚急性或慢性危害。

至少说明了一个问题:这东西不能治病,不能当饭吃,也没啥危害。

不过,年报里也有些相当浮夸的说法,比如“违规的红线绝对不能碰、不能想、不能有侥幸心理,想了都有罪。”


汤臣倍健的发展还是可以的,近几年营收年年增长。汤臣倍健的主要产品就是维生素、蛋白粉……,品牌一大堆:汤臣倍健+健力多+健视佳+健乐多+天然博士+益生菌+儿童营养……我真不懂,因为没买过。

2018年,汤臣倍健实现营业收入 43.51 亿元,较上年同期增长 39.86%;归属于上市公司股东的净利润 10.02 亿元,较上年同期增长 30.79%。公司旗下拥有多个品牌,其中主品牌“汤臣倍健”实现营业收入 29.82 亿元,同比增长 24.39%;“健力多”品牌实现营业收入8.09 亿元,同比增长 128.80%;LSG 并表营业收入 2.73 亿元。

43.51亿元营收,净利润10.02亿元——这个净利润率真高,想想,每卖出去100元东西,房租水电有了,员工工资有了,还能赚得23元——要知道,很多公司很多产品的毛利率,连23%都不到,而这个是净利润率哦,保健品真的很赚钱啊。

汤臣倍健的研发投入真少,2018年才1亿元研发费用,比2017年增加了30%多了。但销售费用足足12.8亿元——好吧,这就是保健品,销售推广费用真心不少。

不过,汤臣倍健的分红还挺大方的,每年都把70%左右的净利润拿来分了。


其实我看不懂汤臣倍健,因为我比较怀疑保健品的作用。有谁买过用过吃过的,请说说吧。

汤臣倍健这两年一直在收购,还是海外收购,账面上有大量商誉,如果像其他公司一样进行“商誉集中销毁”,估计会出现某一年利润暴跌的,怕怕。

目前还有一单收购正在进行中,依然看不懂。

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