行情这么差,打新可转债图什么?
最近,新可转债上市就破发成了常态,仅有的估值较高的大业转债,也是高开低走,收益从赚两份自助餐变成一份白切鸡饭,可见行情真的太差了。
既然行情这么差,那我们还打新可转债,图的什么?
一、从转股价的确定说起
可转债的初始转股价的确定,不得低于募集说明书公告日前二十个交易日公司A股股票交易均价,和前一个交易日公司A股股票交易均价。
理论上,上市公司可以把转股价定得很高,但为了让可转债顺利发行,也不敢把转股价定的太高——高了投资者不买账,所以可转债的初始转股价,只会略高于前20日交易均价和前一交易日均价。
因此,虽然现在行情很差,但是当我们看到新可转债募集说明书的时候,它的转股价值总是在100元左右。
上市公司发布可转债募集说明书两个交易日之后,我们参与新可转债申购。两个交易日而已,就算行情差,有可能跌了一点,但转股价值也不会大幅低于100元的。
因此,我们打新的时候,亏损的风险并不是非常大。
比如最近刚刚发行的两个新可转债,申购当天的,转股价值,大概都在95元以上,这算风险大吗?
二、概率游戏
可转债的发行到上市,有比较长的一段时间,最快也要10来天,慢的要个把月。正是这段时间的行情,决定了我们打新可转债的收益。
我们会面临的行情也就三种:
最坏的情况是持续下跌,导致转股价值大幅低于100元,上市的时候自然而然就破发了。不过有转股价下调预期和债券价值护航,转债价格不会像转股价值那样大幅低于100元的,一般都在95-100元之间。
如果行情不给力,震荡持平,转股价格依然在95元以上,以可转债给点阳光就灿烂的优秀品质,上市当天的价格很可能会在100元以上,我们还是有可能会赚一点点的。
最好的情况应该是上涨啦,转股价值高于100元,啥都不用说了,直接期待大鸡腿。
总结下来,现在行情虽然很差,但是打新可转债,是一个有60%以上概率能赚钱的机会。
而且,中签一时爽,一直中签一直爽!
我总是记得,那个时候行情很差,我中签了东方财富转债,大概三四签,我很狠心,违约了。过了个把月,东财转债上市最高价120元以上。
再说了,可转债就算破发了,亏损也不大,每个新可转债也就亏三四十元,只要有一两个赚大了,立马就收复失地了。
莫听穿林打叶声,何妨吟啸且徐行。竹杖芒鞋轻胜马,谁怕!
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我上次可是受伤的很,4只都亏