她理财 App
保险精选
5月「小目标」逆势上涨1.38%，显著跑赢大盘
5月「小目标」投资面对面来啦！@基金小秘书 带你一起看看「小目标」5月表现以及小目标团队对当前市场的分析。
5月上证综指下跌0.27%，沪深300下跌1.16%，「小目标」抓住了消费和医药的行情，逆势上涨，跑赢了大多数的宽基和行业指数，上涨了1.38%。
1.「小目标」运行回顾
5月份，市场在疫情、两会、中美关系等多重因素影响下，出现了一定程度的下跌，而「小目标」上涨了1.38%，显著跑赢大盘，为大家赚取了更多的收益，是值得高兴的一件事。
5月份的市场较为分化，中小盘指数和消费、医药行业涨得比较好，其他指数和行业基本上都是跌的。「小目标」在一定程度上，抓住了消费和医药的风格，最终跑赢了大多数的宽基和行业。
当然，短期的表现不足以评价一个基金组合。「小目标」自2018年2月份成立以来，除了今年3月份之外，基本上稳定跑赢市场，又通过达标止盈，为投资者锁定了很多的收益。所以，长期来看，「小目标」的表现仍然是值得我们肯定的。
截止到6月3日，「小目标」一共发行了62期，其中45期达标止盈，达标率达到了73%。其中有15期达标的目标收益为8%。最快达标的一期，只花了19天；最长的一期，花了408天。只计算达标期数的话，平均达标收益为6.43%，平均达标用时128天。
通过对「小目标」发行时市场点位和达标天数的散点图，我们能够看到，发行时市场点位越低，达标速度基本上是越快的。具体来看，3000点以下发行的「小目标」，基本上半年左右就能够保证达标；但3000点以上发行的「小目标」，达标时间会比较久一些，或者一年左右，或者更长。
这是基于近两年行情的实盘结果。对于未来而言，3000点可能不再是一个特殊的锚点，但市场点位越低，达标速度越快的结论是通用的。
对于达标时间，我们的回测显示，一年内达标的概率能达到80%以上。尽管实盘的效果比回测要好，但将达标时间的预期定在4-12个月左右，是大家应该有的、比较合理的预期。如果能够更早达标，那自然是好的；但如果某一期或某几期的达标时间比较长，大家也要保持足够的耐心。
小目标1907期，是目前运行时间最长的一期，截至昨天，已经运行了416天（已经超过了1802期的408天）。虽然很多人都有所不爽，但实际上，1907期的表现还是不错的，目前也是跑赢市场8%+。
1907期之所以到现在一直没有达标，最重要的原因在于，1907期发行时，市场点位大概在3250点，正好处于一个高点，确实得需要更久的时间才能达标。一直跟投「小目标」的用户，应该也都明白，在当时的点位，正常的跟投是没问题的，但是不能一次性投入太多的资金。这样才能保证有足够的筹码，分散投资。
2.市场分析和展望
2.1政府工作报告
政府工作报告中，并未对今年的经济增长目标做具体的设定。这一点在一开始，可能被市场误解，对市场产生了一定的冲击。但事后，大家通过赤字率、通胀等指标，反推出了实际GDP的增速区间，大概在3%-3.5%之间。而且，对于为什么没有设置具体目标，主要还是基于当前经济的不确定性，做出了符合实际的选择而已，不需要过度解读。
政策层面其实是有点低于预期的。一方面，全球都在大放水，市场对政策的预期相对较高；另一方面，由于疫情控制得不错，复工复产进度也比较好，导致国家大规模放水的动力不足。今年提出了一个新的概念，叫做“放水养鱼”，其实就很能说明我国当前对政策的想法。当然，这一决策还是非常正确的，因为面对当前疫情、中美关系等的不确定性，留有足够的政策空间，是非常有必要的。这种政策上的不及预期，对市场产生了一些负面的影响，尤其是债券市场。在利率相对较低的环境中，短期内降息预期的落空，在一定程度上造成了债券基金的集体回撤。尽管市场对今年降息仍有预期，但从风险的角度而言，减少长久期债券基金的配置，增加短久期债基的配置，或许是一种更好的做法。但对于今年债基收益水平的预期，大家需要做一点调整了。
2.2中美关系
对于当前中美之间的这种对抗、摩擦，在未来或许会成为一种新常态。这种新常态，纯粹是老大担心被超越的恐惧感而导致的。所以，这种新常态的结束，必将是以一方战胜另一方的方式结束。就目前的形势而言，美国可用的武器其实并不多。
诸如出口管制、实体清单、驱逐留学生等，现在看来已经算是常规操作了，真正能够起到的作用有限，也进一步促使我国加快科技发展和进步。
诸如撕毁第一阶段协议、提高关税等强硬措施，属于“伤敌一千，自损八百”性质的。在当前疫情对美国经济造成较大负面影响、特朗普又要连任的情况下，美国轻易是不会这么做的。
当然，美国对我国科技的封锁，仍然是一个需要考虑的风险点。而要应对这一点，需要我们自立自强，尽快实现科技的自主发展。
2.3疫情
疫情对市场的影响，需要从两个方面来理解。一个是预期内。疫情刚开始爆发时，市场对疫情及其对经济产生的影响缺乏足够的了解，各国央行也没有采取相应的政策来对冲影响，所以市场出现了一定程度的恐慌。但随着各国央行的“放水”政策，市场对于疫情的负面影响已经有了一定的免疫；且随着对疫情更加深入的了解，以及疫苗研发工作的进展，市场对未来疫情的负面影响也有了足够的预期，因此当前市场受疫情的影响，其实是相对有限的。
第二点是超预期。所谓超预期，就是疫情的发展远远超出了我们当前的预期，对经济造成更大破坏的同时，也会极大地打击投资者的信心。这些风险点包括，疫情更为严重的“二次爆发”、疫苗研发迟迟没有结果等。
2.4市场改革
市场改革主要包括市场的持续开放和金融体制的改革。
其中，金融体制改革方面，当前受大家比较关注的，包括创业板注册制改革、加大对造假等违法行为的惩罚力度、科创板T+0、上证综指编制规则调整等。
市场改革通常不会有立竿见影的效果，所以经常被普通投资者忽略。但实际上，市场改革的长期意义是非常重要的。近几年，随着金融制度的不断完善，外资大幅流入A股，在不断注入新鲜血液的同时，也在一定程度上影响了A股的市场风格。这种改变，是我们所无法忽略的。
2.5市场展望
短期内，市场已经没有了明显的利空因素。就国际环境而言，疫情和中美关系前面已经说过了，目前有已经谈不上利空了。随着美国所谓“制裁措施”落地，并没有比市场预期差，所以外资这几天流入还是蛮多的。
制造业PMI继续保持在荣枯线以上，但是疫情长期仍有不确定性，经济增长还有待进一步考察。通胀增速目前市场预期会出现一定程度的下滑。
货币政策，长期来看仍然是有利于市场进一步上涨的，但短期内大概率不会有什么强刺激了。2020年的财政赤字率要求在3.6%以上，也会发行1亿的疫情特别国债，整体来看是利好的。
近期市场继续上涨，成交量也有所放大，表明投资者情绪有所恢复。证券化率、估值水平，仍然维持在较低的水平，支撑市场长期上涨。综上所述，我们仍然维持长期看涨的观点。可以继续播种，静待收获。
3.面对面沟通
3.1策略升级：增加月度信号
根据历史回测的效果，增加月度信号，能够提升年化收益率2%左右。从净值走势来看，能够降低基金组合的波动，在提高投资收益的同时，也能够提升大家的投资体验。
月度信号目前仅对新发车的「小目标」起作用，暂未作用到存量「小目标」上。也就是说，只会调整新发车「小目标」的建仓基金；对于已经建仓、正在运行中的「小目标」，目前并未进行调仓操作。
当然，如果信号足够强烈，我们也会对存量「小目标」进行季度内的调仓操作。
3.2管理预期，静待达标
截止到6月3日，「小目标」还有16期未达标。除了1907期运行超过1年之外，其他期目前都没有超过半年的。但有几期，目前是处于浮亏的状态，有些小伙伴对这个稍有不满。
通过散点图，我们可以看到，目前处于浮亏状态的几期「小目标」，都是在3000点左右发的车。根据前面的统计规律，达标时间可能确实会长一些，大家要做好一定的心理预期。另外，5月份已经帮大家回了一波血了；而且随着确定性的提升，未来市场上涨的概率还是蛮高的，大家只需要安心等待达标就可以了。
投资的路上，不存在一帆风顺。重要的是，我们要坚持正确的投资方法和投资心态，不断成长，最终必能收获满满的回报。
识别二维码↓，即可观看直播回放
【 更多内容 】
Q：新蜜驾到，不知道什么是「小目标」？
「小目标」是智能基金组合，采用趋势投资策略，自动止盈，把大目标拆解成一个个相对短期确定的小目标，步步为盈，长期复利赚取较高投资回报。
深入了解：
Q：「小目标」目前运行的情况怎么样?
「小目标」持续达标中....
深入了解：
建议小目标分期投资哦~有的期数买在高点，达标时间会相应长一点，随着最近行情好起来，达标的小目标会越来越多的哈~