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下面是「国投转债」的申购建议：

备注：信息、数据、图片来自国投资本公告

转债名称：国投转债

申购代码：733061

申购时间：7月24日（周五）

转股价值：103.02（7月23日收盘价）

小她评估：建议申购★★★★

我们来看两个重要的指标：转股价值＝正股股价／初始转股价＊100，转股价值越高越值得参与。

国投资本7月23日收盘价为15.71，国投转债初始转股价为15.25，转股价值103.02，高于100元面值。

纯债价值是将可转债持有到期后可以获得的全部收益的贴现值（折合到今天值多少钱），纯债价值同样是越高越好。

国投转债的纯债价值为88.01，纯债价值尚可。（采用同期限AAA级银行间固定利率企业债收益率曲线计算）

公司业务

公司最早成立于 1997 年并于同年 5 月在上海证券交易所上市，成立时名称为中纺投资发展股份有限公司。2015 年，公司先后通过增发股份全资收购安信证券股份有限公司、出售原有实业资产和收购国投中谷期货有限公司，成功完成主营业务由纺织业到证券业的转型；同时，公司更名为国投安信股份有限公司。2017 年，公司完成现金收购国投资本控股有限公司，并于同年 12 月份更名为国投资本股份有限公司。至此，公司成为拥有证券、信托、基金、期货等牌照的央企上市金融控股平台。公司以“母公司控股、子公司经营”为业务模式，秉持“专业、服务、协同、共赢”的经营理念，加强专业化投资与管理，推动业务协同发展，稳步提升投资企业的行业竞争力和盈利能力。 

公司经营范围为投资管理，企业管理，资产管理，商务信息咨询服务，实业投资，创业投资，从事货物及技术的进出口业务，计算机软硬件开发，物业管理。 

公司目前主要通过子公司安信证券、国投泰康信托和国投瑞银基金分别从事证券期货业务、信托业务和基金管理业务。

公司主营业务收入构成如下：              

 本次募集资金用途如下：         

本次发行募集资金总额不超过 800,000 万元（含发行费用），扣除发行费用后募集资金净额将全部用于对子公司安信证券增资。 

市场情况

行业方面，主业属于证券行业，是典型的周期性行业，业绩弹性大，与市场走势密切相关，正股股价自2月以来累计上涨38%以上，估值目前处于适中位置。

业绩方面，公司2019年营业收入同比增长7.2%，净利润同比增长76.7%，随着市场行情回暖，证券行业整体业绩大幅提升，2020上半年业绩增长不错。

小她评估★★★★

从国投转债目前的信息看，其转股价值高于100元面值，纯债价值优秀，公司债券评级AAA级，评级优秀，目前市场溢价率不错。

整体上看，小她给国投转债评级：

建议申购，★★★★

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小她可转债评级体系

建议申购（4星-5星）：可转债综合评估好，破发风险低，预期收益较高 

谨慎申购（3星-3.5星）：可转债综合评估较好，因为市场等因素，有一定的破发风险 

存在风险（0.5星-2.5星）：可转债综合评估差，破发风险高

记住两个重要指标

转股价值＝正股股价／初始转股价＊100，转股价值越高越值得参与

纯债价值是将可转债持有到期后可以获得的全部收益的贴现值（折合到今天值多少钱），纯债价值同样是越高越好。