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下面是「恒逸转债」的申购建议：

备注：信息、数据、图片来自恒逸石化公告

转债名称：恒逸转债

申购代码：070703

申购时间：10月16日（周五）

转股价值：100.26（10月15日收盘价）

小她评估：建议申购★★★★

我们来看两个重要的指标：转股价值＝正股股价／初始转股价＊100，转股价值越高越值得参与。

恒逸石化10月15日收盘价为11.53，恒逸转债初始转股价为11.50，转股价值100.26，高于100元面值。

纯债价值是将可转债持有到期后可以获得的全部收益的贴现值（折合到今天值多少钱），纯债价值同样是越高越好。

恒逸转债的纯债价值为84.45，纯债价值尚可。（采用同期限AA+级银行间固定利率企业债收益率曲线计算）

公司业务

公司致力于发展成为国内领先、国际一流的石化产业集团之一，通过实现资源共享、产业协同，全面提升综合竞争力，目前已逐步形成以石化、化纤产业为核心业务，石化金融、供应链服务为成长业务，数字化技术应用、智能制造和科技纤维产品为新兴业务，逐步完善“石化+”多层次立体产业布局。 

随着文莱 PMB 石油化工项目全面投产，公司产业布局逐步完善，聚酯产业扩产提质、PTA 产业挖潜改造和炼化产业全面投产等优势集中显现，公司产业链一体化、均衡化和国际化经营模式更加凸显。目前，公司已发展成为全球领先的炼化、化纤的产业链一体化企业之一，公司专注主业，持续加大产品研发和工业智能技术投入，综合实力多年位居行业前列。 

公司主营业务收入构成如下：     

 本次募集资金用途如下：         

2020年半年度业绩报告：

市场情况

行业方面，公司是民营炼化龙头企业，公司的产业链一体化优势明显，一体化产业链上、中、下游原料自给自足，抵御经营波动风险的能力较强，另该行业有明显周期性，业务成本取决于石油价格，业绩则取决于经济增速与行业竞争情况，总体正股估值处于适中位置。

业绩方面，近三年公司营业收入增长不多，但净利润增长明显，2020年上半年营业收入虽有所下降，但扣费净利润增长63.78%，可见公司盈利能力还可以，公司现金流尚可。

小她评估★★★★

从恒逸转债前的信息看，其转股价值高于100元面值，纯债价值尚可，公司债券评级AA+级，评级优秀，目前市场溢价率有所下滑。

整体上看，小她给恒逸转债评级：

建议申购，★★★★

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https://www.talicai.com/mobile/college/wealth/lesson/27

小她可转债评级体系

建议申购（4星-5星）：可转债综合评估好，破发风险低，预期收益较高 

谨慎申购（3星-3.5星）：可转债综合评估较好，因为市场等因素，有一定的破发风险 

存在风险（0.5星-2.5星）：可转债综合评估差，破发风险高

记住两个重要指标

转股价值＝正股股价／初始转股价＊100，转股价值越高越值得参与

纯债价值是将可转债持有到期后可以获得的全部收益的贴现值（折合到今天值多少钱），纯债价值同样是越高越好