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#可转债投资建议

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投资小助手

冀东转债11月05日申购,建议申购★★★★

投资小助手
投资小助手 投资小助手 2020-11-04 15:44 阅读(2694)

小提醒:

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下面是「冀东转债」的申购建议:

备注:信息、数据、图片来自冀东水泥公告

转债名称:冀东转债

 

申购代码:127025

申购时间:11月05日(周四)

转股价值:100.32(11月4日收盘价)

小她评估:建议申购★★★★




 

 

我们来看两个重要的指标:转股价值=正股股价/初始转股价*100,转股价值越高越值得参与。

冀东水泥11月04日收盘价为15.83,冀东转债初始转股价为15.78,转股价值100.32,略高于100元面值。

纯债价值是将可转债持有到期后可以获得的全部收益的贴现值(折合到今天值多少钱),纯债价值同样是越高越好。

冀东转债的纯债价值为87.05,纯债价值尚可。(采用同期限AAA级银行间固定利率企业债收益率曲线计算)

 

 


 

公司业务

冀东水泥是国家重点支持水泥结构调整的 12 家大型水泥企业集团之一、中 国北方最大的水泥生产厂商,通过实施“巩固华北、挺进东北、开拓西北”的“三 北”发展战略及与金隅集团实施两次重大资产重组,年熟料产能达到 1.17 亿吨, 水泥产能达到 1.7 亿吨,市场覆盖河北、北京、天津、陕西、山西、内蒙古、吉 林、重庆等 13 个省(直辖市、自治区),水泥产能位列国内水泥制造企业第三名。 报告期内,公司主营业务分为水泥及水泥熟料制造与销售(以下简称“水泥 制造”)和废物治理两个板块。 

 

 

 

公司主营业务收入构成如下:     


 本次募集资金用途如下:         

  


2020年第三季度业绩报告:

  



 

 

市场情况

 行业方面,公司主要做水泥生产和销售,行业需求与基建和地产行业的景气度密切相关,业务也容易受到政策的影响,整体行业的周期性还是比较大的,业绩波动也比较大,正股的估值目前处于适中的位置,近期股价回撤比较多。

 

业绩方面,近两年公司的净利润的增长还比较稳定,2020年前三季度业绩同比降低15.96%,业绩下滑主要由于疫情影响,随着危废产能逐步落地,为非业务有望较快增长,财务方面负债率有点高。

 


小她评估★★★★

 

从冀东转债目前的信息看,其转股价值略高于100元面值,纯债价值尚可,公司债券评级AAA级,评级尚可,目前市场溢价率有所上升。

 

整体上看,小她给冀东转债评级:

建议申购,★★★★

 

 


 

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小她可转债评级体系

 

建议申购(4星-5星):可转债综合评估好,破发风险低,预期收益较高 

谨慎申购(3星-3.5星):可转债综合评估较好,因为市场等因素,有一定的破发风险 

存在风险(0.5星-2.5星):可转债综合评估差,破发风险高

 

 


 

记住两个重要指标

 

转股价值=正股股价/初始转股价*100,转股价值越高越值得参与

纯债价值是将可转债持有到期后可以获得的全部收益的贴现值(折合到今天值多少钱),纯债价值同样是越高越好

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