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 下面是「侨银转债」的申购建议：

备注：信息、数据、图片来自侨银环保公告

转债名称：侨银转债

申购代码：128138

申购时间：11月17日（周二）

转股价值：100.35（11月16日收盘价）

小她评估：建议申购★★★★

我们来看两个重要的指标：转股价值＝正股股价／初始转股价＊100，转股价值越高越值得参与。

侨银环保11月16日收盘价为25.52，侨银转债初始转股价为25.43，转股价值100.32，略高于100元面值。

纯债价值是将可转债持有到期后可以获得的全部收益的贴现值（折合到今天值多少钱），纯债价值同样是越高越好。

侨银转债的纯债价值为92.04，纯债价值尚可。（采用同期限AA-级银行间固定利率企业债收益率曲线计算）

公司业务

公司的主营业务为城乡环境卫生一体化管理服务，服务内容主要包括城乡 环卫保洁、生活垃圾处置、市政环卫工程和其他环卫服务。

公司主营业务收入构成如下：     

 本次募集资金用途如下：        

2020年第三季度业绩报告：

 市场情况

行业方面，正股处于环保行业，要提供城乡环卫保洁服务，结合目前政策方面看，环卫行业市场成长空间挺大的，不过这个行业也具有周期性，与各地的财政支出周期密切相关，正股的估值目前处于适中位置，今年以来股价涨幅较大。

业绩方面，近三年公司业绩增长稳定，2020年以来营业收入同比增长39.26%，净利润同比增长191.22%，可见公司的盈利能力还是挺强的，另公司总体的负债率较高，现金流不大稳定。

小她评估★★★★

从侨银转债目前的信息看，其转股价值略高于100元面值，纯债价值优秀，公司债券评级AA-级，评级尚可，目前市场溢价率有所上升。

整体上看，小她给侨银转债评级：

建议申购，★★★★

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小她可转债评级体系

建议申购（4星-5星）：可转债综合评估好，破发风险低，预期收益较高 

谨慎申购（3星-3.5星）：可转债综合评估较好，因为市场等因素，有一定的破发风险 

存在风险（0.5星-2.5星）：可转债综合评估差，破发风险高

记住两个重要指标

转股价值＝正股股价／初始转股价＊100，转股价值越高越值得参与

纯债价值是将可转债持有到期后可以获得的全部收益的贴现值（折合到今天值多少钱），纯债价值同样是越高越好