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下面是「洪城转债」的申购建议：

备注：信息、数据、图片来自洪城水业公告

转债名称：洪城转债

申购代码：110077

申购时间：11月20日（周五）

转股价值：101.96（11月19日收盘价）

小她评估：建议申购★★★★

我们来看两个重要的指标：转股价值＝正股股价／初始转股价＊100，转股价值越高越值得参与。

洪城水业11月19日收盘价为7.27，洪城转债初始转股价为7.13，转股价值101.96，略高于100元面值。

纯债价值是将可转债持有到期后可以获得的全部收益的贴现值（折合到今天值多少钱），纯债价值同样是越高越好。

洪城转债的纯债价值为87.77，纯债价值尚可。（采用同期限AA+级银行间固定利率企业债收益率曲线计算）

公司业务

公司主要从事自来水生产和销售、城市污水处理、给排水工程建设、以及 燃气销售与工程安装等业务。公司的供水业务主要从事水的生产和供应，在南昌供水市场处于领先地位， 洪城水业公开发行可转换公司债券 募集说明书 52 具有较强的区域自然垄断优势。公司所属水厂从赣江取水，通过城市供水管网销 售并输送给终端用户使用。公司设立了水质监测部门，实时监测水源及出厂水质 情况，保障用户用水质量。

公司主营业务收入构成如下：     

 本次募集资金用途如下：   

市场情况

 行业方面，正股主要做自来水供应，作为唯一获得南昌市城市供水特许经营权的企业，具有较强的区域垄断性，正股股价波动性比较小，估值处于适中位置。

业绩方面，近三年业绩增长还算稳定，今年前三季度营收同比增长25.42%，净利润同比增长48.57%，业绩增长有提速的趋势，增长的主要原因是污水板块快速增长，以及提标后污水处理单价提升。

小她评估★★★★

从洪城转债目前的信息看，其转股价值略高于100元面值，纯债价值尚可，公司债券评级AA+级，评级尚可，目前市场溢价率有所上升。

整体上看，小她给洪城转债评级：

建议申购，★★★★

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小她可转债评级体系

建议申购（4星-5星）：可转债综合评估好，破发风险低，预期收益较高 

谨慎申购（3星-3.5星）：可转债综合评估较好，因为市场等因素，有一定的破发风险 

存在风险（0.5星-2.5星）：可转债综合评估差，破发风险高

记住两个重要指标

转股价值＝正股股价／初始转股价＊100，转股价值越高越值得参与

纯债价值是将可转债持有到期后可以获得的全部收益的贴现值（折合到今天值多少钱），纯债价值同样是越高越好