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下面是「高澜转债」的申购建议：

备注：信息、数据、图片来自高澜股份公告

转债名称：高澜转债

申购代码：601108

申购时间：12月10日（周四）

转股价值：98.33(12月09日收盘价）

小她评估：建议申购★★★★

我们来看两个重要的指标：转股价值＝正股股价／初始转股价＊100，转股价值越高越值得参与。

高澜股份12月09日收盘价为11.17，高澜转债初始转股价为11.36，转股价值98.33，低于100元面值。

纯债价值是将可转债持有到期后可以获得的全部收益的贴现值（折合到今天值多少钱），纯债价值同样是越高越好。

高澜转债的纯债价值为73.12，纯债价值尚可。（采用同期限A+级银行间固定利率企业债收益率曲线计算）

公司业务

公司是目前国内电力电子装置用纯水冷却设备专业供应商。自设立以来，一直 致力于大功率电力电子装置用纯水冷却设备及控制系统的研发、设计、生产和销售， 主营业务未发生重大变化；根据应用于不同领域的电力电子装置，公司开发和销售 的主要产品包括直流输电换流阀纯水冷却设备及附件（直流水冷产品）、新能源发 电变流器纯水冷却设备及附件（新能源发电水冷产品）、柔性交流输配电晶闸管阀 纯水冷却设备及附件（柔性交流水冷产品）、大功率电气传动变频器纯水冷却设备 及附件（电气传动水冷产品）。

公司主营业务收入构成如下：

 本次募集资金用途如下：       

公司2020第三季度业绩如下：

市场情况

 行业方面，公司主要是做大功率电力电子装置用纯水冷却设备及控制系统一体化业务，业绩与电力行业景气度密切相关，还涉足了新能源汽车领域，未来可能会有增长的空间，正股估值处于适中位置。

业绩方面，近三年营业收入增长还不错，但净利润基本没有变化，增收但不增利，2020年至今，营业收入同比增长43.59%，扣非净利润同比增长27.73%，财务方面，现金流不太稳定，负债率处于适中位置。

小她评估★★★★

 从高澜转债目前的信息看，其转股价值低于100元面值，纯债价值尚可，公司债券评级A+级，评级较低，目前市场溢价率有所上升。

整体上看，小她给高澜转债评级：

建议申购，★★★★

小她可转债评级体系

建议申购（4星-5星）：可转债综合评估好，破发风险低，预期收益较高 

谨慎申购（3星-3.5星）：可转债综合评估较好，因为市场等因素，有一定的破发风险 

存在风险（0.5星-2.5星）：可转债综合评估差，破发风险高

记住两个重要指标

转股价值＝正股股价／初始转股价＊100，转股价值越高越值得参与

纯债价值是将可转债持有到期后可以获得的全部收益的贴现值（折合到今天值多少钱），纯债价值同样是越高越好。