小伙伴让我看一只基金，叫方正富邦消费红利指数增强。我一下子就紧张了，最近几年，一看到消费、食品类的基金我就紧张，因为专治各种不服的白酒股总是被这些基金重仓，而我不喝酒，错过了很多赚钱机会。

不过看了一会我就轻松了，方正富邦消费红利指数增强不是一只重仓白酒的基金，因为白酒股涨得太疯了，导致股息率不高，在“红利”这方面被PK下来了——其他大的消费品，比如海天味业、伊利股份，也同样因此股息率不够高被拦下来了。

没有消费龙头股的加持，这只基金业绩表现非常一般。2019年11月底成立时尚有2亿元的规模，到2020年9月底只剩下0.79亿元的规模。同样跟踪中证主要消费红利指数的泰达消费红利A，成立半年规模就从4.47亿元骤降至1.66亿元。两只基金都不给力，那就不是基金的问题，而是指数的问题。

中证主要消费红利指数的选股方法非常简单粗暴：计算其过去两年的平均税后现金股息率，并在行业内由高到低排名，选取排名在前 30 的股票作为指数样本。

股息率很容易计算：每股分红除以每股股价就是了。要让股息率很高，要么分红很高，要么股价很低。所以，凡是能持续上涨的股票，几乎不存在被纳入指数的可能，因为持续上涨导致股息率降低了，比如茅台、海天、五粮液的股息率都不到1%。

上图就是中证主要消费红利指数的十大权重股，我们先来看前面几个。

华宝股份，2018年3月上市的，2017年年报分红0.2元/股，2018年年报分红4元/股，2018年分红金额是净利润的206.19%，凭借这样分家产式的分红，华宝指数被纳入指数了。分红金额远超当年净利润，是不可持续的，而且大股东持股超过81.18%，这不是分红，简直就是给大股东转账啊。

梅花生物，主要产品是味精，成熟到几乎是夕阳的行业，增长是没有的，下滑倒是有一点，但总体还算是稳定吧。每年都稳稳地赚钱（有钱分红），又没什么好发展的（所以股价难涨），股息率就挺高的啦。

养元饮品依靠六个核桃闯天下，跟梅花生物相似，稳稳的股价和稳稳的分红。

圣农发展是2018年开始大额分红的，因为那时候鸡肉价格大涨，后来后来又因为非洲猪瘟影响，鸡肉价格继续大涨，圣农连续两三年赚得盆满钵满。不过大家都觉得养鸡是个周期性行业，随着鸡肉价格下跌，其他养鸡股的股价都跌惨了，圣农虽然没大跌，但也涨不起来，因此股息率高了。

安记食品是做复合调味料的，最出名的产品应该是安记排骨味王。这个公司的分红非常有特色，2018年净利润3948万元，分红将近2亿元；2019年净利润4279.7万元，分红7056万元。赚钱少分红多，这是什么神奇技能啊，我好想学会，这样我就能做到一年赚一万但是能攒两万了。

这个指数还有一个BUG，就是只计算过去两年的数据，只要有一年超高分红，很容易就能被纳入指数了。赚钱了大肆分红的周期股，上市没多久股东还没解禁无法减持，想要钱只能让上市公司“转账”，或者大股东急缺钱让上市公司大额分红江湖救急，凡此总总不科学的存在，都可能让股票被纳入红利指数。

就这样的奇葩配置，叫“主要消费分家产指数”还差不多，难怪方正富邦消费红利指数增强和泰达消费红利的规模都很迷你，因为投资者的眼睛是雪亮的。

大扎好，介里四酱婶基金昏析，介四里从来莫有看过的版本，挤需看五番钟，里造会赶我一样，了该介个基金。

想了解哪只基金，回复一下代码让我看看，我只想分析混合型基金，因为故事比较多。行业类、股票型、指数型、债券型和货币型基金，恕不分析。分析仅供参考，概不负责。基金有风险，投资需谨慎。