江湖传闻：可转债打新，更容易中签了！

这是真的吗？

是的！也许大家感觉不明显，但这是真的！

新的《中华人民共和国证券法》自2021年3月1日起施行。

在此之前，为落实新《证券法》的规定，证监会研究制定了《可转换公司债券管理办法》，《可转换公司债券管理办法》自2021年1月31日起施行。

《可转换公司债券管理办法》明确了可转债是指公司依法发行、在一定期间内依据约定的条件可以转换成本公司股票的公司债券，属于《证券法》规定的具有股权性质的证券。

而新证券法规定：上市公司持股5%以上的股东和董监高，如果买入六个月内卖出公司股票或者其他具有股权性质的证券，由此产生的收益归公司所有！

以前可转债并没有细致的管理办法，现在有了，明确了，所以上市公司持股5%以上的股东和董监高，如果再参加可转债优先配售，上市就卖，那收益就归上市公司所有了，妥妥滴杨白劳，竹篮打水一场空，偷鸡不成蚀把米！

在这两个法律法规的加持下（3月1日期正式生效），几乎杜绝了去年一个很普遍的情况：可转债发行前，大股东东质押股权去贷款，用来优先配售可转债，等一个月左右，可转债上市后立马减持，马上可以去还贷，还赚到一大笔钱。

原本一个多月就能赚到的钱，现在要六个月以上，贷款利息多了。再加上今年可转债情况没去年那么好赚了——时间长了，成本高了，钱不好赚了，所以5%以上的股东、董监高的优先配售就少了，留给社会公众的可转债份额就多了，理论上，就更容易中签了。

举个栗子！

杭州银行的前十大股东是这样的：

红色框框内的这几个，持股比例超过5%，就是必须6个月以后才能减持的。这次杭银转债发行，原股东参加优先配售的比例只有42.34%，57.66%的股份没参加，这四家持股比例合计有46.12%，应该都是没参加优先配售的。

温氏股份不存在单个持股5%以上的股东，温均生、温志芬、温鹏程、温小琼、梁焕珍、伍翠珍、温子荣、陈健兴、刘容娇、孙芬和古金英，这几个人是一致行动人，合计持有16.31%的股权。温氏股份的股权分散，有减持限制的，也就这16.31%加上董监高的股份，比例不高，所以温氏转债的原股东优先配售比例可以高达73.79%。

新的法律法规实施以后，大股东参与优先配售的意愿降低，社会公众能分到更多的份额。

以后再也不会碰到可转债一上市，大股东就清仓减持的破事了，散户做主了！

但是，如果破发，大股东持有可转债的，可能要半年以后才有心情推动董事会提议下调转股价了，因为大股东得到时候才能减持；如果大股东不持有可转债，没有大股东的同仇敌忾，下调转股价可就很难了——当然，这是比较流氓的公司的做法，好的公司，还是会比较在意债券持有人的利益的。

有好处，也有坏处，但明显利大于弊！