又到了微笑定投开放的时候啦，今天和大家聊一聊中证500的话题，记得看完~

一、微笑定投计划表现

微笑定投计划成立于2016年6月15日，目前累计浮盈63.05%。

注：申购费按照1折，0.15%扣除。

微笑定投计划自成立以来，共完成了125次定投。若每次定投时按照最低金额投入，至今每位用户累计投资额为56800元。微笑定投自2020年7月8日（第105次定投）开始，采用新策略进行定投。

在市场的分化行情中，微笑定投计划上涨2.22%。持仓基金中，$银华富裕主题上涨4.69%，表现较好；$易方达沪深300量化增强下跌0.92%，表现较差；其他持仓均取得上涨。

微笑定投发生的历史止盈信号如下。

二、市场解读

自上一期定投报告以来，受通胀、加息的预期，以及印度疫情大爆发的影响，除顺周期和医药板块外，市场普跌。期间，上证指数下跌1.43%，深证成指下跌1.42%。

期间，市场风格分化明显。煤炭、钢铁、有色等顺周期板块大幅上涨，科技、金融地产、消费等最终下跌。

三、为什么中证500指数值得投资？

对于微笑定投的持仓，我们一直强调要均衡配置。但很多小伙伴对中证500没那么熟悉，今天我们就来聊聊中证500指数。

1、什么是中证500指数

中证500指数的组成成分，简单来说，就是全市场A股剔除沪深300的成分股之后，剩下的股票中，市值最大的前500只股票。

沪深300代表的是大盘股，中证500代表的就是中盘股。也可以说，中证500代表了我国制造业领域，非常优秀的一批公司。

从行业的角度来说，不同于沪深300和创业板指的表现被个别行业所裹挟，中证500的行业分布相对均匀，既有消费、医药等赛道板块，也有化工、有色等周期板块。

数据来源：Wind

2、中证500指数的历史表现

中证500指数“最辉煌”的时候，可能是在2016-2017年左右。

当时，各种茅虽然已经有了准备起飞的迹象，但还没有进入大众的视野。而中小盘的良好表现，让中证500被大家所推崇。

但在2018-2020年，随着消费、医药、科技的崛起，沪深300和创业板指大幅跑赢其他指数，让中证500黯然失色，近几年来一直被投资者所鄙视。

今年以来，尤其是春节后，各种茅的下跌，叠加周期股的强势表现，中证500再次证明了自己的价值。

数据来源：Wind，基金豆研究  时间区间：20210218-20210511

3、中证500指数的投资价值

过去几年，由于经济和政策的原因，消费、医药和科技受到追捧，在给投资者贡献了不菲利润的同时，也把估值提升到了一个危险的地步。

所以，今年以来高估值股票的回调，就是一个“降估值”的过程。但即使经历了大幅的下跌，很多股票的估值水平，仍然谈不上便宜。

随着疫情后经济的复苏，以及全球货币政策即将收紧的预期，未来的市场，那些业绩受益于经济增长，且估值相对合理或低估的板块，将有望迎来戴维斯双击（业绩和估值提升带来的股价上涨）。

而那些已经透支了未来估值的板块，需要花时间去消化估值，或需要业绩有较大的提升，才能有较好的表现。

因此，作为行业配置相对均匀，估值水平相对较低（PE为24.57，仅高于历史上12%的时间）的中证500指数，未来有望带来较好的超额收益。

微笑定投持仓的$华泰柏瑞量化先行（460009），就是中证500指数的增强基金。只不过，因为名字的原因，很多小伙伴总是没法把他俩联系起来。

最后预告一下，下期定投报告里，会跟大家详细聊一下$华泰柏瑞量化先行这只基金，记得关注~

四、本期（126期）投资建议

定投倍数：0.9倍

定投比例：

$易方达沪深300量化增强：20%

$华泰柏瑞量化先行：50%

华夏创业板低波蓝筹ETF联接A：30%

定投日期：5.12-5.14