对于资金量不大的朋友来说，可转债打新是个不错的投资。

可转债打新不像股票打新一样，有额度要求。倘若中新债，一般也是中10张，一共只需要缴款1000元，当然也存在中20张的情况，但是比较少。总之不会出现中新债数量非常多的情况，新债申购缴款的数量也有限。

新债上市的溢价一般也比较稳定，时机把握地好，可以小赚一笔，亏也不会亏太多。近期上市的可转债里，表现比较差的是本钢转债（127108）。当时很多中签的客户放弃缴款，上市之后的表现是这样的，尽管差强人意，但是申购缴款的客户亏损也不是很大，一斤猪肉钱左右。如果刚上市就抛出的话，也能小赚一笔猪肉钱。可转债的交易费用也很低，如果找到合适的客户经理可以调低至上海百万分之5，深圳十万分之5，交易费用几乎为0。

新债上市是有破发风险的，但是即便新债上市破发，损失也是可控的，这也是可转债打新的一个优势。

如果新债上市破发，花费时间最长、但也有效的方法就是持有到期。可转债既有债性也有股性，债券到期投资者可以获得本金和约定的利息。可转债的到期期限最短为1年，最长为6年，目前上市发行的可转债期限大多数为6年。

可转债还有很多条款。例如回售条款，强赎条款，下修条款

一、回售条款。

回售保护条款的核心思想是，在可转债存续的一定时间内，如果公司股票收盘价在个交易日低于当期转股价格的一个阈值（这个阈值一般要低于向下修正转股价）时，可转债持有人有权将其持有的可转债全部或部分按面值的103%或面值100元+当期计息年度利息回售给本公司。任一计息年度可转债持有人在回售条件首次满足后可以进行回售，但若首次不实施回售的，则该计息年度不应再行使回售权。

回售条款很好地保护了投资者的利益，对于投资者来说，是一道很好的保护伞。

二、强赎条款。

如果说可转债的回售条款是保护了投资者的利益，那可转债的强赎条款则是发行公司对自己利益的保护条款。

可转债的强赎，通常又可以被称为有条件赎回条款，该条款的设计目的，主要是促使转债持有人转股，同时减轻上市公司回售的压力。

强赎条款的触发条件一般是，正股价格在若干个交易日内涨幅达到一定条件（通常是130%），可转债发行人有权按照远低于转债市场价的价格赎回转债（一般是转债面值+应得利息），债券面值应得利息一般都很低，在触发强赎条款之后，由于强赎的赎回价格过低，投资者都会被迫选择转股，对于上市公司来说，转股之后就不用还本付息了。

三、下修条款。

下修条款全称，向下修正条款，当股价下跌到一定程度，如果按照原先的转股价格转成股票，无利可图，而上市公司原本发行可转债的目的就是让客户最终转换成股票，为了让投资者还愿意转股，上市公司会向下修正转股价。另外，下修条款只能向下修正转股价格，不能上调转股价格，对于投资者是有利的。

下修条款的触发条件和强赎条款类似，正股价格在若干个交易日内跌幅达到一定条件（通常是130%），发行公司可以下调转股价格。

可转债重要的条款主要就是这一期和上一期介绍的回售条款、强赎条款、下修条款，上面这些条款在公司发布的《公开发行可转债公司债券上市公告书》中可以看到。

可转债打新的风险相对是可控的，利率相对也很低，可转债的费用经过客户经理调低后，可以调低到上海百万分之5，深圳十万分之5。可转债的交易能几乎实现0费率。可转债暂时不推荐大家做T0交易，风险大于股票。

除了可转债，其他交易费用也可以降到很低，都需要找客户经理调低，没有客户经理就按照默认佣金收取。

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