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#【专栏】酱婶聊股债

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酱婶

同样400股,为什么有人没配到债?

酱婶
酱婶   酱婶 2021-11-11 16:39 阅读(1977)

配债翻车事件

江苏租赁配债,又出现了大型翻车,回想上一次翻车,仿佛就在上一次。其实配债翻车并不多见,我一次都没有亲自体验过,但见过三次。

第一次是去年年初,博威合金发行可转债,每股优先配售额1.753元,300股能配到0.5259手转债,有可能能够配到1手了。当时300股博威合金只需3000多元,是配1手所需金额极低的了。然后就翻车了,只有少数持有300股的人能配到债。

这是我第一次感受到翻车,从此一朝被蛇咬,十年怕井绳。

当皖天然气发行可转债的时候,我就放弃了。我当时持有200股皖天然气,发行公告出来之后就卖掉了。因为我不愿意去体验一次配不到债的一场空。有一次翻车事件,有不少人持有200股皖天然气配不到债。

这次江苏租赁,我参与了,因为我觉得400股能配到的概率很大很大——不然我肯定会像皖天然气一样放弃。结果依然有大部分人持有400股没配到债。

因为皖天然气和江苏租赁是接连发行的,连续两次翻车,会让人觉得配债经常会翻车。其实不是这样的,只是这种配1手所需资金很小的,又是上交所的,才会出现这样的情况,并不常见。

配债是怎么算的?

深交所配债是按张计算的,即使翻车也只是小型翻车,一般不会一场空。而上交所的配债是按手计算的,特别是投机取巧方式只配1手的一手党,一翻车就是一场空。因此下文所说只要针对上交所的配债。

上图就是精确算法的说明,不足1手的部分,按从小打大排序,小的给大的凑数,直到配完。

之前我算过江苏租赁的配债,是这样算的:

假设100个人,每个人持股数量从100股到1000股整百股,没有持股数量一样的。在这种情况下,100个人配债,不足1手的部分总和是45手,也就是余数排在前面的45个人能够配到债。而持有400股的人排在35位,持有300股的余数排在50位。如果按照这个情况,那400股就能配到1手债,300股的配不到。

这里忽略了极其重要的情况:一手党涌入,会有非常多的人只持有400股,持有400股的余数就会非常多——具体有多少是没法估算的,但只要足够多,就会将余数排在400股后面的都拿来凑数,甚至持有400股的要互相掠夺。

结局很明显,确实人多力量大,分配到400股就不够了。而上交所精确算法提到“尾数相同则随机排序”,也就是同样400股,有人配到了,有人没配到,原因就是“随机”。

投资就是这么莫名的奇妙,我也没办法。


我是这么算配债盈亏的

今天卖了400股江苏租赁,这400股江苏租赁今天让我亏了124元。

如果到时候苏租转债上市120元,那我还能赚76元。

我是不算江苏租赁之前的盈亏的,因为如果昨天就卖掉,我根本不必承担今天这124元的亏损,但也不会得到1手苏租转债。所以这一舍(当日亏损)和一得(1手债)的总和,必须不能亏,不然我就不如不配债了。

如果是持有比较长时间的,那就难算了。不过我一般不持有那么长时间。

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