可转债情况

中信特钢在2021年5月11日提出可转债预案，12月底拿到了证监会核准发行可转债的批文。中信特钢计划发行50亿元可转债，投向八九个项目，其中15亿元用于补充流动资金。

按照公司的说法：“三高一特”产品因为具有高强度、耐热性和耐用性，被广泛应用于航天、船舶和汽车等高强度、耐热性和耐用性，但我国特钢企业对高端材料的研发比较晚，导致国产钢材在中高端应用领域的自助保障程度低。而公司实力雄厚，长期深耕特钢行业，为顺应行业发展趋势，所以发可转债壮大发展。

中信特钢的大股东是中信泰富特钢投资，持股比例超过75%，最终实际控制人是中华人民共和国财政部。这样的公司，肯定不会像民企那样对发行时间和转股价格挑三拣四，而是会按部就班一步步推进，所以中信特钢的可转债肯定不会拖很久的。

中信特钢将在2022年3月1日发布2021年年报，应该会在此之前发行可转债的，不然就需要补充2021年年报资料，最快也会被拖到2022年4、5月份去了。

根据计算，中信特钢可转债的每股优先配售大概是0.9907元，需要1000股才能配到1000元可转债。按中信特钢20.50元左右的股价计算，需要20500元才能配到1手转债，单纯从短期抢权配债方面来说，安全垫非常低，很不划算的。

经营分析

2019年，大冶特钢增发股票收购了兴澄特钢，实现了中信集团特钢板块的整体上市，证券简称改成了中信特钢。所以要分析中信特钢，只需要分析2019年及之后的数据就可以了。

中信特钢拥有合金钢棒材、特种中厚板材、特种无缝钢管、特冶锻造、合金钢线材、合金钢大圆坯六大产品群以及调质材、银亮材、汽车零部件等深加工产品系列，满足能源、交通、工程机械、航空航天等国家优先发展行业的市场需求。

受益于下游各行业的迅速增长，中信特钢在2021年前三季度已经差不多做了2021年全年的营收。

就目前情况来说，中信特钢估值并不高，并且公司有计划持续扩大产能。从中长期角度考虑的话，考虑到产能扩张能顺利转化为销售收入和利润，那现在进行投资也是挺划算的，顺便还能参加一下配债。

中信特钢近两年的现金分红金额保持在当年净利润的55%以上，目前股息率3.4%左右，这并不高，继续提高分红比例的可能性也不大，这方面不太值得期待。

特钢企业分红优秀的，应该看方大特钢，有钱就尽可能分了。2021年方大集团拿下海航，应该需要多准备些钱应对需求，可能还会继续让旗下各家公司大比例分红的。

风险和机会

像中信特钢这种行业龙头，不会有什么雷，最大的风险应该是公司营收和利润停滞不前，甚至下滑，这会导致市场只肯给予公司很低的估值。

这很难预料，如果要投资，务必对这方面保持持续关注。

利益声明：截止本文发表时，本人不持有该股票，未来72小时内亦无交易计划。投资有风险，入市需谨慎。本文内容仅供参考。