公司介绍

友发集团主营业务是焊接钢管的研发、生产和销售，40%营收来自镀锌圆管，拥有“友发”和“正金元”两个品牌。

友发集团产品广泛应用于：供水排水、供气、供热、消防工程、钢结构、建筑工程和装备制造等等。

虽然公司是国内最大的焊接钢管生产企业，但公司只是一个“中艰商”，这一点在2021年前三季度的财报中显露无疑：2021年钢材价格在短期内大幅上涨，公司未能顺利向下游企业涨价，导致毛利率大跌，营业收入大涨的同时净利润大跌了。

从2016年至今，友发集团销售毛利率一直低于5%，销售净利率没超过2.5%，甚至低至1.10%，这钱赚得非常难，反正公司已经习惯这种情况了，2016年至今也没哪年亏损过。即便中艰商很难做，公司并没有向上游发展的计划。

可转债情况

2021年9月10日，友发集团发布可转债预案。目前已经到了即将上发审委会议的流程，如果顺利通过，之后还要获得证监会核准批文。估计最快也要2022年下半年才能发行可转债吧。

友发集团计划发行20亿元可转债，14.50亿元用于唐山项目，5.50亿元用于补充流动资金。

作为一个年营业额四五百亿元的公司，我觉得公司不会为了5.5亿元流动资金就尽快发行可转债。

根据我的计算，友发集团的每股优先配售额大概是1.389元，只配1手债的话，投机取巧计算，需要400股（易翻车）或500股（比较稳妥），如果是配得多的话，感觉就比较不划算了。

风险和机会

友发集团计划回购公司总股本的0.5%～1%的股票，用于股权激励。感觉这不是为了股权激励而回购，而是为了稳住股价，公司目前股价已经低于发行价了，但我觉得公司估值依然比较高，配债也不是很划算，公司基本面虽然不差，但没有什么亮点。所以这个我应该不会潜伏配债的了。

而且公司还有分红计划待实施，如果买了之后碰到分红，短期交易又要被扣分红的税，挺不划算的。

投资有风险，入市需谨慎。本文内容仅供参考。