一、「全明星计划」本月表现

2022年5月，全明星计划上涨幅度6.05%，同期业绩基准（沪深300指数）上涨幅度为1.87%，全明星计划跑赢业绩基准4.18%。

近1年，全明星计划收益率为-3.05%，同期业绩基准（沪深300指数）为-23.26%，全明星计划跑赢业绩基准20.21%.（注：全明星计划于2021年11月升级为投顾组合）

全明星计划和业绩基准近一年的走势如下图所示：

数据来源：盈米基金

基金投资组合策略过往业绩并不预示其未来表现，为其他客户创造的收益不构成业绩表现的保证。市场有风险，投资需谨慎。

二、5月行情回顾

回顾5月行情，市场在国内利好密集频发，和逐步钝化海外扰动之下，走出一轮明显的“红五月”反弹行情。

具体的，政策层面上，自四月底政治局会议以来，多个会议连续多次强调稳经济、保市场主体，降息降准及房贷利率下调等政策陆续推出。政策持续发力，利好频率几乎天天见，市场风险偏好得以提升，担忧情绪有效缓解；

经济数据方面，5月中旬国家统计局公布4月全国经济数据，由于受疫情影响，投资、消费数据皆不及预期，房地产、基建投资增速下滑，消费则出现了两位数负增长。不过5月PMI数据较4月出现明显回升，虽仍处于荣枯线以下，但随着上海、北京等一线城市逐步恢复生产生活，后续数据继续回升可期；

海外方面，美联储本月加息50bp，美元指数持续走高，俄乌冲突和国内疫情发酵下终端物价走高，人民币汇率在经历一轮凌厉下跌后稳住。俄乌冲突继续，随着俄方在亚速钢铁厂取得控制权后，阶段冲突一定程度上缓和。

5月A股三大指数集体收涨，深证成指以4.59%的阶段涨幅居首位，上证指数和创业板的月涨幅指分别为4.57%和3.71%。行业上看，申万一级31个行业中，有29个行业累计收涨，涨幅排名前三的分别是汽车（18.26%）、石油石化（13.43%）、电力设备（12.43%）；仅房地产和银行板块本月收跌，跌幅分别为-5.91%和-3.44%。

三、6月市场展望

客观讲，市场在经历了一轮反弹后，当前仍处于底部位置，目前沪深300指数TTM估值约12倍、中证800指数TTM估值约13倍，同时，沪深300、中证800隐含的回报率已经回到了2019年一季度的位置，均在一倍标准差附近，中长期投资吸引力很强。

不过，由于疫情防控不放松，短期疫情影响还是较大的。虽然当前上海、北京等城市已逐步恢复生产生活，但疫情反复可能性仍在，在动态清零政策指导下，短期市场将继续敏感谨慎。

海外方面，加息有望在下半年放缓，俄乌冲突长期化对全球供需格局、通胀加剧的影响也将更加深远，能源、资源、粮食等问题也将成为全球长期问题，逆全球化的通道已然打开。

鉴于复杂的宏观环境，后续A股震荡的可能性仍较大，不过短期有政策面（货币、基建、地产）的强力支撑，长期的国内经济基本面并未发生变化，预计即便是二次探底，下挫幅度也有限，中长期格局依旧向好。中观来看，A股市场中各类上游资源、海运油运、国防军工、农林牧渔为代表的行业将逐步凸显其战略性地位，投资的逻辑基础也更加稳固一些。

四、组合持仓

基于对宏观及市场的研判，全明星组合于5月份对持仓进行了一定的优化调整，加大了对有基本面的低估值价值风格的布局。后续组合将持续跟踪市场动向，密切与各主流机构沟通交流，在不确定的市场中，积极找寻确定性的盈利机会，通过对高质量高安全边际的投资获得预期投资回报。

五、全明星计划：精选优秀基金经理，打造均衡明星阵容

全明星计划是基金投顾组合，目的是通过精选长期优秀的基金经理，并做好风格的搭配，帮助投资者打造均衡的明星阵容，以业绩优异、风格稳定的基金产品构建基金投资组合，力争资产的长期增值。

选基策略方面，全明星计划通过通过五因子分析法，从选股、择时、风控、稳定性、经验值方面对全市场千名基金经理进行综合评估。通过定量和定性分析，选出6-10位在投资中各有禀赋的基金经理。并结合对市场的判断，选择合适的6-10只基金搭建组合。之后会根据基金经理评价体系，和不同的市场环境，动态管理组合。

有配置需求的小伙伴，可以通过底仓+定投的方式进行跟投。

风险提示：

基金销售和投顾服务由盈米基金提供。

基金投资组合策略为其他客户创造的收益，并不构成业绩表现的保证。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。过往业绩不代表未来表现。市场有风险，投资需谨慎。投资者应自行阅读相关法律文件，自行做出投资选择。详情见《投资顾问服务风险揭示书》。

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

如需购买相关基金产品，请您提前做好风险测评，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断购买与自身风险等级和承受能力相匹配基金产品或基金投资组合策略。因基金投资顾问业务尚处于试点阶段，存在因基金投顾机构的试点资格被取消不能继续提供服务的风险。

本资料所引用的观点、分析是其在目前特定市场情况下并基于一定的假设条件下的分析和判断，并不意味着适合今后所有的市场状况，不构成对阅读者的投资建议，也不构成任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，不作为任何法律文件，市场有风险，投资需谨慎。