作者：盈米基金豆投顾

一、微笑定投

「微笑定投」是一个智能定投组合，组合主要配置不同风格的宽基指数、行业指数或主题基金，实现资金在不同市场风格指数上的均衡定投。

通过对市场估值水平的判断，调整每次投入的总金额，实现高估少投、低估多投的效果。同时调整每次投入的资金在不同指数基金间的比例，超配低估值指数，低配高估值指数。在市场进入高估值区域后，根据高估程度的不同，分批止盈。

「微笑定投」于2021年12月15日完成投顾升级并开始发车。

二、市场表现

自2022年5月23日以来，截至2022年6月6日，随着国内疫情好转，并叠加中美关税降低预期、国家促消费等相关政策的影响，市场普涨。期间，根据Wind数据（以下如无特殊说明，数据来源均为Wind），上证指数上涨2.84%，深证成指上涨4.28%，沪深300上涨2.77%。（时间范围：20220524-20220606）

市场继续分化，中小市值和成长、周期板块涨幅较大，金融、地产、建筑等稳增长板块取得下跌。

三、市场反弹，定投还要继续吗？

4月底以来，在“政策底”的冲锋之下，随着国内疫情的逐步好转，复工复产的稳步推进，市场投资者情绪逐步恢复，对企业盈利的预期也逐步回升。市场也在情绪和利好因素的影响下，出现了一波较大幅度的反弹。

自4月底以来，截至6月6日，根据Wind数据，上证指数出现了12.12%的反弹，创业板反弹了18.79%，科创板反弹了29.20%。这波反弹主要以新能源、军工、电子等成长板块为主，也是今年以来跌幅比较大的一些板块。

微笑定投组合中，成长板块的占比相对较高，在本轮反弹中，也有较大幅度的反弹。

当然，经历了这波上涨之后，可能有很多小伙伴在想，既然市场已经涨了这么多了，定投还要继续吗？答案当然是肯定的。

定投是一个长期的投资策略，不能因为市场短期的涨跌，而影响了规律的定投节奏。尽管市场在反弹之后，有一定的回调压力，但这只不过是短期的市场波动。

从更长周期的视角来看，当前A股市场仍然处于相对低估的水平。首先，各大指数距去年的高点，仍有不小的空间。其次，根据Wind数据，沪深300、创业板指等的估值水平不超过过去十年的估值中位数；中证500、科创50等的估值水平仅处于过去十年估值水平的下10%左右的位置。此外，新冠疫情的影响也终将会慢慢散去，国家经济增长仍然有巨大的潜力。

所以，只有等市场整体都出现了高估，甚至出现一定泡沫之时，才是需要考虑定投是否需要停止之时。而在市场处于低估，或者正常估值水平的时候，无论短期市场是涨是跌，我们都只需要规律定投即可。

四、本期（151期）投资建议

定投倍数：1.8倍

定投时间：6.8 – 6.10

风险提示：

基金销售和投顾服务由盈米基金提供。

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

如需购买相关基金产品，请您提前做好风险测评，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断购买与自身风险等级和承受能力相匹配基金产品或基金投资组合策略。因基金投资顾问业务尚处于试点阶段，存在因基金投顾机构的试点资格被取消不能继续提供服务的风险。

基金投资组合策略为其他客户创造的收益，并不构成业绩表现的保证。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。过往业绩不代表未来表现。市场有风险，投资需谨慎。投资者应自行阅读相关法律文件，自行做出投资选择。详情见《投资顾问服务风险揭示书》。