在以前的行情中，A股深受美股的影响。

如果前一天晚上美股涨了，那A股当天的走势可能就会比较稳。

但如果美股昨夜跌了，那A股当天低开的可能性就会增加。

所以，我有一朋友每天早晨醒来第一件事，就是看看昨夜美股有没有出什么幺蛾子。

以至于之前大家都在调侃，A股什么时候能够硬气一回呢。

但如果大家观察最近的A股，它的确可以称得上是走出了独立行情。

像最近的市场，A股是这样涨上去的。

基本上就是直插云霄的利剑，让犹犹豫豫没有上车的人后悔不已。

不过，隔壁美国最近却一直都在震荡之中。

那形成这种差别的原因究竟是什么呢？我们先来说说美国当前的经济形势。

2020年初，疫情冲击下美国经济遭受了短期的衰退。

随后在货币和财政政策的过度刺激下，经济开始复苏，CPI开始反弹，也为如今的通胀问题埋下了伏笔。

而俄乌冲突使得能源和粮食价格高位，进一步加剧了美国的通胀压力。

为了控制通胀，美联储在6月份的议息决议宣布加息75BP，这也是自1994年11月以来，美联储最大的单次加息力度。

所以，市场认为美国在未来一段时间内紧缩仍将加码，通胀仍维持高位，在“增长、紧缩和通胀”不可能三角约束下，关于美国衰退的担忧也变得多了起来。

比起隔壁美国正处于通胀和加息的难题下，我们自疫情开始缓解后，经济整体都开始处在逐渐复苏的阶段了，这主要归结于我们的政策都相对宽松。

就比如货币政策，我们明显就比较宽松。

4月降准、降息落地；
5月15日首套房商贷利率较LPR下调20个基点；
5月20日，5年期LPR下调15bp至4.45%，再贷款支持不断扩大。

5 月新增社融2.8万亿元，高于市场预期，可见当前资金面充裕，货币供给充足，但实体需求不足，多余的流动性进入金融市场，对股市估值形成一定支撑。

再比如财政方面，我们也一直在进行减税降费。

6月1日国常会上提出调增政策性银行8000亿元信贷额度以支持基建；

5月23日在33项举措中提出3.45万亿专项债要求6月底发行完，8月底使用完，今年专项债发行速度及节奏预计会明显快于过去两年，信贷周期或中期内推升工业企业盈利周期。

而且像我前天说到的那样，北向资金当前也一直在回流，最近一个月北向净流入接近800亿。

所以，当前A股的独立行情来自于经济活力的恢复，这与美国的经济形势不同，而这种差别也对股市形成了支撑。

我也给大家找了券商对后市的配置观点，中泰券商认为：

1，在反弹后期，可以关注基本面表现稳健有韧性的基建、必选消费以及低估值金融、 地产，乃至部分高端可选消费以对冲风险；

2，对于成长股，更建议向国内流动性敏感的中小市值方向进行切换，宜等待市场出现明显调整后，再逢低布局。

其实从券商的建议中也可以看出，就算是机构对现在这种强势行情还是有一些担心，不知道反弹什么时候会结束，所以对于当前涨势很猛的赛道，最好等调整下来再布局，以免买在山尖站岗。

6月24日：

中概互联亏损18.31%；恒生科技亏损9.61%

稳住，我们能赢！

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