一、小目标Pro 8月跑赢基准1.19%

8月，市场震荡回调。据wind数据，上证指数下跌1.57%，沪深300指数下跌2.19%，创业板指下跌3.75%，科创50下跌5.44%。

「小目标Pro」系列组合在8月平均下跌1.00%，跑赢基准（沪深300指数）1.19%。

收益率说明：是通过所有期小目标Pro的平均表现计算得出，该结果与用户持有的单期小目标Pro实际收益会有所差别。

基金投资组合策略过往业绩并不预示其未来表现，为其他客户创造的收益不构成业绩表现的保证。市场有风险，投资需谨慎。

二、小目标Pro所有期表现 

小目标自2018年2月7日开始运行，于2021年11月升级为投顾组合（产品名称升级为小目标Pro），升级后基金销售及投顾服务由盈米基金提供。

8月，小目标Pro发行5期，均为普通车。

截至2022年8月31日，小目标Pro一共发车44期，止盈8期，运行中的期数运行时间为3天——318天。所有小目标Pro运行情况如下：

数据来源：盈米基金

截止日期：2022.08.31

基金投资组合策略过往业绩并不预示其未来表现，为其他客户创造的收益不构成业绩表现的保证。市场有风险，投资需谨慎。

三、对市场的看法

7月社融总量和结构数据不佳，8月PMI仍低于临界点，各主要数据显示，宏观经济处于磨底状态。其原因包括疫情反反复复，以及地产困局未解等。尤其是地产，在其他因素没有大幅变化的情况下，已经成为影响经济复苏的重要变量，成为一个必须解决的问题。近期政策信号继续有积极变化，重点突出基建与地产的第二轮稳增长举措将逐步落地，对经济的担忧情绪可能逐渐缓解。宽货币的环境并没有改变，流动性并非主要矛盾，集中突破几个堵点，经济复苏将虽迟仍到。

A股市场的底部区间也大致探明，我们认为当前可能已经进入一个3年周期的起始阶段，因此对于市场的长期发展谨慎乐观。但中短期看，市场仍处于自7月初以来的回调过程中。若主要经济数据预计边际改善，本次回调有望在9月结束，未来可能继续震荡向上。

近期成长风格中的热门赛道板块下跌明显，但仍处于相对高位。而价值板块却无明显上涨，仍位于历史低位区间。两者结合，中证1000相对于上证50的比值继续高企。中期来看，若经济复苏较为有力，市场风格将迎来阶段性再平衡，价值风格有可能重新占优。此外，成长风格内部亦有轮动，一些估值较低且4月以来涨幅较小的成长指数，也可能有所表现。

四、8月建仓价值，兼顾其他

8月，小目标Pro对发车各期进行了建仓操作，指数配置侧重于价值方向，同时兼顾部分低估值高成长的指数。

• 价值方向：基建工程、800地产、证券公司、中证银行；

• 上游资源方向：中证煤炭；

• 低估值高成长方向：精准医疗、国证芯片、中证传媒、计算机；

• 消费方向：中证白酒。

这样配置的基本考虑是：

1，基于我们对市场的看法，配置以受益于稳增长的低位价值板块为主，同时兼顾了受益于经济复苏的消费板块和部分低估值成长板块。上半月我们也配置了煤炭仓位，下半月煤炭涨幅较高，风险提升，则暂停了配置。

2，综合评估了所有期小目标的整体配置情况，进行适当均衡。

8月，小目标Pro对4期小目标（2221-2224）进行了补充建仓。之前，这几期均为80%权益仓位，本月我们补充至100%仓位，买入了医疗和白酒指数。

调仓操作，主要是月末对转托管的往期小目标系列组合进行了集中调仓，调出不符合合规及策略要求的基金，调入以上除煤炭外的其他方向指数。目前调仓整体效果符合预期。

小目标2046、2101、2102、2103、快6、快7含有同泰FOF，转托管后，这几期里面的同泰FOF单拎出来，合并后以单只基金显示。后续等到这几期小目标达标时，我们会提醒大家手动赎回相应份额。

五、9月操作：密切关注经济数据

上月我们说；“展望8月，调整仍然可能是主调”，并提出仍应谨慎从事。8月的走势验证了这一判断。

9月份，我们认为，应密切关注经济数据是否达到预期。若复苏进程符合甚至超预期，市场调整随时可能结束，重新开始震荡向上；若反之，市场磨底可能还会继续。市场的心理就是这样，共同的担忧也是一种共识，只有共识被打破，才会迎来反转。

策略上，9月稍稳健的做法仍然可以是：以处于低位的价值风格配置为主，适当兼顾其他，对于暴跌中的赛道板块则继续观望，不轻易出手。如此，进可攻退可守。操作上，鉴于市场深度下跌的可能性较小，应当无惧下跌，在低位敢于分批买入。

风险提示：

本资料所引用的观点、分析是其在目前特定市场情况下并基于一定的假设条件下的分析和判断，并不意味着适合今后所有的市场状况，不构成对阅读者的投资建议，也不构成任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，不作为任何法律文件，市场有风险，投资需谨慎。

基金销售和基金投顾服务由盈米基金提供。如需购买相关基金产品，请您提前做好风险测评，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断，购买与自身风险等级和承受能力相匹配的基金产品或基金投资组合策略。

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基金投资组合策略为其他客户创造的收益，并不构成业绩表现的保证。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。过往业绩不代表未来表现。市场有风险，投资需谨慎。投资者应自行阅读相关法律文件，自行做出投资选择。详情见《投资顾问服务风险揭示书》。