分红后才能发新债

如果公司有分红预案，就必须等分红实施后才能发行新债——增发股票也是一样的规定。

可能是因为增发了股票，新股参不参与分红都挺乱的，所以干脆规定分了红才能增发，也避免被人说拿到钱就分钱。可转债只是沿用了这一条规定。

这个规定大部分人都知道。

分红与转股价值变化

股票分红要除权除息，转股价也一样进行调整，貌似没什么变化。

但实际上有变化：如果转股价值低于100元的，分红后可转债转股价值会降低。

比如淮北矿业，计划每股分红1.05元。分红前后的转股价值变化是这样的：（以下计算都是基于2023年4月28日收盘价和2022年年度分红预案计算）

分红后，转股价值莫名其妙就少了一点点，理论上转债也得跌一点点吧。

这个情况对很多银行转债是个噩耗，因为很多银行转债的转股价没有下修空间，转股价值远低于100元，但股票还得维持高股息率——不然连正股都变成狗不理了。

齐鲁转债今年分红后，转股价还要降低将近1元。好尴尬，又贱价了。

但是，如果转股价值高于100元的，分红后可转债转股价值会提高。

比如苏银转债：

苏银转债，分红后转股价值足足比分红前提高2元多。如果能维持目前的股价，分红后就可以考虑强赎了。

这个事情很好玩，本来平平无奇的分红，对转股价值高于100元额转债是锦上添花，对转股价值低于100元的转债是落井下石。

不过我暂时没想到这有什么好套利，只是最近在关注一些有转债的高息股，刚好算了一下，觉得挺有意思的，吱一声。

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