谨防强赎！

高价转债最大的风险在于强赎。

前几天，天铁股份说：天铁转债可能触发强赎。

最近5个交易日，天铁转债下跌了15%，真惨。

但这还不是最惨的。

天铁转债目前的转股价是3.91元，如果连续的30个交易日里有15个交易日的收盘价超过转股价的130%，就会满足强赎条件，董事会有权决定是否强赎。

转股价的130%是5.09元，而现在天铁股份的股价是6.68元。下周就会满足强赎条款了。

目前天铁转债价格256.013元，转股价值170.84元，强赎价不超过101元。

下周转债价格还会继续跌的，可能会跌到很接近转股价值的价格，到时候就会有人买入博弈“不强赎”。

如果公司董事会真的决定强赎，那就能卖掉就卖掉，不然就转股，千万别被强赎。

买入高价转债之前，一定要查清楚，近期会不会触发强赎。如果会，那溢价率就是你可能亏损的比例，一定要想清楚再买。

谨防大股东砸盘

最近大股东减持股票的要求又增加了，减持更难了。

但减持可转债并没有非常严苛的规定。

大股东配债半年后，就可以卖出可转债，卖出之前不需要公告。这个时间不需要记住的，需要的时候查一下发行时间，往后推半年，就差不多的了。

新港转债，估计9月10日之后大股东就能减持；

亚康转债，估计9月底大股东就能减持；

超达转债，估计国庆节后大股东就能减持。

这几个都是流通规模很迷你的妖债——之所以迷你，就是因为大股东和董监高们配了非常多的债，如果他们要坚持，那对转债的价格影响将非常大。

尤其是亚康转债，如果接下来股价没大跌，那9月底10月初大概会触发强赎。万一大股东减持，不久又强赎，这谁扛得住！

不做无畏的挣扎

如果发现买错了，尽快卖出，改正错误，是最好的处理方法，尤其是可转债是T+0交易的，当天错误当天改！

真的错误，越早改正越好，不要试图做无谓的挣扎。

不做不对称的博弈

天铁股份如果强赎，以目前情况，跌停卖不掉的话，转股几乎要亏50%。

这时候，聪明的投资者是不会买入去博弈不强赎的，因为不强赎也涨不了几块钱。只有等到转债价格跌到转股价值附近，才有博弈不强赎的机会，因为即使强赎也亏不了几块钱。

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文中观点只是个人看法，不是投资建议！