在12月31日下跌的时候，我天真地以为：

2025年第一个交易日，肯定是「开门红」‍

然而现实却给我狠狠地一击——

沪指下跌2.66%，跌破3300点‍‍‍‍

深成指、创业板指、科创版指全部跌超3%以上，说一句“牛灾”不过分吧。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

要问下跌的原因，有这两种解释：

一个是，经济预期仍然偏弱

12月份的PMI发布了。

制造业PMI为50.1%，比上月下降0.2个百分点，虽然高于50，表明经济活动还在扩张区，但略低于预期。

受到这则消息的影响，债市继续大涨。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

另一个是，市场上又有多则小作文疯传‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

我看到的就有这三个：

1）公募接到保险的大额赎回

2）IPO$再融资加速

3）监管引导利空要在川普上台前赶紧发

其中，最为大家讨论的当属第三条：

有消息说，上面要求上市公司在1月15日之前释放全部利空，要赶在川普上台（1月20日）之前。‍‍‍‍‍‍‍

这样让利空释放越充分，等川普上台后，再发布利好的效果就会越明显。

虽说传闻不可信，但已经在市场中广泛传播，直接对大盘走势产生了负反馈，导致全天单边大跌。

与此同时，还有另外一个消息——‍‍‍‍‍

《中国养老金发展报告2024》发布会上传来：

全国社会保障基金从成立到2023年，基金的整体年化收益率是7.4%，其中境内股票投资年化收益率达到10%。

可见我国的养老金保险水平在世界上都属于较高的存在。

因为其他国家养老金的收益率往往只有1%、2%，甚至很多还是亏损的。‍‍

而我国养老金投资效果好：

一方面是，因为我们物价比较稳定，没有发生通货膨胀和经济危机；

另一方面，和养老金投资机构的精心管理是分不开的。‍‍‍‍‍‍‍‍

之前就有业内人士提到过，社保基金是他们接触过最专业的投资机构没有之一。

所以，能获得社保基金认可的基金经理，水平都不会太差。

我给大家找了2个管理过养老金、社保金的基金经理，大家可以了解下：

1）徐彦（大成基金）

大成基金的徐彦具备社保和养老金组合、公募及私募管理经验。

他的代表作是大成策略回报混合（090007）：从2012年10月到2018年9月，任职回报154%；从2020年3月至今，任职回报96.13%。

除了徐彦离任的2018年以外，大成策略回报仅在2022年微跌3.37%，其余年份均为正回报。

2）章鸽武（招商基金）

有超17年的投研经验的章鸽武，其中10年专门的养老产品管理经验，先后担任社保基金专员、助理投资经理、投资经理。

现在她管理的基金都是FOF基金，主要以绝对收益为投资目标。

代表作是招商和悦稳健养老一年（006861）：自2019年4月底成立以来总回报35.12%，年化回报5.45%，最大回撤仅5.69%。

对于求稳的社保基金来说，它的资产配置一般来说是这样的：‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

权益资产投资比例不得超过40%，债券资产配置在60%以上。

可见，它和我们熟悉的“固收+”的配置类似，所以除了可以考虑管理过养老金、社保金的基金经理外，另一个抄作业的思路就是考虑配置一些“固收+”基金。

「丸子日报」（2025/1/2版）：

坑爹医药的最新进展

生物医药：-46.03%

提示：本订阅号发布内容仅代表作者个人看法，并不代表作者所属机构观点。涉及证券投资相关内容应以所属机构正规发布的研究报告内容为准。市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。