作者：盈米基金

由于本周四开始五一假期，我们的股债智能定投组合「Y计划」提前到今天发车，我们一起来看看过去一周的市场变化、以及最新的发车倍数。

1、过去一周A股如何？（4.22-4.25）

小幅震荡，微涨+0.01%，几乎是原地踏步。

数据来源：wind，时间范围：20240910~20250425

市场继续保持平淡，指数几乎一天一个小碎步，跌不下去，也涨不起来。距离4月7日暴跌前，依然有个明显的缺口，短期间也很难一口气修复。

市场最大的焦点依然是关税政策。而在这一周里，特朗普团队表态不断反复，一会儿说要降关税，隔天又说不降，我们这边则以静制动，坚守谈判立场。博弈仍在继续。

另外值得关注的是，4月25日，近期规格最大的会议召开，政策层面延续稳中求进的总基调，并强调底线思维。虽然短期没有特别新的大刺激的表述，但管理层已经充分考虑到了内外部环境的复杂性，并做了充分的准备。

对股市而言，会议提及“持续稳定和活跃资本市场”，这也意味着将继续托底，市场向下空间有限，如果没有新消息刺激市场大涨，短期或继续延续震荡。

而对于定投来说，我们的目标是尽可能积攒足够的筹码，所以不惧怕震荡，继续按纪律投资就好。

2、过去一周债市如何？（4.22-4.25）

短期纯债基金-0.00%，几乎没有变化，中长期纯债微跌-0.02%，波动也很小。 

数据来源：wind，时间范围：20240710~20250425

债市也在横盘整理。

近一周的资金面整体不算紧。上周财政部发行了一批超长期债券，好在有大资金承接，没有对债市造成大的影响。此外，央妈在25号操作6000亿MLF续作，由于本月只有10000亿MLF到期，相当于净投放5000亿，超出预期，央妈呵护银行流动性的目的很明显。

从周五的会议内容来看，政策继续以稳为主，并提出“适时降准降息”，短期降准降息预期落空，对债市略利空。

经济数据上，3月规模以上工业企业利润由降转增，宏观层面边际好转，对债市也是一种压制。

不过政策的总基调依然保持宽松，短期不会大转弯，而且5~6月份依然有降息降准空间，我们继续安心持有债券资产。

3、Y计划过去一周表现？（4.22-4.25）

过去一周，Y计划上涨0.05%，业绩基准上涨0.02%，跑赢基准。

成立至今，Y计划上涨7.18%，业绩基准上涨2.55%，跑赢基准。

（数据来源：盈米基金；过去一周表现时间范围20250422~20250425，成立以来时间范围：20220927~20250425；投顾组合历史业绩不代表未来表现，为其他客户创造的收益不构成对您的业绩保证，市场有风险，投资需谨慎。） 

目前穿透大类配置：股票基金54%、纯债基金9%、固收+基金36%。（截至3月月报）

过去一周没有调仓操作，也暂时没有止盈，大家安心持有就好。

4、当前市场如何操作？

现在彩虹图保持在第二档，继续发车积累筹码。 

数据来源：基金豆APP，A股彩虹图

本期发车倍数：0.9倍，与上周一致

本期股债配置：权益类基金配置60%，固收类基金配置38%。配置比例与上周一致。

具体基金请点击Y计划查看发车记录。

如果有自动投的可以不用管，如是手动跟投，请在周一上午11点-周三15点前往APP操作。

5、Y计划的简介和特点

Y计划是一个适合长钱投资的投顾组合。它的特点：

·倍数发车，低点多投，高点少投甚至止盈。

·有固收仓位，降低波动，在股市高位也可以腾挪。

·精选基金，有买卖止盈。

风险提示：

Y计划的风险等级为R3，适合风险承受能力为C3及以上的客户购买。

基金销售和投顾服务由盈米基金提供。

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

如需购买相关基金产品，请您提前做好风险测评，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断购买与自身风险等级和承受能力相匹配基金产品或基金投资组合策略。因基金投资顾问业务尚处于试点阶段，存在因基金投顾机构的试点资格被取消不能继续提供服务的风险。

基金投资组合策略为其他客户创造的收益，并不构成业绩表现的保证。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。过往业绩不代表未来表现。市场有风险，投资需谨慎。投资者应自行阅读相关法律文件，自行做出投资选择。详情见《投资顾问服务风险揭示书》。