作者：盈米基金

1、过去一周A股如何？（5.20-5.26）

震荡下跌-0.62%。

大盘触碰前高后开始震荡，上周延续震荡回调格局，成交也不活跃。这也印证了近期市场观点，到了前高上沿很多人偏谨慎，甚至短期看空——大家都被这大半年的震荡训练出肌肉记忆了，涨到前高了就害怕。不过对我们长线定投来说，真往下跌一跌，不是坏事。

不管它如何震荡，我们本期继续按纪律定投。

数据来源：万得截图，上证指数，走势为2024.07到2025.5的日K线

上周国内，对我们普通人影响最大的一件事情，就是降息落地了：

一方面，贷款利率LPR降低0.1%，1年期到了3%，5年期到了3.5%。这意味着我们背负的贷款负担进一步降低。长期房贷就是以5年期LPR为锚，也会跟着降，短期的消费贷也会跟着1年期有所下调。

另一方面，存款利率也同时跟着下调了。工农中建等大行纷纷宣布，活期利率从0.1%下调到了0.05%，1年定期存款下跌破1%，5年定期存款也只有1.3%。这意味着我们存银行的利息也进一步降低了。

从2022年开始，我们就已经进入利率下降趋势之中，左手利息降低了，右手房贷也降低了：

利率下行的趋势下，存款很可能在一个中长期的时间里，向债券市场、红利高股息资产、以及更多的权益资产搬家，寻求更高的收益，这是大势所趋。

我们手里如果还有3年以上不用的钱，可以选择Y计划，长期定投偏成长风格的基金组合，用波动换取收益。

2、过去一周债市如何？（5.20-5.26）

平淡上涨，短期纯债基金上涨0.04%，中长期纯债基金指数上涨0.06%。

数据来源：万得截图，短期纯债基金指数、中长期纯债基金指数，2024.11到2025.5的走势图

过去一周债市在降息“利好出尽”的情况下，没太多额外的利好，当然也没什么利空，股市这边也是震荡，没有跷跷板可言，所以这一周相当平稳，甚至平淡。

存款利息的降低，让银行定存等储蓄产品的吸引力进一步下降，这让债市的吸引力相对变高了。5年定期存款只有1.3%，而短期纯债基金近5年的年化收益率是2.62%。差别是存款保本不会亏，而短期纯债在这5年里最大回撤是-0.69%。但是，只要持有稍微长一点时间（比如1年以上），短期纯债的收益是吊打定存的了。

债基是作为组合配置的一部分，是不可或缺的压舱石，我们继续持有且配置。

3、Y计划过去一周表现？（5.20-5.26）

过去一周，Y计划下跌0.2%，业绩基准下跌0.23%，跑赢基准。

成立至今，Y计划上涨8.13%，业绩基准上涨3.60%，跑赢基准。

（数据来源：盈米基金；过去一周表现时间范围20250520~20250526，成立以来时间范围：20220927~20250526；投顾组合历史业绩不代表未来表现，为其他客户创造的收益不构成对您的业绩保证，市场有风险，投资需谨慎。） 

目前穿透大类配置：股票基金54%、纯债基金9%、固收+基金36%。（截至4月月报）

过去一周没有调仓操作，也暂时没有止盈，大家安心持有就好。

4、当前市场如何操作？

现在彩虹图回到第二档，市场底部区域，继续发车积累筹码。

数据来源：她理财APP，A股彩虹图

本期发车倍数：0.9倍，倍数上涨一点，上周0.8倍

本期股债配置：权益类基金配置60%，固收类基金配置38%。与上期相比股多了债少了，模型很灵敏。

具体基金请点击「Y计划」查看发车记录。

如果有自动投的可以不用管，如是手动跟投，请在周二上午11点-周四15点前往APP操作。

5、Y计划的简介和特点

Y计划是一个适合长钱投资的投顾组合。它的特点：

·倍数发车，低点多投，高点少投甚至止盈。

·有固收仓位，降低波动，在股市高位也可以腾挪。

·精选基金，有买卖止盈。

风险提示：

Y计划的风险等级为R3，适合风险承受能力为C3及以上的客户购买。

基金销售和投顾服务由盈米基金提供。

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

如需购买相关基金产品，请您提前做好风险测评，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断购买与自身风险等级和承受能力相匹配基金产品或基金投资组合策略。因基金投资顾问业务尚处于试点阶段，存在因基金投顾机构的试点资格被取消不能继续提供服务的风险。

基金投资组合策略为其他客户创造的收益，并不构成业绩表现的保证。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。过往业绩不代表未来表现。市场有风险，投资需谨慎。投资者应自行阅读相关法律文件，自行做出投资选择。详情见《投资顾问服务风险揭示书》。