Hi，亲爱的财蜜~

我们给大家送上2025年4月份“组合简报”，汇报下组合运行情况。

一、对当前市场的看法

2025年4月，A股探底回升，最终下跌，上证指数下跌1.70%，沪深300指数下跌3.00%，创业板指数下跌7.40%，科创50下跌1.01%，中证全债指数上涨1.41%。

4月份的市场逻辑是：各项经济数据弱改善；政策面无重大刺激；关税战突然升级，引发市场剧烈波动。

行情表现上，大盘月初暴跌下探，但随着关税战冲击缓解，以及“国家队”持续护盘，市场情绪逐渐稳定，走势快速回升，收回大部分跌幅，后半月以窄幅横盘为主。

整体看，大盘仍延续了去年四季度以来的震荡格局。从市场风格来看，所有板块均受到外部扰动影响，月初显著下跌。在后半月的窄幅震荡中，除银行板块相对突出之外，市场风格并无明显特征。

短期来看，关税战冲击并未带来系统性和持续性的消极影响，大盘收复跌幅的速度超出普遍预期，从侧面说明市场具有相当的韧性。除非发生更极端的事件，否则下行空间相对有限。

中长期而言，我们认为A股具有估值低、位置低、配置低的特点。从中长期来看，A股在全球风险资产中具有一定的比较优势和配置价值。

4月份，我们的组合中，大鱼计划、全明星计划继续跑赢业绩基准，其他组合均逊色于业绩基准。

二、止盈组合：小目标

4月份，小目标普通车平均下跌2.92%，业绩基准下跌2.18%，跑输基准0.74%。

小目标稳健版平均下跌1.13%，业绩基准下跌0.38%，跑输基准0.75%。

4月，小目标没有进行调仓操作。5月可能的影响因素包括更多经济数据的发布、经济政策的有序落地，以及外部事件的冲击。整体上，我们积极看待市场，同时也做好两手准备。

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小目标普通车历史业绩：

2025年：

2024年：

年度收益：

小目标稳健版历史业绩：

2025年：

2024年：

数据来源：盈米基金
截止日期：2025.4.30

基金投资组合策略过往业绩并不预示其未来表现，为其他客户创造的收益不构成业绩表现的保证。市场有风险，投资需谨慎。
因合规要求，小目标仅披露转托管至盈米以来的数据。

小目标Pro普通车业绩基准：75%沪深300+25%中证货币基金

小目标Pro稳健版业绩基准：35%沪深300+65%中债新综合全价

收益率说明：以上数据为小目标普通车和稳健版的收益情况，是通过所有期的平均表现计算得出，该结果与用户持有的单期小目标实际收益会有所差别。

三、稳钱组合：小确幸计划

4月份，小确幸计划下跌0.10%，业绩基准上涨0.58%，跑输业绩基准0.67%。

持仓的中长期纯债基金跑赢同类基金指数，短期纯债基金和权益类基金跑输同类基金指数。权益类基金整体配置偏成长，本月受国际事件影响较大。

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小确幸计划历史业绩：

2025年：

2024年：

年度收益：

数据来源：盈米基金

截止日期：2025.4.30

基金投资组合策略过往业绩并不预示其未来表现，为其他客户创造的收益不构成业绩表现的保证。市场有风险，投资需谨慎。

四、长钱组合

Y计划

4月份，Y计划下跌1.11%，业绩基准下跌0.96%，跑输业绩基准0.15%。

本月，定投倍数在0.8-1.1之间变动，权益基金配比在60-80%之间变动。从权益部分发车的基金风格来看，4月整体偏大盘和价值风格。

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Y计划历史业绩：

2025年：

2024年：

年度收益：

数据来源：盈米基金

截止日期：2025.4.30

基金投资组合策略过往业绩并不预示其未来表现，为其他客户创造的收益不构成业绩表现的保证。市场有风险，投资需谨慎。

大鱼计划

4月份，大鱼计划下跌2.72%，业绩基准下跌3.00%，跑赢业绩基准0.28%。

大鱼计划在2025年的4个月中全都跑赢业绩基准。

在4月进行了一次调仓。本次调仓是在关税摩擦突然爆发并且大幅升级的背景下，对金融主题基金进行了内部调整，调出了投资于证券公司和金融科技、波动相对较高的金融基金，调入了投资于银行和保险、波动相对较低的金融基金，提高组合的抗风险能力。

自从调仓日以来到4月底，调出的基金上涨4.73%，调入的基金上涨7.26%，本次调仓对组合净值取得了约0.31%的正向贡献。

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大鱼计划长期业绩：

2025年：

2024年：

年度收益：

数据来源：盈米基金

截止日期：2025.4.30

基金投资组合策略过往业绩并不预示其未来表现，为其他客户创造的收益不构成业绩表现的保证。市场有风险，投资需谨慎。

全明星计划

4月份，全明星计划下跌1.97%，业绩基准下跌2.57%，跑赢业绩基准0.60%。

4月初进行了一次调仓，目前测算看，调仓前后的收益效果基本持平，但彼时适当做出一些防御动作也是很有必要的，毕竟现阶段市场受博弈情绪的支配，远大于基本面交易。当然，市场是动态的，而且最近动得还挺快，组合也会继续密切观察、审慎调整。

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全明星计划历史业绩：

2025年：

2024年：

年度收益：

数据来源：盈米基金
截止日期：2025.4.30
基金投资组合策略过往业绩并不预示其未来表现，为其他客户创造的收益不构成业绩表现的保证。市场有风险，投资需谨慎。

其他组合的报告，这里不一一简述了，大家感兴趣可以通过产品页面或持仓页面查看。

风险提示：

小确幸计划的风险等级为R2，适合风险承受能力为C2及以上的客户购买；小目标稳健版、Y计划的风险等级为R3，适合风险承受能力为C3及以上的客户购买；全明星计划、大鱼计划的风险等级为R4，适合风险承受能力为C4及以上的客户购买；小目标普通车的风险等级为R5，适合风险承受能力为C5及以上的客户购买。
基金销售和基金投顾服务由盈米基金提供。如需购买相关基金产品或基金投资组合策略，请您提前做好风险测评，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断购买与自身风险等级和承受能力相匹配基金产品或基金投资组合策略。因基金投资顾问业务尚处于试点阶段，存在因基金投顾机构的试点资格被取消不能继续提供服务的风险。
基金投资组合策略为其他客户创造的收益，并不构成业绩表现的保证。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。过往业绩不代表未来表现。市场有风险，投资需谨慎。投资者应自行阅读相关法律文件，自行做出投资选择。详情见《投资顾问服务风险揭示书》。
目标止盈类产品设置的目标止盈收益率，仅作为止盈目标，不作为一定盈利或最低收益的保证。目标产品的历史止盈以及业绩情况，不预示该产品未来收益，投资者需根据自身风险承受能力及投资目标，理性决策，自担风险。