朋友们，港股的春天真的要来了~

自从4月初，市场反弹以来，恒生指数的反弹力度比A股强太多！

上证指数，从4月8日至今反弹幅度9.03%；而同时间段，恒生指数的反弹幅度接近20%。

所以，大家与其一直盯着在3300~3400点附近来回震荡的A股，不如好好看看更为强势的港股。

这一波港股牛市中，有三条主线值得关注——

港股主线一：新消费

泡泡玛特、老铺黄金、蜜雪冰城，被大家戏称为：港股三姐妹。

它们的股价，几乎天天都在刷出历史新高。

和新消费有关的指数有两个：

一个是，港股通消费

一个是，恒生消费

先看一下两个指数的行业：港股通消费有很多互联网个股，比如腾讯阿里，还有一些偏科技的可选消费企业，比如造车新势力。

而恒生消费指数聚焦于大众消费，主要集中在食品饮料（几乎不含白酒）、社会服务、纺织服饰、家用电器等，消费属性更纯粹，比如泡泡玛特、老铺黄金等。

再看阶段性涨幅：

短期来看，近一周、近三月恒生消费涨幅高于港股通消费；

长期来看，近一年、近三年港股通消费的走势更好。

这是因为，港股通消费的互联网个股占比较高，带动港股通消费涨幅走高。

最后再看估值：两个指数的估值都处于偏低水平，都比过去5年80%时间低。

那如果想投资新消费，选择哪个指数更合适呢？

我觉得，适配度更高的还是恒生消费指数。

因为消费纯度更高，前十大个股中包括泡泡玛特、百胜中国（肯德基母公司）、安踏体育等多家港股消费企业。

日常消费+可选消费的占比高达98%以上。相关基金：广发恒生消费ETF（159699），规模大

但如果你想同时配置港股消费+科技，那就可以选择港股通消费。因为它的前十大权重股，包括阿里巴巴、腾讯、小米、美团等，科技含量很高。

相关基金：易方达港股消费50ETF（513070），费率低

港股主线二：创新药

今天，港股创新药继续大涨超过3%。

如果从年初至今算，累计涨幅已经超过了47%，可谓是医药板块中最亮眼的存在。

以至于我今天看到一个段子，说现在电子研究群里都在讨论医药。有基金经理认为：

「这轮创新药行情与过去几年市场对主题炒作呈现出的板块波动有很大不同，过去几年更多是投入期，现在更多进入一个收获期。」

现在有5个指数聚焦港股创新药，分别是：

恒生创新药：恒生创新药ETF（520500） 

国证港股通创新药指数：工银港股通创新药ETF（159217）

中证香港创新药指数：港股创新药ETF（513120）

港股通创新药：港股创新药ETF（513780）

恒生港股通创新药：恒生创新药ETF（159316）

注：以上ETF均选自跟踪同一指数时费率最低的一只

我看了一下，这几只短期业绩差别不大，目前规模最大的ETF是跟踪中证香港创新药指数的——广发港股创新药ETF（513120）

有100亿规模，其他香港创新药ETF的规模只有1~35亿左右。

港股主线三：大科技

虽然恒生科技不像另外两个那么猛，但4月8日反弹至今，涨幅也有18%。

而且，AI肯定是下一代科技革命的必然趋势，港股中的很多公司都涉及人工智能相关业务，所以港股科技值得关注。

这里除了我们熟悉的恒生科技ETF外，还跑出来一个新的标的——港股科技30ETF（513160）

这只基金背后跟踪的是恒生港股通中国科技指数，最近一年涨幅99%，接近翻倍。

而同一时期，恒生科技指数的涨幅只有73%，相差了20+%。

我看了一些资料后，发现恒生港股通中国科技指数有一些独特的特征：

1）恒生港股通中国科技指数中，所选取的个股市值分布在大盘，中盘和小盘，弹性会更高。而恒生科技指数大盘股更多。

2）恒生港股通中国科技指数的AI含量更高，顺应了这波DS行情。

在行业覆盖上，恒生港股通中国科技指数更细分，包含电子零件、电讯设备、卫星通信等传统科技领域，且允许纳入汽车股（如比亚迪、吉利汽车）。

其行业分布相对分散，互联网权重较低，硬件制造类企业占比更高。

所以，和恒生科技指数相比，恒生港股通中国科技更集中于TMT行业。

市值更小+AI含量更高，造就了恒生港股通中国科技指数走势更为优异的现象。

如果你还是更偏好高成长性科技龙头（如腾讯、阿里），恒生科技指数更合适：汇$添富恒生科技ETF（513260），费率最低

如果你想要弹性更高，同时兼顾传统科技领域（如硬件制造）及汽车产业，那恒生港股通中国科技指数更具优势：银华港股科技30ETF（513160）

除此以外，我还发现港股2个新亮点：

一个是，最近在港股IPO的公司很多。

5月份可以说是港股打新非常火热的一个时间段。

香港特区政府财政司司长称，今年港股新股集资额超过760亿港元，较去年同期增加超过7倍，已接近去年全年新股集资总额的近九成。

这会吸引一些国际长钱，比如主权基金、养老金的分散配置需求。

另一个是，南向资金持续流入。

2025年一季度南向资金历史性净流入4113亿元。

同时，公募基金也在增配港股，从2023第四季度的6%，已经提升至2025年第一季度13.5%。

所以，现在的港股正在发生一些新变化，值得我们积极关注。