抢退市

*ST天茂如果在2025年9月8日前无法披露2024年年报和2025年一季报，将会被交易所终止上市。因为未按期披露，公司已经被证监会立案调查。

昨晚，*ST天茂公告：公司计划以“股东会决议”的方式终止上市。公司对此的解释是：公司要进行业务结构调整，面临重大不确定性，为了保护投资者利益。这都是废话。

在交易所把公司退市之前，公司抢先主动退市，只能是一个原因：主动退市能随时申请重新上市，比被交易所退市的更容易。

可套利

*ST天茂退市方案中，大股东控制的荆门市维拓宏程管理合伙企业给大股东之外的股东们提供了现金选择权，1.60元/股。

以下内容纯粹以套利者的角度看，至于1.60元是不是太低的问题，见仁见智吧。

大家在1.60元以下买入*ST天茂，行使现金选择权，就能赚到差价了。

*ST天茂剩下的交易时间只有3天，2025年8月11日、12日和13日，之后开始停牌。

股东大会日期是2025年8月25日，退市议案顺利通过，就可以套利。如果没通过，那就凉凉，凡事皆有风险，套利也是。

现金选择权预定的登记日是2025年9月2日。一般登记日之后就是申报期，连续5个交易日。申报结束三五个交易日，资金可能就到账了。具体日期不确定。

一切顺利的话，估计在2025年9月15日左右收到资金。

简单流程：

① 以低于1.60元的价格买入*ST天茂。

② 申报现金选择权。

③ 资金到账。

*ST天茂停牌时的股价是1.45元，2025年8月11日恢复交易，如果涨停，价格是1.52元；如果2025年8月12日继续涨停，价格就1.60元了。

所以，2025年8月11日很可能涨停，想套利的，可以隔夜委托或条件单，按1.52元的价格委托买入。

2025年8月12日不会涨停的，不然价格都到1.60元了，跟现金选择权没区别，还不用等那么长时间，大家都卖出，价格肯定就下来了。

如果2025年8月11日以1.52元买入，2025年9月15日收到资金，历时36天，收益率5.26%。

有闲钱可以就考虑参与吧。价格太高就不参与了，现在大盘行情还不错，万一套利变成《我在*ST天茂躲牛市》，就尴尬了。

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