这两天看了一份报告，主要是复盘过往牛市的阶段，应该有很多人关注，我分享给大家看看。

报告将牛市主要分为4个阶段：快速上涨、震荡调整、震荡上行、牛市极致。

这背后也有比较清晰的逻辑。

1、快速上涨，原因主要在于前期深度调整，和市场预期改善。

这个阶段，就是发生在熊市底部之后，市场已经跌无可跌，该释放的风险也都释放了，具备反弹的基础。如果遇上重要政策出台，在低估值与预期改善的重要作用下，市场很容易迎来一波快速上涨。

2、震荡调整，主要在于基本面修复一般，以及获利盘止盈了结。

由于政策发力到经济数据改善通常会存在一定的时滞，快速上涨后，基本面修复进程偏缓，与投资者此前的乐观预期形成一定的预期差。与此同时，快速上涨阶段积累的获利盘在此时获利了结，导致市场进入调整阶段。

3、震荡上行和牛市极致，主要是基本面、流动性、产业趋势推动协调的结果。

其中，基本面改善是核心，流动性宽松和产业趋势形成共振效应。

下面是2000年以来的4轮牛市，看起来都经历了这4个阶段。

那现在市场处于什么阶段呢？

如果对号入座的话，去年9月24日~10月8日，是快速上涨阶段。当时大盘跌至2700点以下，成交额降至5000亿左右，随着政策转向以及多项重磅政策出台，市场迎来大幅反弹。

去年10月9日至今年4月7日，有可能就是震荡调整阶段。基本面整体修复缓慢，大盘在快要触及2021年高点之后开启回调，也说明投资者有获利了结行为。

4月8日到现在，市场可能处于震荡上行阶段，而且呈现出震荡慢牛的行情。

当下的宏观环境，AI产业加速发展，国内货币政策基调转为适度宽松，美联储也将开启新一轮降息周期，基本符合了前面说的产业趋势和流动性因素。而基本面的改善情况，还需要更多的数据来验证。

所以接下来的关键，还是看指数能否有效突破之前的阻力位。如果能，未来表现值得期待，如果闯关艰难，那市场走势还会相对震荡。

这一轮市场是否也会按照历史趋势来呢，我们不妨拭目以待。