写在前面：
今年2月我买了两只固收+基金：一只是定投的***可转债（定位高波固收+）周定投800左右，一只是一次性买的**双债加利（定位中波固收+），目前盈利分别是14%、8%。

当时我写好这篇固收+文章后，权益市场一直下跌，文章就没发出来。

为什么现在又发了呢？主要还是跟市场有关。

今天沪指创下10年新高，是很振奋人心的，相信不少人又蠢蠢欲动了。相比直接入股市的高风险，市场上不少机构开始推荐风险相对较低的固收+基金。确实，在债市波动、权益向好的大环境下，含有权益成分的固收+类产品一部分投债市、一部分投股市，确实能起到平衡的作用。现在发出来，大家可以多一些这类产品的了解。

什么是“固收＋”？

“固收＋”有哪些优势、风险？

我适合“固收＋”吗？

……

相信大家会有这些疑惑，我做了梳理，希望能帮大家更好了解这个品类。

 一、什么是“固收+”？

“固收+”是一种投资策略，而非特定的基金类型。它由两部分组成：

1. 固收部分：以债券、银行存款等固定收益资产为基础，提供相对稳健的收益，作为投资组合的“安全垫”。

2. “+”部分：通过配置股票、可转债、打新、高股息策略等权益类资产，增强收益弹性。

根据权益资产比例，“固收+”可以进一步细分为：

- **低波固收+**：权益占比0%~10%（如95%债+5%股）。

- **中波固收+**：权益占比10%~20%（如90%债+10%股）。

- **高波固收+**：权益占比20%~30%（如80%债+20%股）。

 常见的“固收+”基金类型包括一级债基、二级债基、可转债基金、偏债混合基金和灵活配置基金。

风险大致为：

货币基金<纯债基金<一级债基<二级债基<可转债基金<偏债混合基金<偏股混合基金<股票基金

二、“固收+”的优势与劣势

优势

1. 风险分散：通过股债搭配，降低单一资产波动带来的风险。

2. 适应多种市场环境：债市牛市时，固收部分提供稳健收益；股市牛市时，“+”部分提升收益。

3. 收益弹性：相比纯债基金，收益弹性更大；相比权益基金，波动更小，回撤可控。

 说完优势，谈谈劣势。

2019-2021年，股市持续上涨，有些“固收+”年度业绩甚至超10%。
赚钱的喜悦为固收+迎来了许多点赞的声音。

不过，这往往让我们选择性的忽略风险。

2022年股市下跌，固收+变成了固收-，出现大幅回撤，一夜之间用脚投票。
以高波固收+可转债基金为例，多只产品在近3年内的最大回撤达到了20-30%以上。
也正是在2022年，监管层对固收+产品做了明确规定，基金组合权益投资占比应在10%-30%，权益投资比例上限超过30%的基金不能以“固收+”名义宣传。

 可喜的是，经过了这几年发展，固收+的投资策略日渐完善，分类越来越细化，持有人对待固收+的态度也越来越理性。

 三、为何现在适合“固收+”？

主要有2点原因，

1. 债市波动，股市机会：2025年债市波动加大，而股市出现更多机会，“固收+”可以平衡股债配置，把握机会。

2. 利率下行：传统固收产品收益率吸引力下降，“固收+”通过权益资产增强收益，更具吸引力。

  四、我适合“固收+”吗？

如果你希望获取3%-6%年化收益，且风险偏好较低，可以选择低波固收+；
如果你风险承受能力较高，希望获取更高收益，可以选择中波、高波固收+。

 最后提示大家，如果不能接受亏损，可能不适合“固收+”。入手之前，一定要理性分析、认真挑选。