作者：盈米基金

1、过去一周A股如何？（9.16-9.22）

下跌-0.98%。 

市场当前仍然处于高位震荡之中，最近三周的节奏是下跌-反弹-下跌，而且反弹也就是到前高上沿就折了，这意味着大概率会延续一阵子震荡的风格。在目前A股彩虹图中等偏低的位置震荡，咱们定投就继续买入吧。 

数据来源：万得截图，上证指数，走势为2024.07到2025.09的日K线

上周全球都在期待的一件最重要的事情，就是美联储降息。在9月18日凌晨2点，美联储如期降息25个基点，属今年首次降息。 

这次降低的幅度是符合预期的，而且大家预期年内还有2次降息。不过细看投票结果的分布是有些弱于预期的，因为唯一投票降50个基点的只有一个人，鲍威尔说，此次降息属于风险管理型预期，因为经济其实没有太明显的衰退，但就业数据的下行是实实在在的，为了防范就业影响经济，就提前降息应对了。美联储降息后，各类资产的反应不大，应该是符合预期的表现。 

很多人记得去年9月18日美联储降息50个基点后，我国9月27日也跟随降息，带动了一轮A股的闪电暴涨行情。

后续A股是否也会有上涨行情呢？这可能取决于我们后续是否会跟随降息（9月LPR按没动），是结构性降息还是普遍性降息等关键动作，以及当前市场震荡消化吸收的快慢。

立足于更大的格局，在美联储开启利率下行通道的趋势下，各类风险资产的长期表现都更值得期待。而国内当前已经处于低利率的趋势下，A股肯定是我们长期资产配置的重要一环。我们对长期A股的牛市行情仍然是非常期待的，短期震荡可能也就是数周或者数月的休息时间。

2、过去一周债市如何？（9.16-9.22）

先涨后跌，短期纯债基金指数上涨0.02%，中长期纯债基金指数上涨0.03%。

数据来源：万得截图，短期纯债基金指数、中长期纯债基金指数，2024.10到2025.9走势图

上周的债市属于回调后小幅反弹，但涨三天后又跌两天，整体上还是在震荡的趋势之中。 

现在的十年期国债收益率多在1.6%到1.8%这个区间里震荡，上周因为公募基金降费的事情对债券基金造成了冲击，导致了公募基金的抛售，收益率上行超过了1.8%的水平，但随着这种情绪的消化，收益率又迎来一定的下行，带来的效果就是债基又反弹一波。而股市近期进入震荡，对债市的吸血效应也有所减弱。

而上面我们也看到了美联储已经开启了今年的首次降息，预计在今年还会有2次降息的背景下，我国宽松货币的空间只会更加游刃有余，那么继续将债券资产作为我们配置的压舱石是没什么问题的，大家跟随Y计划的定投策略即可。

3、Y计划过去一周表现？（9.16-9.22） 

过去一周，Y计划上涨0.44%，业绩基准下跌0.14%，跑赢基准。

成立至今，Y计划上涨23.46%，业绩基准上涨11.67%，跑赢基准。

目前穿透大类配置：股票基金58%、纯债基金8%、固收+基金32%。（截至8月月报）

（数据来源：盈米基金） 

4、 当前市场如何操作？ 

现在彩虹图位于第4档，市场偏底部区域，继续发车积累筹码。

数据来源：她理财APP，A股彩虹图

本期发车倍数：0.5倍，与上周一致

本期股债配置：权益类基金配置45%，固收类基金配置53%。与上期相比股少了债多了，模型很灵敏。 

具体基金请点击Y计划查看发车记录。

5、Y计划的简介和特点

Y计划是针对长期定投A股的投顾组合。它的特点：

· 倍数发车，低点多投，高点少投甚至止盈。

· 有固收仓位，降低波动，在股市高位也可以腾挪。

· 精选基金，有买卖止盈。

风险提示：

基金销售和投顾服务由盈米基金提供。

Y计划策略风险等级为【R3】，适合【C3、C4、C5】的投资者。

基金投资组合策略为其他客户创造的收益，并不构成业绩表现的保证。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。过往业绩不代表未来表现。市场有风险，投资需谨慎。投资者应自行阅读相关法律文件，自行做出投资选择。详情见《投资顾问服务风险揭示书》。

本资料所引用的观点、分析是其在目前特定市场情况下并基于一定的假设条件下的分析和判断，并不意味着适合今后所有的市场状况，不构成任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，不作为任何法律文件，市场有风险，投资需谨慎。