作者：盈米基金

1、近一周A股表现如何？（12.2-12.8）

A股上涨0.26%。 

数据来源：万得截图，上证指数，走势为2024.11到2025.12的日K线

上周A股前几天行情比较无聊，只在周五迎来一次像样的反弹，核心利好是监管调整了险资买股票的风险因子。 

保险资金有很多长线的资金可以投资，但这些资金卖多少股票，买哪些股票，监管是有限制的。监管的这个调整主要就是引导长线资金逐渐布局，这也是这两年整体的趋势。这次的调整有券商分析能给股市带来接近千亿的增量资金。 

不过这更多是一个空间和可能性的问题，实际上短期保险马上就会拿多少钱进到股市也是不确定的。而且，保险资金的钱的流向也是有明确指引的。这次调整主要涉及“沪深300成分股”、“中证红利低波100指数成分股”、“科创板上市普通股”。说明鼓励的方向还是红利这些价值股，以及符合国家方向的科创板股票。

所以市场因为这个消息上涨的持续性并不好说，根本还是高位震荡的行情需要时间去消化。

如果我们每天都看股市，它的涨涨跌跌每天都在牵动着我们的买卖的情绪，但是稍微拉长一点看，其实这段时间仍然在震荡期间，根本没有太大的不同，“不识庐山真面目，只缘身在此山中”，拉长距离，才能进一步看清真相，此时保持耐心，多看少动才就好。

2、上次发车以来债市表现如何？（12.2-12.8）

上涨，短期纯债指数下跌-0.01%，中长期纯债指数下跌-0.09%。 

数据来源：万得截图，短期纯债基金指数、中长期纯债基金指数，2024.11到2025.12走势图 

上周债市继续震荡调整，尤其是中长债调整比较剧烈，短债基金相对好很多。

我国当前的经济基本面和货币政策决定了我们将维持在低利率环境，而利率进一步走低又面临挑战，所以市场的收益率整体上将处于上有顶下有底的震荡格局，债券资产的价格变动就不会有太大的趋势性机会，上周开始又是反弹触顶的回调。而近期伴随着年底机构的各种动作，中长债受到资金面的影响较大，带来的债基涨跌波动就比较大。 

当前适合将债券（尤其是短债）作为常规的配置，可以持续获得票息收入，同时也能帮助平衡其他风险资产的波动。

3、Y计划过去这段时间表现？（12.2-12.8） 

过去一周，Y计划上涨0.21%，业绩基准上涨0.36%，跑输基准。

成立至今，Y计划上涨23.36%，业绩基准上涨12.76%，跑赢基准。

目前穿透大类配置：股票基金58%、纯债基金8%、固收+基金32%。（截至10月月报）

（数据来源：盈米基金）

4、 当前市场如何操作？

现在彩虹图位于第4档，市场合理偏低区域，继续发车积累筹码。

数据来源：A股彩虹图

本期发车倍数：0.5倍，与上周一致

本期股债配置：权益类基金配置65%，固收类基金配置33%。与上期相比股多了债少了，模型很灵敏。

具体基金请点击Y计划查看发车记录。

如果有自动投的可以不用管，如是手动跟投，请在周二上午11点-周四15点在APP操作。

5、Y计划的简介和特点 

Y计划是针对长期定投A股的投顾组合。它的特点：

· 倍数发车，低点多投，高点少投甚至止盈。

· 有固收仓位，降低波动，在股市高位也可以腾挪。

· 精选基金，有买卖止盈。 

风险提示：

Y计划的风险等级为R3，适合风险承受能力为C3及以上的客户购买。

基金销售和投顾服务由盈米基金提供。

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

如需购买相关基金产品，请您提前做好风险测评，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断购买与自身风险等级和承受能力相匹配基金产品或基金投资组合策略。因基金投资顾问业务尚处于试点阶段，存在因基金投顾机构的试点资格被取消不能继续提供服务的风险。

基金投资组合策略为其他客户创造的收益，并不构成业绩表现的保证。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。过往业绩不代表未来表现。市场有风险，投资需谨慎。投资者应自行阅读相关法律文件，自行做出投资选择。详情见《投资顾问服务风险揭示书》。