核心测算前提：按单日限购上限500元申购，选用1折申购费+万1.5免5佣金的券商账户，参考当日最新净值、场内价格及溢价率计算，贴合实操场景。

一、先明确核心基础数据（测算核心依据）

1. 场外申购本金：500元（单日单账户限购上限）

2. 基金最新净值：1.7442元（12月22日官方参考净值）

3. 场内最新交易价：2.575元（12月22日场内涨停价，套利卖出参考价）

4. 核心费率：申购费1折（0.1%）、场内卖出佣金万1.5（无最低5元限制），无其他额外费用（无赎回费、印花税、过户费）

二、套利成本明细（仅2项费用，合计极低）

1. 场外申购费（唯一前期成本）

计算公式：申购本金 × 折后申购费率

具体金额：500元 × 0.1% = 0.5元

（若平台申购费未达1折，按0.6%常规费率算为3元，会小幅压缩收益，优先选1折渠道）

2. 场内卖出佣金（唯一后期成本）

先算可卖出份额：申购本金 ÷ 基金净值（忽略申购费对份额的微小影响，简化实操计算）

可卖出份额≈500元 ÷ 1.7442元/份 ≈ 286.66份

再算卖出佣金：卖出份额 × 场内交易价 × 佣金费率

具体金额：286.66份 × 2.575元/份 × 0.015% ≈ 0.11元

总成本合计

0.5元（申购费）+ 0.11元（卖出佣金）≈ 0.61元，仅占本金的0.12%，成本几乎可忽略。

三、预期收益测算（分2种场景，覆盖不同成交情况）

场景1：理想情况（按12月22日涨停价2.575元卖出）

1. 场内卖出总收入：可卖出份额 × 场内交易价 ≈ 286.66份 × 2.575元 ≈ 738.15元

2. 扣除总成本后净收益：738.15元 - 500元（本金） - 0.61元（成本）≈ 237.54元

3. 实际套利收益率：净收益 ÷ 本金 × 100% ≈ 237.54元 ÷ 500元 ≈ 47.51%

（收益率接近当日47.65%的历史高溢价，扣除成本后仍有超47%的收益空间）

场景2：保守情况（溢价小幅收敛，按2.4元卖出）

1. 场内卖出总收入：286.66份 × 2.4元 ≈ 687.98元

2. 扣除总成本后净收益：687.98元 - 500元 - 0.61元 ≈ 187.37元

3. 实际套利收益率：187.37元 ÷ 500元 ≈ 37.47%

（即便溢价回落10个点，仍有超37%的收益，盈利稳定性较强）

四、关键结论（清晰避坑+收益参考）

1. 核心收益：按当前行情，500元本金套利净收益约230-238元，收益率47%左右，成本仅0.6元，收益性价比极高；

2. 成本敏感点：若佣金有“最低5元”限制，卖出佣金会增至5元，总成本达5.5元，净收益仍有232元，影响较小；但申购费未1折（按0.6%算）会多花2.5元，整体仍不影响核心盈利；

3. 风险关联：收益高低核心看“卖出时的场内价格”，若T+2到账后溢价快速收敛（比如价格跌至2.2元），净收益会降至130元左右（收益率26%），仍盈利但收益缩水，需警惕白银回调导致溢价收缩。