作者：盈米基金

1、近一周A股表现如何？（12.16-12.22）

A股上涨+1.28%。

近一周A股虽然反弹，但仍然处于震荡期，与过去3个月没有本质区别，临近年末，市场情绪也更为平淡，我们更需要的是规律定投和耐心持有，无需过多动作。 

数据来源：万得截图，上证指数，走势为2024.12到2025.12的日K线

上周的市场比较平淡，但有一个事件得注意，那就是在上周一市场跌破前低后，周二国家队果断出场，下午一个小时就贡献了860多亿，带动整个A股大涨，成长股更是报复性反弹。

这是国家队在沉寂数月之后的首次出手，这传递了一个重要的托底信号，大方向我们希望A股走慢牛格局，不能太疯，也不能破坏连续3年熊市之后好不容易恢复的信心。当然，国家队的托底并不意味着马上就会大涨，市场的大趋势本质还是依赖整个市场的参与力量。

除了上面这个信号之外，我们最需要的就是持仓耐心等待。 

人在震荡市场中容易有一种情绪，那是不操作就难受。

在震荡市，一些成长板块今天大涨，明天大跌，自己的账户几个月下来确没什么变化，很多人就会开始怀疑，是不是我什么都没做，才不赚钱，什么都没做，导致自己错过很多，于是就想频繁调仓，跳来跳去。

这种情绪往往导致的后果就是过度交易，而且结果未必很好，因为在震荡市场里趋势不明显，多做多错。在投资中，“不动“往往是最难做到的。但我们很多时候就是因为情绪的驱动，慢慢偏离了正确的投资之路。所以我们需要坚持一些正确的投资原则，比如震荡市场多看少动。

2、上次发车以来债市表现如何？（12.16-12.22）

上涨，短期纯债指数上涨0.06%，中长期纯债指数上涨0.08%。 

数据来源：万得截图，短期纯债基金指数、中长期纯债基金指数，2024.11到2025.12走势图

近期的债券行情，仍然在震荡格局里展开，延续了我们对债市上有顶下有底的判断。

上周一公布的最新经济数据，显示了基本面当前的格局并不乐观，所以也不可能加息，更大可能是在比较长时间里保持低利率环境，那么债券自然也不可能跌到哪里去，这是下有底的基础。

然而这周一，在美联储上周已经降息的基础上，我们最新的LPR，继续保持不变，并没有跟着下降，这打消了一些对降息的预期，给债市泼了一点小小的冷水。确实我们不太可能在当前银行净息差很严峻的情况下大肆降息，更多可能是通过结构性的货币政策调整去滋润实体经济。这也是债市上有顶的原因。 

所以，债券的持有，我们继续保持作为稳健资产的配置角色。

3、Y计划过去这段时间表现？（12.16-12.22）

过去一周，Y计划上涨0.78%，业绩基准上涨0.71%，跑赢基准。

成立至今，Y计划上涨23.46%，业绩基准上涨12.72%，跑赢基准。

数据来源：基金豆APP

目前穿透大类配置：股票基金58%、纯债基金8%、固收+基金32%。（截至11月月报）

（数据来源：盈米基金）

4、 当前市场如何操作？

现在彩虹图位于第4档，市场合理偏低区域，继续发车积累筹码。

数据来源：基金豆APP，A股彩虹图

本期发车倍数：0.5倍，与上周一致

本期股债配置：权益类基金配置60%，固收类基金配置38%。与上期相比股少了债多了，模型很灵敏。

具体基金请点击Y计划查看发车记录。

如果有自动投的可以不用管，如是手动跟投，请在周二上午11点-周四15点在APP操作。

5、Y计划的简介和特点 

Y计划是针对长期定投A股的投顾组合。它的特点：

· 倍数发车，低点多投，高点少投甚至止盈。

· 有固收仓位，降低波动，在股市高位也可以腾挪。

· 精选基金，有买卖止盈。 

风险提示：

Y计划的风险等级为R3，适合风险承受能力为C3及以上的客户购买。

基金销售和投顾服务由盈米基金提供。

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

如需购买相关基金产品，请您提前做好风险测评，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断购买与自身风险等级和承受能力相匹配基金产品或基金投资组合策略。因基金投资顾问业务尚处于试点阶段，存在因基金投顾机构的试点资格被取消不能继续提供服务的风险。

基金投资组合策略为其他客户创造的收益，并不构成业绩表现的保证。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。过往业绩不代表未来表现。市场有风险，投资需谨慎。投资者应自行阅读相关法律文件，自行做出投资选择。详情见《投资顾问服务风险揭示书》。