辞旧迎新，2025年就这样过去了，在年终的时候总结一下今年的收获与不足，展望一下2026年的计划与操作。

1市场估值

（1）宽基市场估值

2025年，上证指数创下十年新高，一度超过4000点。这一年整体的节奏是稳步上涨，持股体验很好。从全市场估值来看，估值百分位为35.12，不算是很高，但是大部分宽基指数近十年估值百分位已经超过80%。因此，投资者需要对2026年的投资收益放低预期。需要特别提一下创业板指，尽管今年的涨幅达到了49.57%，但是其估值百分位仍然显示不算高估。此外，港股和美股涨势也很好，所以估值洼地确实不多了。

（2）行业/策略/主题指数估值

分行业来看，2025年涨幅前三名分别为全指信息（40.51%）、中证军工（31.55%）和中证传媒（27.26%），涨幅后三名分别为$全指消费（-7.85%）、中证红利（-1.39%）和证券公司（2.54%）。其中，$全指消费已经连续五年下跌，而中证医疗今年实现了上涨，终止了过去的四年连跌。如果按照近十年估值百分位低于20%来作为低估标准，消费算是明显的低估（PE、PB均低估），其他的指数如中概互联、中证医疗、全指医药也出现部分指标低估。证券公司主要看PB，这里不作讨论。另外一个需要注意的就是黄金，又是疯涨的一年，又是没有参与的一年。

2账户投资总结

（1）投资收益总结

              注：上表部分涨幅是因为卖出部分而导致成本下降，所以涨幅显示较高。

总体来说今年收益还是比较可观的，据不完全统计，投资主账户（占投资总额的98%）显示今年的收益率为18.41%，跑赢沪深300（17.66%），投资收益金额是历史新高。

（2）账户收益分析

①打新收益

今年开始打新股，很幸运中了一个新股，三个新债，贡献了35%的收益。这种收益不可持续，只能说坚持就可能有收获。

②基金套利

这个收益占总收益非常少的部分，但是蚊子腿也是肉，多学习，艺多不压身。这种收益也是不可持续的。

③指数上涨带来的收益

今年算是慢牛，乘着这股东风，收益很多。

④港股

这个完全是凭着对某港股的喜爱而买的，后来见好就收。这个收益贡献了整体收益的35%。以后只有这个股票非常低估的时候才会介入，收益也不可持续。

总的来说，今年的收益有很多运气的成分，70%的收益是不可持续的，所以明年还需要多学习。

（2）后市操作

在债券收益率不断走低的当下，信息传播迅速的当下，信息差不断缩减的当下，投资市场留给普通人赚钱的机会越来越少，个人需要学习更多的技能，才可能保证自身的资产更进一步。后市主要操作如下：

①基金投资

宽基指数已经较为高估，耐心等待，不再投入。

低估行业指数上，重点投资医药医疗和消费。尽管这两个指数占到整体仓位超过40%，但是低估的指数实在比较少，而且个人对这两个行业很有信心，如果一直保持当前的低估状态，就保持双周定投。

②打新套利

只要有机会就积极参与，这是为数不多的普通人可以参与，获得无风险的机会了。

③可转债

新的一年，开始尝试学习投资可转债。

④股票

明确股票只是为了作为打新门票，尽量少投入。

3.最后想说的是

做了一下2026年的预算，发现只靠固定工资，攒钱进度就很难推进。

无财作力,少有斗智,既饶争时。2026年既要提升工作能力，也要不断增强投资能力。