作为一名比较稳健的投资者，向来偏爱低风险套利机会，这次荃银高科的要约套利，本以为是“弯腰捡硬币”，没想到最终翻车了。预期 1% 的确定性收益没拿到，反而倒亏 2%，算是给首次尝试要约套利交了笔实打实的学费。

一、套利初衷：冲着 1% 确定性收益入场

关注荃银高科的要约收购，核心逻辑很简单：作为低风险套利品种，要约收购的盈利模式清晰，只要要约价格高于买入成本，且能成功配售部分股份，就能锁定收益。当时测算下来，若能按要约价配售，大概能拿到 1% 左右的收益，对于追求稳健的我来说，这种 “慢钱” 正合心意，毕竟本金安全永远是第一位。

于是在 11.73 元的价格买入 1700 股，投入资金接近 2 万元，满心期待着 “躺赚” 1% 的收益。

二、套利翻车：要约比例 157%，剩余股份开盘深套 7%

理想很丰满，现实很骨感。关键转折点出在要约结果公布 —— 荃银高科要约收购比例高达 157%，这意味着市场参与热情远超预期，并非所有申报股份都能被要约收购。

1 月 9 日开盘，被退回的剩余股份直接给了我一记闷棍：股价开盘瞬间深套 7%！作为纯粹的套利参与者，我的核心能力圈只在 “套利规则” 内，压根没本事预判个股短期走势，更不会抱着 “扛一扛就能解套” 的侥幸心理 —— 毕竟套利的初衷是锁定确定性收益，既然目标没达成，反而暴露在未知风险中，果断止损离场才是理性选择。

三、数据复盘：盈亏明细一目了然

一笔一划算清楚账，才能把教训刻在心里：

买入成本：11.73 元 / 股 × 1700 股 = 19941 元

要约盈利：成功配售1082股，带来 129元收益

剩余股份亏损：退回618股份止损卖出，合计亏损575余元

最终盈亏：129元 -575 元 = -446 元（约合总资金的 2.2% 亏损）

从预期 1% 盈利到实际 2% 亏损，暴露了低风险套利背后的隐性风险。

四、核心感悟：人多的地方真的没肉吃，坚守能力圈才是王道

这次翻车给我上了深刻的一课，也印证了多年来的投资信条：人多的地方慎入，低风险套利也怕 “拥挤交易”。

要约套利的 “低风险” 是相对的：看似确定的收益，一旦参与人数过多，要约比例超过 100%，剩余股份的流动性风险就会集中爆发。尤其是热门标的，市场情绪会放大短期波动，原本的 “套利” 很容易变成 “被套”。

坚守能力圈，不做超出认知的决策：我始终明确自己的定位 —— 稳健投资者，而非个股短线交易者。没有预判个股短期走势的能力，就不该抱有 “硬扛解套” 的幻想，及时止损就是守住本金的最后一道防线。

投资永远不要想着 “别人都在抢，我不能错过”，人多的地方往往只剩 “狼多肉少” 的博弈，坚守自己的能力圈，赚认知范围内的钱，才能在资本市场走得长远。

不知道有没有财蜜也参与了这次荃银高科的要约套利？欢迎评论区交流经验，一起成长～