2025年全球权益市场表现强劲，几乎所有主流市场都录得可观涨幅，MSCI全球指数全年上涨超20%。其中，新兴市场表现优于发达市场。

尽管年内经历了不少波动（如美国劳动力市场放缓、关税扰动、全球央行利率周期调整等），但整体盈利预期上修与AI、数字化等产业主题带动了强劲资本回流，推动各主要股指连续创出新高。分地区来看，美股稳中有进，欧洲、亚洲及新兴市场多数涨幅超越美国。其中，亚太股市录得近八年来最强表现，韩股全年大涨75.63%冠绝全球，越南股市上涨65%，港股涨27.7%，日股涨26.1%，A股涨18.4%，美股经历了对等关税冲击后全年依然收涨20.4%。另外，欧股依旧稳定，英股、德股涨幅均超过20%。 

此外，贵金属价格全年狂飙，金银铜均触及历史最高价位，白银以147%涨幅第一，其次是铂金大涨121.01%，黄金上涨64.14%，铜涨42.52%。

本期A30基于2025年全年业绩情况整理而成。

整理这份数据的初衷是：

当下市面上的投资策略五花八门，投顾产品的数量也越来越多，不同产品的策略构建、资产配置、历史收益和波动、业绩归因、调仓有效性都不尽相同，想选出真正的绩优投顾，对普通投资者来说，其实难度挺大的。 

那么，到底什么样的投顾，才是大家心目中的好产品呢？ 

我们不妨回到投顾的初衷，即帮助大家实现财务目标，最大化投资回报并最小化风险。大家期望的投顾产品，其实只需要符合三个条件：

能涨少跌

有超额收益

让投资人承担的每一份风险都尽可能值得

基于投资者视角，我们筛选出一份偏股型基金投顾产品榜单——Advisor30，挑选出符合条件的、各阶段业绩综合排名前30只投顾产品。筛选条件如下↓

样本范围：

成立≥3年的权益类投顾产品（权益仓位＞70%）；同时为避免单一行业的风险暴露，样本剔除单一行业/主题（如医药、科技、新能源、军工等）产品。 

考量指标：

①产品各阶段收益（今年来、近1年、近3年）排在同类产品的前1/4；

②产品各阶段（今年来、近1年、近3年）收益率＞同期沪深300指数、万得偏股混合型基金指数（885001）；

③产品近3年最大回撤＜同期万得偏股混合型基金指数（885001）的最大回撤；

④产品近1年、近3年Calmar比率优于同期万得偏股混合型基金指数（885001）。

简单解释一下以上指标的意义。 

首先，收益方面的衡量。采用沪深300指数和万得偏股混合型基金指数作为比较基准，沪深300指数作为市场基准参考，其成分股覆盖了A股市场大部分的总市值，其涨跌通常被认为能反映中国经济的整体预期和市场情绪，是公认度较高的市场基准；万得偏股混合型基金指数作为相对收益参考，由于权益类投顾是对偏股基金的进一步优化配置，因此在相对收益的衡量上，不仅要和同类产品比较，也需要和公募基金平均水平进行比较。万得偏股混合型基金指数（885001），包含了成立满3个月以上的偏股混合基金，采用等权加权方式编制，避免了被超大规模基金绑架指数的问题，可以把它看做是公募基金的平均“炒股水平”。 

再来就是，风险方面的衡量。最为直观的数据是阶段最大回撤，由于大部分人都是风险厌恶型投资者，最大回撤则直接影响到持有体验感。当然，鉴于产品底层是权益基金，而权益基金穿透下去就是股票，波动是肯定的。在此我们同样选取同期万得偏股混合型基金指数（885001），作为回撤指标的参考基准。同时，使用Calmar比率来衡量风险回报，Calmar比率越高，说明产品在承受单位损失时所获得的回报也越高，即投资性价比越高。

Advisor30榜单季度更新，将组合各个考量指标等权赋分排名，筛选出阶段收益排名靠前，且分值相对较高的前30只权益类产品，排序依照产品今年全年累计收益率：

 查看完整榜单👉公众号对话框回复：A30 

（数据截至20251231。注：由于各平台净值披露时间不同，产品净值的日期统计口径或有差别，数据或存在一定误差。）

从均值角度看，截至统计日2025年12月31日，30只绩优产品2025年度的平均收益率为36.37%，近3年平均收益率为31.18%，近3年平均最大回撤-28.53%，近1年平均卡玛比率2.82，相较于沪深300 和万得偏股混合基金指数（885001）的同期表现有明显的优势。一定程度也说明，优秀的投顾产品在获取超额收益和平抑波动风险上有优势。 

具体来看，上榜组合多为主要投资于国内权益资产（包含H股）的组合，年度收益靠前的组合基本都偏成长风格，且采用行业轮动策略，超额收益来源主要是科技，并且多数主要通过成长风格的主动基金来参与主题机会。

收益角度看，年度收益率排名第一的安鑫激进90的策略强调“先胜市场再增强”，调仓管理较积极，灵活度高，全年重仓科技成长，不过波动也比较大，近一年最大回撤-17.58%，略高于同期885001的回撤水平。不过由于超额收益突出，超越基准40%+，风险补偿较高，整体卡玛比率和夏普比率也较优。排名第二的带你投新生代主要挖掘黑马基金经理（管理年限＜3年），并动态轮动。该产品近一年卡玛比率排在同类产品第一，且近一年回撤-12.40%，优于同期885001的回撤。一定程度反映出投顾的挖“基”能力，也体现了新生代基金经理的风控水平。排名第三的研选基汇持仓更多元，全年持仓结构看，主动基金构成主要仓位，也持有过被动指数基金，少量海外科技QDII和黄金资产，不过穿透来看也是科技成长占主要仓位，近一年回撤-17.95%，略高于同期885001的回撤。

综合来看，全年收益大于40%的绩优投顾组合中，基本近一年回撤都比885001要高，而收益低于40%的绩优组合，回撤水平基本都低于885001，可见今年结构性行情中，风险收益的正相关关系十分明显，若是组合过于集中仓位去博取超额收益，也会放大其波动风险，不过整体这些绩优组合的风险收益比都不错。

2025年度的A30和2025年Q3的A30 对比，本期年度榜单的重合度较高，蝉联组合有17只（黄色高亮），6成以上组合延续了绩优态势，基本都主攻国内权益市场的投顾组合。

2025年度的A30和2024年度的A30对比，差异则比较大，重合度较低，仅6只（红色高亮）组合延续了年度宝座，主要是因为：2024年整体海外权益市场占优，国内市场到了四季度才开始企稳并快速反弹，到了2025年，国内权益市场全面爆发，尤其是科技成长等板块表现突出。不同市场环境下，投顾组合的策略适应性和资产配置能力都面临严峻考验，部分在上一年度依赖海外资产或价值风格的组合，在2025年的结构性行情中未能及时调整，导致业绩表现相对落后，未能进入本年度榜单。

结合年度和季度延续性看，安鑫激进90、远足、中证500精选、X定投具备较强的稳定性，这些组合在季度和年度榜单中均有上榜，体现出其在不同市场阶段下持续获取超额收益和控制风险的能力。其中，安鑫激进90在今年多个月份收益上榜，年度榜单更是跃居首位；远足凭借相对均衡的配置和对市场趋势的稳健判断，在多个季度和年度均保持了较好的业绩表现；中证500精选作为指数型投顾产品，依托中证500指数的良好表现以及可能的增强策略，展现了指数化投资在特定市场环境下的优势；X定投则通过其定投策略的纪律性，以及行业轮动的前瞻布局，分散配置，实现了长期稳健的积累。

资产横向比较看，当前权益资产性价比仍较突出，尽管短期内市场可能因宏观经济政策调整、地缘政治冲突等因素出现波动，但权益类资产作为经济增长的重要载体，长期回报潜力依然显著。与固定收益类资产相比，权益资产在对抗通胀、分享企业成长红利方面具有不可替代的作用；与另类资产相比，权益资产具有更高的流动性和更广泛的市场参与度。对于追求长期增值的投资者而言，可以依旧自身需求和风险偏好，适当增配权益资产，特别是通过优秀的投顾产品参与，有望在承担合理风险的基础上，实现保值增值。

诚然，历史业绩不代表未来收益。市场是多变的，今天的绩优投顾产品，明天可能会面临新的挑战。Advisor30榜单的季度更新，旨在为投资者提供一个动态的参考，帮助大家与市场保持紧密的联系，以便适时调整自己的投资组合。同时，投资者在做出投资决策时，还需综合考虑自己的投资目标、财务状况、风险偏好等。

以上信息仅供参考，并不构成实质投资建议。

基金投顾组合的过往业绩并不预示其未来表现，为其他客户创造的收益不构成业绩表现的保证。市场有风险，投资需谨慎。