一．可转债的魅力

今年来，可转债的收益跑赢沪深300，波动率却低于沪深300。同时具有T+0及低手续费的特性，实行T+0内买卖，不限次数。并且只收取佣金费用，不用缴纳过户费用、印花税。

可转债的魅力是在债性保底和股性进攻上，能有一个微妙的平衡。可转债本质是一种债券，期限最短为1年，最长为6年，半年或1年付息一次。具备股权性，投资者在可转债发行结束之日6个月后可行使“转股权”，一般用当下的债券价格和转股后对应的股票价格来计算转股溢价率，还可以利用“下修条款”下修转股价。

二、可转债4个指标

1.转股价

转股价为可转债公告前20个交易日交易均价和前一交易日股票交易均价二者之间的较高者，转股价不是一层不变的。

2.下修条款

修正后的转股价格不低于下一特定交易日前20个交易日均价和前一交易日均价的较高者，同时不低于最近一期经审计的每股净资产和股票面值。

3.回售条款

可转债发行的终极目的，是让可转债持有人全部转股，从“债主”变成“股东”，溢价率小于0意味着可转债转化为股票是有力可图的。

4.强制赎回

可转债存续期间，如果股票收盘价在N各交易日低于档期转股价格的阙值，可转债持有人可按照面值的103%或100+年度利息回售给本公司。

 三、可转债打新

空户也可以参与打新，可转债开通需要两年的股票交易经验和10万级以上的股票市值需求。

可转债上市首日，设置全日叫发行价上涨57.3%和下跌43.3%的有效申报价格范围。上市次日起，设置20%涨跌幅价格限制。