作者：盈米基金

1、近一周A股表现如何？（2.10-2.13） 

春节前这4个交易日，A股变化不大，震荡下跌-0.99%，属于典型的节前行情，避险与获利了结的情绪主导，不少人想落袋为安，交易没那么热闹。

数据来源：万得截图，上证指数，走势为2025.2到2026.2的日K线

每年年初，A 股总有一波神秘的春季躁动行情。这也的确不是玄学，而是A股刻在 DNA 里的季节性规律——

每年春节后到两会前，A股大概率出现阶段性上涨、成交变活跃的行情。过去十几年的历史数据说明了这一点。 

为什么会有春躁行情？

首先，政策预期拉满，这通常是最关键的。

年初往往是政策密集期，包括两会的预热、全年经济目标的定调、产业支持政策的集中出台。市场情绪很多时候受“预期”影响，资金会提前布局政策受益板块，带动行情升温。 

其次，资金面的超宽松。

节前，大家一般会取现过年，或者避险落袋，但节后，这些钱就会回流股市。公募基金在年初也可能会有密集发行，再加上北向资金回流，居民存款理财的到期“搬家”。机构则因为年末考核结束，手里有钱，调仓换股的做多意愿强。这些让市场在年初不缺资金。

最后，业绩真空期，“无利空”。

1-2 月通常还没到披露年报、一季报的时候，没有业绩“雷”来砸盘，市场敢大胆炒预期、炒主题，不用怕被业绩证伪。 

一句话总结，春躁是“政策+资金+情绪”凑齐的“概率性机会”。

当然，春躁很多时候不是普涨，而是结构性行情，资金很多时候偏爱成长和小盘方向，而且热点轮动快，持续时间也有限，对于我们定投来说，在该买的时候布局就行了，躁动来了我们接住即可。 

2、上次发车以来债市表现如何？（2.10-2.13）

债市表现良好，短期纯债基金指数上涨0.03%，中长期纯债基金指数上涨0.06%。

数据来源：万得截图，短期纯债基金指数、中长期纯债基金指数，2025.2到2026.2走势 

节前资金面极度宽松，央行跨节大额投放，资金利率下行，为债市提供强力支撑，这就导致短债基金有不错的涨幅。

同时，中长债的配置需求旺盛，银行（尤其是大行）成为净买入主力，10年期国债配置盘强劲，推动收益率下行，中长期债券基金也有可观涨幅。

另外经济预期偏弱，1月的PMI数据显示经济重回收缩区间，复苏基础不牢，这对债市也是利好。

近期股债也有一定跷跷板效应，继续做好股债配置。 

3、Y计划过去这段时间表现？（2.10-2.13） 

过去一周，Y计划下跌-0.48%，业绩基准下跌-0.59%，跑赢基准。

成立至今，Y计划上涨28.34%，业绩基准上涨13.55%，跑赢基准。 

数据来源：基金豆APP

目前大类配置：股票基金58.08%、纯债基金7.47%、固收+基金31.86%，现金2.59%。（截至1月月报） 

（数据来源：盈米基金）

4、 当前市场如何操作？

现在彩虹图位于第4档，市场合理偏低区域，继续发车积累筹码。

数据来源：基金豆APP，A股彩虹图 

本期发车倍数：0.5倍，与上周一致

本期股债配置：权益类基金配置55%，固收类基金配置43%。与上期相比股少了债多了，模型很灵敏。

具体基金请点击Y计划查看发车记录。

如果有自动投的可以不用管，如是手动跟投，请在周二上午11点-周四15点在APP操作。

5、Y计划的简介和特点 

Y计划是针对长期定投A股的投顾组合。它的特点：

· 倍数发车，低点多投，高点少投甚至止盈。

· 有固收仓位，降低波动，在股市高位也可以腾挪。

· 精选基金，有买卖止盈。 

风险提示：

Y计划的风险等级为R3，适合风险承受能力为C3及以上的客户购买。

基金销售和投顾服务由盈米基金提供。

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

如需购买相关基金产品，请您提前做好风险测评，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断购买与自身风险等级和承受能力相匹配基金产品或基金投资组合策略。因基金投资顾问业务尚处于试点阶段，存在因基金投顾机构的试点资格被取消不能继续提供服务的风险。

基金投资组合策略为其他客户创造的收益，并不构成业绩表现的保证。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。过往业绩不代表未来表现。市场有风险，投资需谨慎。投资者应自行阅读相关法律文件，自行做出投资选择。详情见《投资顾问服务风险揭示书》。