作者：盈米基金

1、近一周A股表现如何？（3.3-3.9）

上证指数下跌-2.06%。 

自上周摸到震荡区间上沿创下新高之后，A股又受到外围地缘冲突的持续发展，谨慎情绪发酵往下回调，回归到震荡区间，往后看，战术上我们需做好震荡更长时间的心理准备，战略上坚持定投分批布局。

数据来源：万得截图，上证指数，走势为2025.3到2026.3的日K线

近期的行情可能会出现一个投资心理现象：目标飘逸。

我们常常会因为看了一些文章，或者听某博主说了一个逻辑，觉得挺对，随后开始买入。但是当行情发展变化，账户出现亏损的时候，当初听说的那个逻辑，可能早就忘得一干二净了，慌慌张张只想赶紧处理掉。

长期这般下来，整个投资没有章法，赚钱的时候不知道该不该止盈，亏钱的时候也不明白该不该补仓，这是很多投资者都有的情况。

在定投这个事情上也一样。

像Y计划的目标是借助中长期市场的周期规律，在低位不断买入布局，在高位分配卖出，并分散配置，参与A股不同行业和风格的周期行情。比如我们在22-23年熊市底部不断的买入科创创业方向的成长板块，在25年市场逐渐上涨、分批卖出，而现在又在不断布局价值、红利等性价还比较高的方向。

我们清楚，这是一个长期有效的赚钱方法，并且我们清晰地知道，这个思路赚的是市场中长期周期往复的钱，支撑它的是估值在低位必然会修复、企业盈利能力长期必然提升这些底层逻辑。

但是站在短期，比如近期1-2周，市场在交易的是中东局势的博弈的钱，如果「石油供给」持续受限，那么能源方向会继续大涨。但是，很多人忽略的是，这只是一个短期的博弈逻辑，最多持续数周或者数月。当伊朗战局明朗之后，石油供给恢复之后，可能又是另一种光景。

当我们每天看到分化的行情，和网络上充斥着的新闻，会很容易陷入短期交易情绪里，而把上面提到的中长期赚钱逻辑抛在脑后，开始焦虑手上的基金亏了要不要止损。

这种目标飘逸的现象在普通投资者里十分常见，只有不断学习、总结，提高认知才能逐渐摆脱这种随意的投资习惯。当我们逐渐形成有规划和深思熟虑的投资策略的时候，对市场的变化就泰然得多，赚钱的确定性就会变高。

2、上次发车以来债市表现如何？（3.3-3.9）

短期和中长期纯债基金指数分别上涨0.04%和0.11%。

数据来源：万得截图，短期纯债基金指数、中长期纯债基金指数，2025.2到2026.3走势图

近期十年期国债收益率仍然在“上有顶下有底”的格局内，债基走势平稳，但随着近期通胀预期抬头，市场可能会出现一些波动。

美国伊朗战争持续一周，霍尔木兹海峡的封锁，导致中东各产油国在周末宣布减产，原油一度飙升到近120美元，海外的输入性通胀压力比较大，近日国内的成品油近期也开始提价，引发了国内的通胀预期。

与此同时，今日（3.9）统计局公布了2月份的CPI数据。CPI同比上涨1.3%，核心CPI同比上涨1.8%。在生产资料价格端，PPI环比上涨0.4%，同比下降0.9%，也是降幅连续收窄的趋势。虽然受春节因素影响，但超出预期比较多。

看图比较明显：

通胀的预期可能是近期债市关注的主要矛盾，我们也将保持密切关注。

3、Y计划过去这段时间表现？（3.3-3.9）

过去一周，Y计划下跌-1.60%，业绩基准下跌-1.23%，跑输基准。 

成立至今，Y计划上涨26.75%，业绩基准上涨12.92%，跑赢基准。 

数据来源：基金豆APP 

目前大类配置：股票基金58.05%、纯债基金7.47%、固收+基金31.90%，现金2.58%。（截至2月月报）

（数据来源：盈米基金）

4、 当前市场如何操作？

现在彩虹图位于第4档，市场合理偏低区域，继续发车积累筹码。 

数据来源：基金豆APP，A股彩虹图

本期发车倍数：0.5倍，与上周一致

本期股债配置：权益类基金配置70%，固收类基金配置28%。与上期相比股多了债少了，模型很灵敏。

具体基金请点击Y计划查看发车记录。

如果有自动投的可以不用管，如是手动跟投，请在周二上午11点-周四15点在APP操作。

5、Y计划的简介和特点 

Y计划是针对长期定投A股的投顾组合。它的特点：

· 倍数发车，低点多投，高点少投甚至止盈。

· 有固收仓位，降低波动，在股市高位也可以腾挪。

· 精选基金，有买卖止盈。 

风险提示：

Y计划的风险等级为R3，适合风险承受能力为C3及以上的客户购买。

基金销售和投顾服务由盈米基金提供。

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

如需购买相关基金产品，请您提前做好风险测评，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断购买与自身风险等级和承受能力相匹配基金产品或基金投资组合策略。因基金投资顾问业务尚处于试点阶段，存在因基金投顾机构的试点资格被取消不能继续提供服务的风险。

基金投资组合策略为其他客户创造的收益，并不构成业绩表现的保证。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。过往业绩不代表未来表现。市场有风险，投资需谨慎。投资者应自行阅读相关法律文件，自行做出投资选择。详情见《投资顾问服务风险揭示书》。