题记：老实说，第一次用思维导图做读书笔记真的有种随时都要崩溃的感觉——花了两天的时间。只是，最后完成后的成就感，还有重新快速阅读了一遍的新收获，让一切都似乎变得值得了。估计图片点开后也看不清楚，于是又发挥蚂蚁搬家的精神，又一字一句复制过来了~~

n 读后小感

1、  今年以来股市一路上涨，在每个人都高呼牛市要来之际，作为一名小白，我想我要做的不是随着人潮奋勇前进，此时此刻，我想我更应该静下心来看看股票相关的书籍。

2、  巴菲特作为当代的一个投资传奇人物，他离我们那么远，也离我们这么近。我一直好奇，在这个成功学效仿成“疯”的时代里，巴菲特作为投资界神一般的存在，为什么就是效仿者不多呢？是他的成功纯粹是个巧合而无法轻易复制吗？还是因为他的理论过于深奥而难以推广？我带着心中的疑问开始了这本书的阅读……

3、  原本带着膜拜的心情开始阅读，没想到的是这其实是一本深入浅出的书。或许真正有价值的理论都是简单而直接的吧，只是要没有太多人愿意相信，或者相信的人也难以持之以恒地实践。书中的很多观点在芒格·查理的《穷查理宝典》里面也有接触过，有种“似是故人来”的愉悦感，但总体感觉没有《穷查理宝典》阐述得那么深入。哦，对了，虽然书的标题是《巴菲特的投资组合》，但里面也涉及了很多诸如芒格、本·格雷厄姆等集中投资派的伟大投资者的理论、观点及实例。对我而言，这是一本不失不过的入门书

n 第1章集中投资

l  巴菲特语录：我们的投资仅集中在几家杰出的公司上，我们是集中投资者。

l  集中投资的精髓：选择少数几种可以在长期拉锯战仲产生高于平均收益的股票，将你的大部分资本集中在这些股票上，不管股市短期跌升。坚持持股，稳中取胜

l  巴菲特对投资方式的评价：指数派优于活跃证劵派，尤其是对那些不能容忍风险或者对企业经济情况知之甚少却仍想参与普通股长期投资的人。当然，一种有别于活跃派投资组合但又能击败指数基金的战略，这种战略就是集中投资战略

Ø 集中投资的总体描述

①     找出杰出的公司

②     少就是多

ü  巴菲特投资策略基本原则：

u  企业原则：这家企业是否简单易懂？这家企业是否具有持之以恒的运作历史？这家企业是否有良好的长期前景？

u  管理原则：管理层是否理智？管理层对它的股民是否坦诚？管理层是否拒绝机构跟风做法？

u  财务原则：注重权益回报而不是每股收益；计算“股东收益”；寻求高利润率的公司；公司每保留1美元都要确保创立1美元市值

u  市场原则：企业的估值是多少？企业是否会被大打折扣以便低值买进？

ü  其他专家观点：

约翰·梅纳德·凯恩斯（经济学家）：人的知识和经验都是有限的，在某一特定的时间段里，我本人有信心投资的企业也不过两三家

菲利普·菲舍尔（证券投资家）：购买自己不了解的公司的股票可能比你没有充分多元化还要危险得多

③     压大赌注于高概率事件上

④     要有耐心

⑤     价格波动不必惊慌

n 第2章现代金融的先行者们

l  巴菲特语录：传统的智慧，在传统上是源远流长的，在智慧上却是短视肤浅的

Ø 多元化证券投资管理

Ø 对风险的数学界定

Ø 有效市场理论

ü  尤金尼·法玛：股价的不可预测性是因为股市过于有效。在一个有效的市场里，任何信息的出现都会使许多聪明人（理智的最大利润追求者）充分利用这些信息从而导致价格快速升跌，人们还来不及去获利，价格就已经变化了，所以在一个有效市场里对未来的预测是不占有任何地位的，因为股价的变化实在太快了

Ø 巴菲特与现代证劵投资理论

ü  巴菲特论风险

u  风险是收到损害或上海的可能性，它是企业“内在价值风险”的一项要素，而不是股票的价格行为。

u  预测股票短期内涨落的成功机会不会比掷硬币预测的结果好到哪儿去，你会有一半时间输掉

ü  巴菲特论多元化组合

u  多元化只是起到保护无知的作用

u  从许多方面来看，现代投资理论保护了那些不知道也不懂得如何评估企业的投资者，但这种保护是有代价的

ü  巴菲特论有效市场理论

u  关于有效理论为什么不堪一击的主要原因：

  投资者不总是理智的

  投资者对信息的分析不正确

  业绩衡量杠杆强调短期业绩，这使得从长远角度击败市场的可能性不复存在

Ø 开发一个新的证劵管理理论

ü  本·格雷厄姆对他学生的忠告：“你的对错并不能由多少人反对你来决定。你之所以对，是因为你的数据和逻辑推理是正确的

n 第3章巴菲特派的超级投资家们

l  巴菲特语录：投资并非一场智力游戏，智商为160的人并不一定能击败智商为130的人

l  巴菲特：股市是高效的，所有股票的定价均是合理的，所以任何打败市场的人都属幸运。他说也许是这样，但是我认识一些人，他们就做到了，而且他们的成功绝非幸运二字所能解释的。

Ø 约翰·梅纳德·凯恩斯

Ø 巴菲特的合伙公司

Ø 查理芒格的伙伴性合作

Ø 红杉基金

Ø 罗·辛普森

Ø 3000个集中投资者

n 第4章一种更好的衡量业绩的方法

l  巴菲特语录：当某种股票的价格收到华尔街某“羊群”的影响，并被最感性的人、最贪婪的人或最沮丧的人推向极致的时候，我们很难认为股市是理性的。事实上，股市价格经常是不可理喻的。

l  如果巴菲特是对的，如果市场价格经常是不合理的，那么用价格作为衡量业绩的唯一指数就是愚蠢的，然而我们确实是这样做的

l  巴菲特会说我们不仅衡量业绩的依据（价格）是错误的，而且我们对业绩衡量得太快，也太频繁

Ø 共同基金的双重标准

ü  共同基金行业已经变成了一个短期业绩竞争赛的游戏，而且业绩完全由价格来衡量

Ø 龟兔赛跑

ü  除巴菲特本人，其他被巴菲特称之为“超级投资家”的人——他们均无可否认睇懂技巧，无可否认地成功，但都经历过短期业绩低潮的阶段

ü  热手现象就是通过观察在过去几年做得好的基金，从而预测出他们在不久的将来业绩也会突出的现象。然后相关研究都未能在持续性和未来业绩之间找到任何有意义的相关性

ü  我们必须放弃将价格作为唯一衡量尺度的固执做法。我们必须从事倍功半的短期评判习惯仲摆脱出来。

Ø 其他衡量业绩的尺度

ü  巴菲特说：查理和我通过企业营运结果，而不是通过每日甚至每年的股价报盘来告知我们的投资成功与否。市场可能会对企业的成功忽略一时，但最终它会正式企业的成功。

Ø “全面”收益

ü  伯克希尔的全面收益是由它的联合企业（分公司）的营业收益、留成收益以及税收折扣所构成的

ü  所谓留成收益（也可称为未分配利润）是指公司没有讲利润以红利的形式支付给股民而是将它再投回公司的那部分实际收益

Ø 巴菲特的量尺

ü  查理·芒格：巴菲特所说的话几乎对美味投资者都是很有用的。作为一名普通人，你能拥有的最好的东西莫过于你的量尺。如果（你打算购买的）新股并不比你知道的其他股好多少，这说明它没有达到你的门槛要求。这就淘汰掉你所见到的99%的股票

Ø 像树懒一样行动迟缓的两项原因

Ø 降低交易成本

Ø 税后收益

ü  未兑现的收益的巨大价值。当一只股票升值了，但又未卖掉时，这个价值增值就是未兑现的收益。如果这只股票不卖，就不会产生资本收益税。如果你保留收益原封不动，你的钱就会以更强劲的势头滚动增长

n 第5章沃伦·巴菲特的投资策略

l  巴菲特语录：今天的投资者不会从昨天的增长中获益。

Ø 市场原则：如何评估一家企业

ü  计算一家公司的先行价值，你首先要预测这个企业全部生命周期内的现金流

ü  巴菲特：如果你了解一家企业，如果你对他的未来看的很准，那么很明显你不需要为安全边际留出余地。相反，这家企业越脆弱，你需要为安全边际留出的余地越大

Ø 财务原则：用还是不用经济附加值

ü  经济附加值原理是一种决定投资收益是否超出资本成本的衡量体系。它的计算方法是先决定公司的资本成本，然后减去公司的净收益。资本成本等于债务成本与权益成本按一定比例相加

ü  巴菲特使用的是另一种不同的衡量尺度。他通过衡量一个公司增加其市值的能力来决定公司的门槛比率。这个比率至少应与公司增加其市值的比率相等

Ø 管理原则：我们能评估经理吗

ü  巴菲特对公司的管理使用三项原则

①         理智原则

②         坦白原则

③         地质机构的强迫命令原则

ü  按照上述三项基本原则衡量管理要比衡量企业的财务业绩难度更大。原因很简单，人比数字要复杂得多

ü  巴菲特有几步高招供你参考如何衡量管理

①     审查前几年的年度报告，特别要注意当时管理层对未来战略的说法

②     将当时的规划与今天的结果进行比较，看看它们在多大程度上实现了规划？

③     将几年前的战略与今年的战略和观点相比较，看看有哪些观念上的改变？

④     将你感兴趣公司的年度报告与同行业内的其他类似公司的报告相比较。两家完全相仿的公司可能很难找到，但哪怕只是比较一下相关的业绩也会产生真知灼见

ü  总之，竖起你的触角用你能想到的一切办法了解管理层

Ø 成长与增值：永久的辩题

ü  查理·芒格：将“增值”股与“成长”股严格区分开的整个做法都是无稽之谈，它为那些已退休的基金管理者空谈投资方法并以此收取费用大开方便之门，也为投资顾问的彼此区分大开方便之门，但是就我来说，所谓聪明的投资都应是增值投资

Ø 米勒和莱格·梅森公司的增值信托

Ø 沃伦·巴菲特的投资策略与科技公司

ü  巴菲特：我很崇拜安迪·格鲁夫和比尔·盖茨，我也希望能通过投资于他们将这种崇拜转化为行动，但当涉及微软和英特尔股票，我不知道10年后世界会是什么样，我不想玩这种别人拥有优势的游戏。我可以用所有的时间思考下一年的科技发展，但不会成为这个国家分析这类企业的行家

ü  芒格：我们没有涉足高科技企业是因为我们缺乏涉足这个领域的能力。低价科技股的优势在于我们很了解它们，而其他股我们不了解，所以我们宁愿与那些我们了解的公司打交道。我们为什么要在那些我们没有优势而只有劣势的领域进行竞争游戏，而不在我们有明显优势的领域实战本领呢？

ü  米勒：增值投资者面临的问题是，在很多方面未来与过去不相同，而且很重要的一点是，这种不同的最主要方面是科技在社会中的角色不同了

ü  巴菲特曾经说过，新一轮财富的获取在于找出新的专利权。而米勒说，在技术领域里，专利要素包括网络效果、正面反馈信息、锁住效应以及攀升的回报

Ø 再论证券分析

ü  迈克尔·莫布森：首先，我强调投资领域的跨学科方法，其次，我试图了解心理学在投资中的作用。投资是一项社会活动，在此过程中，心理发挥着重要作用，知道这点是很重要的。最后，我们用大量篇幅讲授“安全边际”的概念

ü  回顾过去70年的历史，投资世界所发生的变化真是令人惊叹，但最基本的原则却没有改变。成功的关键仍是要购买由有才干的经理掌管的低价绩优股

ü  莫布森对准备涉足金融界的年轻人的忠告

u  要了解经济模式，其中不仅仅包括财务数字、财务报表，还包括企业的运作和竞争者之间的关系

u  了解人在投资过程中的作用和限制

u  努力工作，但不能过度努力。努力工作意味着你的脑子一直在转动着，尽可能地多读金融领域及其他领域的书籍，建立并巩固获得成功的思维模式。不能过度努力的意思是，人们普遍有一种将一分耕耘与一分收获等同起来的趋势。在资金管理行业，有时结果却不是这样。事实往往是，那些只做几个数量不多的决策的人最终的结果却比那些以忙碌为名做出很多决定的人要好得多

n 第6章沃伦·巴菲特的投资策略

l  芒格语录：我们试图像费马和帕斯卡那样思维，但他们从未听说过现代投资理论

Ø 概率论

ü  贝叶斯推理：每一条新信息都会影响你原来的概率假设。贝叶斯分析法试图将所有可得信息都融入推理或决策过程中，从而对潜在本质情况进行判断。

Ø 对概率的主观判断

Ø 具有巴菲特风格的概率论

ü  巴菲特：用亏损概率乘以可能亏损的数量，再用收益概率乘以可能收益的数量，最后用后者减去前者，这就是我们一直试图做的方法。这个算法并不完美，但事情就这么简单

ü  所谓的风险套利，从纯粹意义上讲，不过是从两地不同市场所报的证券差价中套利的做法。风险套利已成为目前金融领域普遍采用的做法，它也包括对已宣布购并的企业进行套利

Ø 投资于富国银行和可口可乐公司

ü  巴菲特：请记住，如果你用概率权重来衡量你的收益，而用比较权重来衡量你的亏损，并由此相信你的收益大大超过你的亏损，那么你可能刻意地进行了一桩风险投资

Ø 凯利优化模式

ü  凯利优化模式也可称为优化增长战略，它的原理是如果你知道成功的概率，你就将你资金的一部分押上从而优化你的增长率它的公式可表达为：2P-1=X，你押上的资金的百分比（X）等于2倍的获胜概率减去1

ü  采用凯利模式是有风险的，所以了解他的三项制约不失为明智之举

Ø 保险和投资一样

Ø 一切都取决于成功的可能性

Ø 一种新的思维方式

ü  巴菲特在高概率时间上下大赌注

ü  调整计算以包括新的信息：考虑每种变量，收集所有可得的资料，从多方面全面彻底地对每种情况进行分析，然后对每种结论进行概率计算

Ø 概率论与股票市场

ü  计算概率→根据新信息对数字进行调整→决定投资数量→等待最佳机会

Ø 数字之美

ü  查理·芒格：对这种初级数学，你必须学以致用而且日积月累地应用于生活中。如果你不能将这种初级数学中的初级概率应用于生活中的方方面面（尽管应用得有些不自然），那么你的一生就像一个瘸腿的人参加赛跑，永远处于不利的地位。如果拥有这种数学能力，你将会拥有巨大优势

n 第7章投资心理学

l  芒格语录：我几乎是在违背自己意愿的情况下得出判断失误这一结论的；我一直拒绝这一结论，直到有一天我意识到我的这种心理正在耗去我的大量钱财

l  人的生存要与很多方面发生联系，其中与金钱的联系是最具有感情色彩的了。我们在生活中做出的众多决策中，金融决策是最具感情色彩、最不符合逻辑的。那种将人的因素排除在外，不加考虑而又企图加深对金融的理解的做法，就像使用指南针航海但没有航海图一样：你忽略了一半的计算公式。

l  将经济学与心理学相结合的做法被称为行为金融学

Ø 本杰明·格雷厄姆

ü  投资者的头号大敌不是股市，而是他们自己。尽管拥有超级数学、金融、财会技能，那些不能控制自己情绪的人不可能在投资过程中获利

ü  三项重要原则

①     将股票看成企业

②     安全边际原理

③     用真实投资者的心态来对待股市

ü  格雷厄姆：形成投资者心理，是一个从资金上到心理上都为市场出现不可避免的上下波动做好准备的过程。你不仅仅从理智上知道市场下挫即将发生，而且从感情上镇定自若，从容应对。就像一个企业家面对不具吸引力的报价一样：不予理睬。一个真正的投资家极少被迫出售其股票，而且在其他任何时候他都有对目前市场报价置之不理的自由

ü  不要因为别人的错误判断而落荒而逃。在市场的愚蠢面前一定要防微杜渐

Ø “市场先生”，来见见查理·芒格

ü  投资者仍然感情用事，恐惧与贪婪仍然在主导市场，愚蠢错误仍占据今天的主流

ü  当某件事与金钱和投资相关时，人们经常会判断失误

ü  在投资中我们不仅需要掌握基础的金融和财会知识，我们同样需要掌握统计学和概率论的知识，但是我们需要学习的最重要知识之一是心理学理论，特别是心理判断失误理论

ü  一个关键的问题在于我们的脑子在分析问题时善于走捷径。我们轻易地跳到结论上去。我们很容易被误导，被人操纵

Ø 行为金融学

ü  行为金融学是一门调研研究，它通过使用心理学理论来解释市场的低效行为

ü  塞勒：人们在与自己的金融事务打交道时，经常犯愚蠢的错误或做出不符合逻辑的推论

ü  过度自信

u  就信心本身来讲，这并不是一件坏事，但过度自信则是另一回事

u  丹尼尔·卡尼曼：人们最难以想象的一件事实就是，你并不比一般人更聪明

ü  反应过度倾向

u  行为学家了解到，人趋向于对坏消息反应过度而对好消息反应迟缓

u  投资短视产生如此不理智的反应部分应归咎于心理学的另一个原理：躲避损失的内在愿望

ü  躲避损失

u  人遭受损失产生的痛苦远大于活得盈利的欢愉。塞勒和许多人所做的实验均表明，人需要两倍的正面影响才能克服一倍的负面影响。在宏观经济中，经济高涨期间，消费者一般每创造1美元的财富就增加购物3.5美分，但在经济衰退期间，消费者在市场上每损失1美元就减少消费6美分

u  只有严重的躲避损失心理才会使人如此保守地分配自己的投资资金，但躲避损失心理也会产生即刻的影响，它会使你毫无道理地抓住亏损股不放。没有谁愿意承认自己犯了错，但如果你不将错误的股票出手，你实际上就放弃了你能再次明智投资并获得利润的机会

ü  心中的账目

u  心中的账目指的是随着周围情况的变化而改变赚钱预期的习惯。我们趋向于将资金在头脑中划分成不同的“账户”，然后决定如何使用这些资金。

u  我们如何决策投资、我们选择什么方式管理投资是与我们如何看待金钱密切相关的。例如，心中的账目就进一步解释了人们为什么不愿意卖掉业绩差的股票。在人们心中，损失只有在股票卖掉时才变为真正的损失。另一个强有力的联系与风险有关。我们更愿意拿白给的钱冒险。

u  我们做出的决策不论正确还是错误，都没有充足的、可明确表达的理由。投资者往往对自己的错误决策好不觉察

Ø 风险容忍度

Ø 集中投资心理

ü  巴菲特对他自己的研究很有信念，而对运气则没有。他的行动源于周密思考的目标。他不会被短期事件冲昏头脑而失去方向

ü  充分了解人的能动性对自身投资是非常有价值的

u  你会掌握一些基本指导原则，从而避免犯最平常的错误

u  你将及时认识到别人所犯的错误并从中受益

n 第8章市场是一个复杂多变的适应性系统

l  巴菲特语录：我们一直觉得股市预测的唯一价值在于让算命先生从中渔利

l  不要浪费时间。不管是经济预测、市场预测还是个股预测，巴菲特建信预测在投资中不占有一席之地。巴菲特说：事实上，人的贪欲、恐惧和愚蠢是可以预测的，但其后果却是不堪设想的

l  但巴菲特并没有说市场是不可预测的。不管怎么说，我们确实知道市场最终将奖励那些增加股民价值的公司，但我们不知道这个奖励发生的确切时间。但应该放弃短期未来走势预测的想法，因为它既不必要也不值得

Ø 古典理论

ü  牛顿的传统物理学只是用一系列机械运动原理来描述物理现象，而用它来描述生活的丰富多彩性似乎太过僵硬了

Ø 圣菲研究院

ü  伊尔雅·普里果金：任何系统之所以复杂是因为其中有多种彼此相互作用的因素

ü  1987年发现的三项重要的经济特征

u   经济是许多“能因”彼此同步作用的网状体系。在一个胚胎中能因是细胞，在一个经济体系中能因是人。

u  对经济的控制是高度分散的。在胚胎的发育中，没有领头细胞，同样在经济中也没有控制大师

u  复杂系统中的众多能因会积累经验，并逐步适应不断变化的环境。我们知道生物体的每一代都将通过进化重新安排他们的组织

Ø 爱尔·法罗问题

Ø 三层分离预测法

Ø 在错综复杂的世界里投资

ü  本杰明·格雷厄姆从跨学科的角度看待总体世界，特别是看待投资

ü  分析市场的运作与试图预测市场是两码事，了解这点很重要。我们已经接近了解市场行为的边缘了，但我们还不具备任何预测市场的能力。复杂适应性系统带给我们的教训是市场在不断变化，它顽固地拒绝被预测

Ø 对格局的重新认识

ü  尽管经济和市场总体来说是复杂和庞大的，以至于我们无法预测，但是在公司这一层面的格局是可以被认识的。在每个公司的内部都存在着公司格局、管理格局以及金融格局。假如你研究这些格局，多数情况下你对公司的未来可以做出一个合理的预测。巴菲特集中全力研究的正是这些格局，而不是几百万投资者的不可预测的行为格局。

ü  巴菲特：我们将继续忽略政治和经济预测，它对许多投资者和商人来说都是十分伤神的事情。假若我们让这些不可知的恐惧拖住手脚或改变资金的使用，你可以想象一下我们要付出的代价

n 第9章创造击球佳绩的球员在哪里

l  霍恩斯比语录：棒球的首要规则是捡好的球击打

Ø 成为一名.400击球手

ü  将股票视为企业

u  任何人想效法巴菲特的投资策略都必须首先将股票视为企业

u  巴菲特：作为投资者，你的目标就是以一种合理的价格购买你容易理解的企业的部分股票。这个企业的收益肯定将在5年、10年、20年内比其他企业的收益高得多。渐渐地，你会发现满足你要求的企业屈指可数，所以你一旦发现符合你标准的企业，你就应当购买可观数量的股票

ü  增加你投资的规模

u  巴菲特认为只有那些对自己在做什么都搞不清的投资者才需要广泛多元化的投资战略

u  广泛的多元化是一把双刃剑

ü  降低证券换手率

u  经常性的买卖将帮助改善你的证券投资组合，这种想法是错误的。我们已经知道，证券换手产生了交易成本，降低了你的整体利润

ü  开发其他业绩衡量尺度

u  集中投资战略是以经济为基础的模式，而不是以价格为基础的模式

ü  学会用概率的方法来思考

u  西蒙：不管怎样，阻止一个好的桥牌玩家成为伟大的桥牌选手的原因正是他对数学的漠然

ü  会学认识判断失误心理

u  集中投资战略并非是适合所有人的战略，记住这一点很重要

ü  忽视市场预测

ü  等待最佳击球机会

u  巴菲特建议投资者每次行动就好像持有一张“终生决策卡”，上面最多只能有20个孔。你一生只能做20次投资决策，每次挥棒，你的卡上就会打一个孔，你的余生就少一次投资机会，这会迫使你寻找最好的投资机会

Ø 集中投资者的责任

ü  除非你愿意将股票看成是企业所有权的一部分，而且自始至终都这样认为，否则你不要踏入股市

ü  做好刻苦研究你拥有的企业以及你拥有企业的竞争对手的准备。你应当做到没有人比你更了解这家企业或这个行业

ü  除非你愿意进行5年以上的投资，否则不要实施集中投资战略。长期的投资时限会增加投资的安全性

ü  永远不要举债进行集中投资。一个不靠举债进行投资的集中投资将会是你尽快达到目标。请记住，银行突然要求提前偿还部分欠款的通知对一个结构良好的证券投资组合具有毁灭性的意义

ü  驾驭集中投资需要正确的心态和性格，投资者要满足这种需求

Ø 为什么华尔街忽视集中投资

Ø 投资与投机

ü  凯恩斯：投资是对资产在其整个生命期内的收益进行预测的一项活动；而投机是预测市场心理的一项活动

ü  格雷厄姆：投资活动是在全面分析的基础上保证本金安全又能产生令人满意收益，而不能满足上述条件的活动是投机活动

ü  巴菲特：如果你是投资家，你会考虑你的资产，即你的企业将会怎样。如果你是一个投机家，你主要预测价格会怎样而不关心企业

ü  我们可以肯定地说知识起到增加投资收益的作用。

ü  金融作家朗·切诺：金融系统反映了社会的价值观

Ø 向最棒的人学习

ü  查理·芒格：相信一定要掌握别人悟出的道理中最精彩的部分。我不相信仅靠自己坐下来，就梦想出一切观点。没有人是那么聪明的

ü  巴菲特：我学习是靠自己读书，所以我不认为自己有什么独特的观点。当然我谈到阅读格雷厄姆书籍的体会，我也读菲尔·菲舍尔的文章，所以从阅读中我得出了许多自己的看法。你可以从别人身上学到许多东西。事实上，如果你基本上从别人那里学知识，你无需要有太多自己的新观点，你只需应用你学到的最好的知识

ü  伯特兰·罗素：多数人宁愿是也不愿动脑子，许多人后来就真的死了。从金融学的角度看，这句话真是千真万确