指数基金投资指南

一、     给新手的建议

1、          想成为富人，你得攒资产

《穷爸爸富爸爸》介绍的一个非常重要的理财观点：少消费、多储蓄，并且把攒下的钱投到能带来收入的资产上。

2、          复利的威力

爱因斯坦说过，复利是世界上第八大奇迹。复利的关键在于如何获取长期稳定的投资收益。

3、          最适合上班族的基金-----指数基金

（1）场外的指数基金交易起来相对简单，可以去银行、基金公司、或者第三方申赎。像天天基金网、淘宝网、京东等。只要挑选费用低、服务好的即可。

（2）场内交易的基金俗称ETF指数基金。ETF指数基金需要开股票账户才能购买，但是绝对物超所值。

首先，ETF的交易费用和股票接近，一般是万分之5以下。管理费用上ETF也比场外基金收取低一些。

其实，买卖时间更短。在银行、网站赎回基金到账时间一般需要5个工作如效率高的做到3个工作日。ETF跟股票一样，当天卖掉下一个工作日就可以提现使用更加方便快捷。

再次，ETF长期收益更好，值得我们去开立股票账户。

二、     了解指数

1、          巴菲特推荐指数基金的原因是因为指数基金的特性“平均性、永续性、被动性、周期性、低风险

（个股有很多难以预料的风险：譬如做假账、长期停牌、增发损害老股东收益、黑天鹅。而跟踪指数，让我们可以获得市场的平均值；指数的被动性，让我们可以摈弃任性的贪婪和恐惧；指数的永续性让我们遭受本金永久性损失的可能性大大降低；指数的周期性，给我们提供了源源不断的买入和卖出机会；指数具备个股让我们可以用价值投资策略去分析它同时避免风险）

2、          指数基金的缺点：只能实现市场平均，想依靠指数基金一夜暴富是很难的。（但考虑到10年以上仍旧可以战胜指数的投资者比例不到5%，投资指数对于缺少能力的投资者还是可以接受的）

3、          宽基指数基金是最稳健的指数基金

宽基指数：如果指数包括10只以上股票，单个成分权重不超过30%，权重最大的5个股票累计权重不超过指数的60%，并且成分股日均交易额超过5000万美元。这是美国证券期货交易对宽指的定义，向我们常见的沪深300、上证50、恒生指数、美国的标准普尔500、纳斯达克等指数

三、     指数基金的估值

1、          什么是估值

估值就是从各种不同的角度去评估资产。常见的估值有市盈率（PE）市净率（PB）、股息率

（1）市盈率：公司市值/公司盈利（静态市盈率通常就是所说的市盈率）

（2）市净率：指的是每股股价与每股净资产的比率，也就是我们说的账面价值。

（3）股息率：股息是投资者不减少所持有的股权资产，就可以直接分享企业业绩增长方式，股息率是企业过去一年派息额除以公司总市值。分红率是企业过去一年派息额除以公司总净利润。股息是一个长期持有股权，同时享受现金流收益的好方法。

四、     当下追踪的指数基金

1、          H股指数：主要是国内大型国企在香港上市的H股，主要成分股与上证50成分股相似。H股指数是当前所有宽基指数中估值最低的。目前8倍多的市盈率，对香港过去30多年的历史数据进行回测，在10pe以下买入，持有9年以上，大概率获得6倍以上的收益。如果买入估值封底收益会更高。当前H股指数的估值并不是历史最低，但是毫无疑问属于绝对低估值范畴，是个不错的定投选择。目前追踪H股ETF规模最大流动性最好的是易方达公司的H股ETF(510900)

2、          上证50指数

上证50指数是标准的蓝筹股指数，可以说是蓝筹中的蓝筹。目前最大的一只华夏上证50ETF（510050）这也是第一只追踪上证50的ETF，规模、流动性、误差都不错。

3、          恒生指数：港股中的蓝筹股，冲香港交易所的上司公司中选50只规模最大，流动性最好的公司组成。恒生指数的优势在于40多年年均收益率达到13.2%

（1）绝大多数时间里，恒生指数的平均估值在14.46倍附近

（2）在68%的时间里，恒生指数出现在14.46倍两侧，恒生指数正常估值区间11—18倍PE

（3）在16%的时间里，恒指的估值小于11倍，这是低估值区域，在16%的时间里，恒指的估值大于18倍，这是恒指高估区域

（4）不要寄希望于买在最低或者卖在最高，进入低估值后分批买入，进入高估值后分批卖出。

（5）当前恒生指数市盈率是9.1左右，处于低估区域。当前恒生指数是不错的投资选择，未来回归中位数也是大概率事件。

（6）推荐华夏公司ETF（159920）

4、          红利指数：上面介绍的三只都是以市值为主要权重的指数，而它是策略策略权重的指数。策略加权的指数大多可以跑赢同等定位的市值加权指数基金，红利的策略使用的是高股息策略，它挑选了上证交易所过去两年现金分红最高、市值最大、流动性最好的的50只股票。所以红利指数可以看做是一个蓝筹股指数，最总红利指数的ETF(510880).红利ETF基本上每年都做到了现金分红，如果考虑长期持有拿现金分红，可以考虑红利ETF是不错的长期养老品种。

五、     怎么投资指数基金

1、          格雷厄姆的估值方法：盈利收益率

盈利收益率=股票盈利/股票市值

(例如一个股票的每股盈利为1元，当前股价为8元，这个股票的盈利收益率就是1/8，也就是12.5%)简单的说盈利收益率就是让我们把股票看作是特殊的债券，盈利收益率就是这只债券的利率。

2、          两个指标买对指数基金

格雷厄姆用盈利收益率去买股的两个标准非常简单

（1）盈利收益率大于10%

（2）盈利收益率要在国债利率的两倍以上

3、          何时卖：只有当我们能找到比股票盈利收益率更高的稳健品种时，考虑卖出

六、     定投的方法

1、          定期不定额投资让收益最大化

2、          具体做法

（1）想好自己在哪个估值区域买入，哪个估值区域持有，那个估值区域卖出。

（2）设置起始投资金额

例如起始金是1000，这个起始金额每年增长12%或者每月增长1%，配合指数的平均盈利增长。如定投第二年沪深300又到了10PE，投资资金量成了1120元。

（3）设置波动公式

七、     构建属于自己的定投计划

1、          梳理自己的需求

2、          梳理自己的现金流

3、          找到适合自己的基金（当前满足条件的分别是H股ETF、红利ETF、恒生ETF）

4、          构建自己的定投计划

5、          将定投计划落在纸上，坚定执行

6、          做好定投记录，方便监督管理