距离A股正式被纳入MSCI新兴市场指数不到3个月了，上周有两只MSCI主题基金正式获得批准，它们是：南方MSCI中国A股国际通ETF及联接基金和招商MSCI中国A股国际通指数型基金，其中招商MSCI指基已经开始募集了。它们都是跟踪MSCI中国A股国际通指数的指基。这只是MSCI主题基金的开始，现在有几十只在等候审批中，未来市场会出现一大批这类基金，它们绝大多数都是指数基金，并且以跟踪MSCI中国A股国际通指数为主。

MSCI已经发布了十几个中国指数，其中MSCI中国A股国际通指数根据MSCI实际纳入A股的进度进行编制，成份股为2018年将要纳入MSCI新兴市场指数的A股股票，未来如果MSCI对纳入的A股股票有进一步实际的扩充、调整，该指数将同步进行变更。是最能体现MSCI选股标准的指数，所以成为基金公司竞相跟踪的对象。

那么，这类新出现的指数基金有多少投资价值呢？

从MSCI的选股规则看，它兼顾高市值和增长力，注重公司的基本面，以金融、消费、科技板块的行业龙头为主要标的。它比去年大放光彩的“漂亮50”涵盖范围更广，倾向于蓝筹以及二线蓝筹。如果要找一个相似的旧指数，那就是沪深300。MSCI中国A股国际通与沪深300选股的重复率达到了90%，但是由于个股的权重占比不同回测历史收益要略高于沪深300。

但历史数据好就是投资的理由吗？当然不够。

2017年的蓝筹牛市，早已预知了MSCI对A股带来的影响，沪深300经过一年多以来的上涨，已经处于较高的估值空间。

上图的红色横线是沪深300加权平均PE值的中位线，目前的点位已经超出了历史均值。这意味着MSCI成分股的估值也已经偏高。从中期看盈利空间已经不大，目前不是投资的最好时机。

从券商数据来看，外资对MSCI成分股的持仓数量也呈下降趋势：

不过MSCI指数基金的推出还是给了我们一个优质的选择。我们可以得到沪深300的加强版，如果有配置蓝筹板块的需求不妨用这个指数来配比。另外，MSCI指数的成分股也体现了外资的选股标准，不妨作为股票评估的参考之一。