周期性行业不看PE，看PB

周期性行业是指和国内或国际经济波动相关性较强的行业。周期性行业的特征是产品价格呈周期性波动的，在市场经济情况下，产品价格形成的基础是供求关系，而不是成本。

周期性行业分为消费类周期性行业和工业类周期性行业。

消费类周期性行业兼具周期性行业和消费行业的特点，他们的中断客户大部分是个人消费者，需求虽然出现波动但总体向上、市场前景巨大。主要包括银行、房地产、证券、保险、汽车、航空等。

工业类周期性行业包括有色金属、钢铁、化工、水泥、电力、煤炭等。这些行业与宏观经济相关度很高，宏观经济复杂多变，基本不可预测。产品价格波幅巨大、下跌迅猛，需求变化迅速而且周期长。

周期性股票的业绩和股价因经济周期变化而起落，当利率水平低位运行或持续下降，周期性股票表现会越来会好，周期性行业因为资金成本上升就失去了扩张的意愿和能力，股票表现就越来越差。

相对于市盈率PE，市净率PB对于利润波动不敏感，可以更好地反映业绩波动明显的周期性股票的投资价值。当股价低于净资产，即市净率低于1时，通常可以放心买入，不论行业还是股价都有随时复苏的极大可能。

这是目前几个周期性行业的PB和PB百分位，在PB百分位图中可以明显看出前段时间的大底和现在的上涨趋势。

这几个行业指数也在上涨中......

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