ETF:Exchange Traded Fund，即“交易型开放式指数证券投资基金”

ETF本质上就是可上市交易的“被动管理型”指数基金，它将跟踪的指数证券化，投资者既可以在二级市场买卖ETF份额，也可以向基金公司申购或赎回ETF份额。交易费率更低，又与指数走势保持一致，有效地分散了风险，可以说、购买ETF基本可以保证“赚了指数就赚钱”。

虽然ETF场内外都可以运作，但场外门槛极高，一般是50万份起，对于普通的投资者来说，只能望而却步。而ETF联接基金就解决了这个门槛难题。ETF联接基金、顾名思义就是投资于ETF基金的基金，此类基金95%复制ETF基金的走势、但大大降低了申购/赎回的门槛（天天基金100元起购）。不过只能场外交易，无法在场内交易，所以交易费用普遍高于ETF。

LOF：Listed Open-ended Fund，即“上市型开放式基金”

上市型开放式基金发行结束后，投资者既可以在指定网点（基金公司、银行、天天基金等第三方代销机构）申购与赎回基金份额，也可以在交易所买卖该基金交易方便，费用低廉。LOF与普通的开放式基金的不同之处就在于它增加了场内交易带来的交易灵活性。

虽然LOF与ETF都可以同时在场外和场内交易，但ETF是被动管理型的指数型开放式基金，而LOF则是普通的开放式基金增加了交易所的交易方式，它可能是指数型基金，也可能是主动管理型基金，所以LOF更加灵活，即它既可以被动跟踪指数，也可以主动选择股票。而且LOF对申购/赎回没有门槛限制，原因就是它们的申购/赎回方式不同。ETF基金是投资者用“一篮子”股票来申购ETF基金份额，赎回时拿到的也是“一篮子”股票，所以申购、赎回ETF基金需要的资金量大，一般都是机构投资者在做。而LOF基金无论是申购/赎回，还是买入卖出，都是用现金和基金份额进行交换。也就是说，ETF是用股票换基金、基金换股票，而LOF则是现金与基金份额之间的交易。如果是小额资金快进快出的话，场内交易是不错的选择。

FOF：Fund of Funds，即“基金中的基金”

FOF是专门投资基金的基金，它不直接投资股票或债券，而是通过持有其它证券投资的基金而间接持有股票、债券等证券资产。FOF是一篮子基金的投资组合，它凭借专业的投资机构和科学的基金分析及评价系统，从品种繁多、获利能力参差不齐的基金中精选出优秀的基金产品、重新组合，降低投资者盲目选择单只基金的难度；并根据市场波动情况及时调整和优化基金组合，最大限度地帮助投资者规避风险、获取收益，适合追求稳健收益的基民。

不过，收益与风险并存，风险低，所以FOF的收益相对也较低。另外，FOF本身是基金产品，又投资于基金产品，所以交易成本较高；而且流动性低，券商会按周/月/季度等间隔开放交易，很多基金买入确认后会有3-5年的锁定期。所以我觉得FOF对普通投资者来说没有太大的诱惑力。不过FOF的重仓基金大多是专业人士们精选出的基金，所以，对于我们选择普通的基金产品有一定的参考价值。

相对于普通基金产品，ETF、LOF、FOF在销售渠道和产品上进行了创新，为投资者提供了更多的选择。不过创新产品也是有利有弊，所以投资者们不应盲目地喜新厌旧，认真了解后再做选择，无论创新与否、选择适合自己的才是最明智的。