关注资本市场的童鞋都注意到，我国的多层次资本市场结构（每次我们培训都会说这句话哈哈哈）的分层，那作为一个在上市公司和三板公司的董事会办公室都有工作过的童鞋，我就简单跟大家讲一讲这几个火爆的概念分别是什么。

国内的证券交易所简单划分共三类：

全国性的证券流通市场：也就是我们所熟悉的 上海证券交易所（以下简称上交所）、深圳证券交易所（以下简称深交所）

全国中小企业股份转让系统：即新三板

区域性股权交易市场：新四板等 普通投资者不容易接触到 风险很大

那么，我们所说的主板、创业板和科创板都是在全国性的证券交易市场：上交所和深交所。这两个全国股民最熟悉的交易所，都是90年代初成立的证券交易所，最初都只有主板的概念，因为最初证券市场的开放主要是为一些地方龙头企业和国有企业改制所准备的，企业上市的审核严格，对企业所处行业限制严格，我们熟悉的万科、伊利股份、四川长虹等就是最早的一批上市公司。

后来随着资本市场的发展，深交所作为改革的排头兵，为中小企业增设了中小板（即股份代码已002开头，区别于000开头的深交所主板企业），但是中小板的审核要求和主板企业是一模一样的，而且随着中小板企业的快速发展，许多中小板企业已经成为了各行业的龙头企业，市值也赶超主板企业。

到了2009年，创业板（股份代码以300开头）在孕育近十年之后终于推出，创业板，顾名思义，就是支持有潜力的创新企业上市，乐视网就是第一批创业板企业。许多制药公司，也在创业板上。创业板上市对主业和盈利能力的限制相对宽松，早期上市的创业板企业，净利润刚过3000万也可以顺利过会。但这也意味着投资创业板企业的风险更大，所以创业板开户需要投资者具备一定的投资经验和年限。同时，创业板企业自身也有一定的限制，例如上市时必须是单一主业，并且不可卖壳。

从上面我们可以看到，深交所的上市企业分为深交所主板、中小板、创业板，而上交所则只有上海主板。由于国内证券发行一直是发审制，伴随着市场对注册制的呼声越来越高，同时市场也期待在海外上市的优秀互联网企业有机会回内地上市（如腾讯、阿里巴巴等最初并不符合证监会上市要求的优秀的国内企业），2018年，大大在一次重要会议上提出要在上海设立科创板，实行注册制，由此点燃了科创板的一把火，市场对科创板持续热烈的关注。但目前科创板具体如何交易，和创业板具体有多少区别，还有待观察。

介绍完主板、创业板和科创板，我们来看看新三板又是什么。

新三板是全国中小企业股份转让系统，简单讲，其实新三板是国内注册制的试验田，只要符合新三板挂牌要求，股转中心都会受理，比较知名的新三板有神州租车。目前新三板挂牌企业一万多家，远高于上交所和深交所的上市公司之和。同时，新三板对投资者的限制也较大，个人投资者需要具备合格投资者证明才可以开三板的投资账户（对比一下是个成人就能开A股还是很不一样），因此三板市场的散户较少而机构较多。这也就进一步加剧了新三板的交易流动性差的特点，给三板公司的融资带来很大的障碍。三板公司为了在三板挂牌付出了较大的合规成本，但新三板的交易限制让三板真正的资本流通功能并没有发挥出来。现在三板企业中很多业绩优秀的企业都在寻求转板、港股上市或海外上市。有一些优秀的三板企业已经完成了转板。

最后总结一下，

主板、创业板和科创板都属于全国的证券交易市场，流动性好，入市要求较低。而新三板主要是中小企业的股权交易市场，虽也是全国性的，但开户要求高，企业经营能力较主板企业弱，投资风险较大。

建议大家审慎选择创业板、新三板、科创板企业投资~